瑞达期货：全球去美元化趋势逐渐显露凸显黄金配置价值

　　申银万国期货：政策和市场的不确定性继续推升黄金

　　混沌天成期货：长期的美元信用和债务逻辑驱动仍旧驱动贵金属的强势

　　FXStreet：避险需求推涨金价但降息押注下降限制涨幅

　　世界黄金协会：经济不确定下黄金需求激增目前金价的涨势基本面更加稳固

　　【机构观点分析】

　　瑞达期货表示，市场避险情绪支撑金价强势运行并续创历史新高。市场对于美债供应担忧加剧叠加美国政府信用风险攀升，美元反弹动能受到抑制，全球去美元化趋势逐渐显露，凸显黄金配置价值。受消息面驱动，市场风险偏好抬升，流动性紧缺边际缓解，助推金银价格上行。黄金在降息预期提振以及央行持续购金的支撑下或维持其强劲上行趋势，中长期逢低布局逻辑不变。

　　申银万国期货表示，政策和市场的不确定性继续推升黄金。此前特朗普所谓“对等关税”把金银等贵金属排除在关税之外，令由持续性的价差套利导致的现货挤兑缓解，呈现价格的回补。此外市场进一步计价衰退逻辑，全球动荡加剧。后续市场的主要指引来自于市场形成对特朗普关税政策更为明确的预期、各国的政策反制／谈判走向、美国经济是否会显露更多实质性的衰退信号、美联储政策指引能否有效对冲关税负面影响等，警惕短期内呈现衰退叙事的进一步升温，黄金整体维持强势。

　　混沌天成期货表示，贵金属保持强势，特别是黄金，伴随着不及预期的CPI数据，美国走出了股债汇三跌的走势，市场恐慌情绪，传统避险资产美债美元没有成为市场的选择，资金涌入黄金避险。叠加全球地缘政治形势仍不稳定使得避险需求保持，对黄金形成支撑。本周交易波动伴随关税政策波动率极高，特朗普延迟执行对部分贸易伙伴的关税政策虽说带来了短暂的乐观预期，但整体而言仍给市场带来不确定性风险。在现阶段市场波动加剧的情况下，仍不适宜单方向驱动，后续根据流动性变化及时调整。对于黄金，长期的美元信用和债务逻辑驱动仍旧驱动贵金属的强势，内盘金受到一定汇率压力相对有支撑，但需要非常警惕情绪的波动影响。

　　FXStreet网站最新点评文章观点称，黄金作为传统的避险资产，美元（USD）的走弱以及全球贸易战为金价提供了一定的支撑。文章称，一方面，市场对全球经济的担忧以及世界两大经济体之间重新燃起的贸易紧张局势使投资者继续选择避险资产，从而支撑金价。另一方面，美联储降息押注减少可能限制金价涨幅，因为减少的美联储降息押注可能会增强美元并对以美元计价的商品价格施加压力。交易员们现在预计美联储将在6月恢复降息，并可能在年底前将政策利率降低一个百分点。

　　世界黄金协会（WGC）的最新研究显示，对美国经济增长放缓和通胀上升的担忧日益加剧，最终促使投资者“不再观望”，全球大量资金流入黄金。数据显示，3月份全球主要地区流入黄金的资金都在增加，北美上市基金占总流入资金的61%，欧洲市场占需求的22%左右，亚洲市场占全球流入资金的16%。分析师表示，金价涨势的幅度和速度与之前的峰值形成了对比。虽然黄金市场在这种环境下自然会面临逆风，但分析也表明，当前的宏观经济状况与黄金市场达到此前高点的时期大不相同。虽然按照历史标准，目前金价的涨势不是特别大，时间也不是特别长，但与2011年和2020年的峰值相比，目前金价上涨的基本面看起来更加稳固。

（文章来源：新华财经）