甲醇：

　　短期国内开工下降，海外开工下降，但近期到港量仍较多，斯尔邦如期重启；国内开工偏高运行，进口关注伊朗降负对后期到港影响，传统需求偏淡，5.20斯尔邦重启，本周到港增加叠加仓单注销后供给增量，价格或震荡偏弱运行，中期看甲醇季节性供需偏宽松，预计整体延续高位承压运行。

　　塑料：

　　周度波幅410，标品与非标基差均回落，新旧价差从400以内扩大到600以上。短期商品氛围偏好，成本端原油区间震荡，煤炭跌跌不休，生产企业利润较上季度好转，二季度检修力度可能要比往年小。需求端下游部分行业补库，中游之前超卖也跟补，上游环比去库。短期跟随情绪继续反弹，上方压力位7600-7700。

　　PP：

　　周度波幅220，现货涨价但不及盘面幅度，基差走弱，新旧价差从400以内扩大到550。商品氛围偏好，成本端煤炭跌跌不休，原油区间震荡，PDH路线的开工率继续下滑（目前58%，历史最低开工55%左右）。需求端多数行业的订单与开工环比好转，原料补货行为较多，上游去库明显。短期跟随情绪反弹，上方7300-7400附近压力位。

　　PVC：

　　现货4820元，煤-兰炭-电石低位，单PVC成本存支撑；内需改善不强，出口短期高位，近期去库明显；前期持续去库未带动盘面上行，近期盘面超跌反弹，短期关注5200压力，长线维持4800—5300震荡。

　　烧碱：

　　现货低价2656附近；液氯价格波动大，ECU利润不高；现货成交一般；09在2450—2550震荡为主，关注向上弹性；驱动是现货价格低位，下游补库以及检修季供应端波动。

　　纯碱：

　　现货1310，短期检修增加，然盘面大跌到成本，09维持维持1300—1400震荡，上下空间不大，短期维持震荡偏强（5月下旬检修驱动）。

　　玻璃：

　　短期供需双弱，库存偏平稳，驱动中性略多；主流地1080—1150元；产销维持弱平衡；短期维持震荡趋势；中期关注玻璃内需恢复拉动；现实尚可，预期偏弱，盘面走弱预期逻辑，关注风险释放后的弱反弹；关注价格持续低位下的冷修增加预期。

　　尿素：

　　主流现货1830-1840区间，市场报价下调，收单较差；供应端，日产20.55万吨，+0.17，新装置投产，淡储货源陆续投放市场，市场现货供给充足；需求端，出口政策已定，已有小颗粒集港，锦州港口库存+1.4万吨，春耕收尾；原料价格低位震荡，利润受价格带动反弹；重点关注需求释放情况、出口政策消息等。短期UR2509预估1800-1900区间，河南05基差10，河南09基差-7（+20），91月差76（-13）,91反套。

　　沥青：

　　估值：按Brent油价65美元/桶计算，折算沥青成本3550附近，06合约估值中低位。驱动：百川炼厂库存增加增加，社库减少，短期供需驱动中性偏多。中期来看，5月排产同比+3.1%，6月供应同比增加24%，需求数据分歧较大，短期基本面有支撑，中期委内瑞拉资源有回归预期，叠加远期供应增速大，关注6-9正套。

　　燃料油：

　　近期低硫燃料油市场走强，高硫燃料油市场同样表现强势。具体来看：低硫方面，5月来自西方的套利船货到港量减少，低硫燃料油市场结构小幅走强。由于东西套利窗口持续关闭，6月之前低硫燃料油市场供应可能会持续紧张，市场结构将继续受到支撑。高硫方面，随着夏季发电需求提升开始消化近期供应过剩的库存，亚洲高硫燃料油市场或迎来潜在上行空间。中东地区夏季用油高峰通常会推升高硫燃料油在发电领域的消费。此外，下游船加油市场强劲买盘的推动，高硫燃料油市场结构也有支撑。

　　聚酯:

　　聚酯开工恢复至高位。织造开工环比有恢复。长丝有减产传闻，需要关注执行力度。

　　PX：

　　供需方面：近期供应上集中检修，亚洲开工处于低位，需求方面虽然PTA亦处于检修期，但由于PX隐形库存去化较多，PX现货流通性偏紧张。同时夏季汽油旺季对芳烃整体有利多支撑，PX整体上仍处于偏紧的状态。后期看PTA亦有新产能，PX供需格局相对偏紧。估值方面石脑油价差近期震荡，PXN近期大幅修复，整体PX估值修复明显。但PX的相对偏紧格局或支撑估值高位运行。原油虽然中长期重心偏弱，但短期预计偏震荡运行。终端在关税缓和预期下亦是偏利多，PX短期在修复估值后回调，但整体仍将维持偏强震荡运行。

　　PTA：

　　供需方面：PTA3-6月去库预期，供应端近期检修仍在进行，但估值修复后部分装置检修后移。需求端聚酯开工韧性较足，近期在关税缓和下下游补库较为强劲，预计短期高开工仍将维持，但由于部分品种亏损较大，亦需要关注聚酯是否会出现减产。终端需要关注关税导致的补货的持续性以及后期关税的进展情况。估值端，近期PXN大幅修复，PTA加工差亦出现大幅修复，PTA估值已经修复。由于PX偏紧，预计PXN仍将维持高位，但PTA的高加工差后期存在隐忧，一方面由于供应检修后仍将恢复亦有新增产能，一方面由于下游需求是否可以持续仍存疑（需要继续关注关税进展）。总体看PTA基本面不如PX。但绝对价格看由于成本端的支撑，PTA短期亦将维持震荡偏强的格局。

　　MEG：

　　供给上近期检修兑现，油化工开工降低，煤化工亦未完全恢复。进口到港偏低，发货正常。需求方面聚酯开工有韧性，短期处于高位。但需要关注后期是否会由于低利润减产，同时终端开工以及需求，关税等情况仍需要关注。短期MEG处于去库周期中，预计能持续到6月。估值方面MEG前期利润大幅压缩，近期修复明显，关注后期煤化工恢复情况。总体看MEG短期亦震荡偏强，但后期如果需求弱化以及供应回升后，对MEG仍有拖累。

　　PF：

　　供需方面：供给上短期开工恢复明显，需求短期受关税缓和影响，本周库存环比有所降低。利润受原料上涨大幅压缩，关注后期短期是否会因为利润较低而出现减产，绝对价格波动跟随原料成本。

　　PR：

　　供需方面：供应方面瓶片开工近期回升明显。需求方面，季节性旺季逐步到来，同时关税缓和导致库存有所降低。成本方面，在过剩格局下预计加工差维持低位震荡，近期现货加工差受原料上涨而压缩。绝对价格上瓶片预计跟随原料运行。季节上看5月是上半年旺季，逢低做多远月加工差。

　　原油：

　　周一油价小幅收涨，Brent首行上行0.13美元，结在65.54美元/桶。市场消息显示，美国与伊朗就伊朗核计划谈判有破裂迹象，双方就铀浓缩活动不能达成一致。宏观上，穆迪下调美国主权信用评级，引发了人们对全球最大石油消费国经济健康状况的质疑。中国4月份工业增加值和社会消费品零售总额增长放缓，也可能给油价构成压力。普京周一与特朗普通话后表示，莫斯科准备与乌克兰就未来和平协议签署备忘录，并表示结束战争的努力正走在正确的轨道上。价格关系上显示，两油月差继续走强，而裂解价差持续回落，显示需求端的担忧，原油低估值继续修复至3美元以内。

（文章来源：一德期货）