蛋白粕：

　　周二，CBOT大豆收高，因空头回补和玉米、小麦的升势带动。市场参与者试图收集有关近期降雨是否对南美作物造成实质性损害的消息。最近几日，阿根廷农业重心地带遭受暴雨袭击，引发了广泛的洪水。Anec表示，巴西5月大豆出口料1452万吨，较上周预估增加，同比或增加100万吨。国内方面，蛋白粕弱势运行，现货累库宽松的压力继续施压现货市场，期货跟随回落，但在逢低买盘支撑下，豆粕期货收回大部分跌幅，价格仍在之前震荡区间内。操作上，豆粕91正套持有，单边多头思路。

　　油脂：

　　周二，BMD棕榈油上涨，跟随周报市场走高。船运数据显示，马棕油5月1-20日出口环比增长1.6%-5.3%。加菜籽近月7月合约领涨，因旺盛的需求引发人们对旧作供应收紧的担忧。阿尔伯省农作物播种完成47%，不过市场担心新作种植面积将不足，从而支撑11月合约。国内方面，油脂期价走高，跟随外盘上涨。国内油脂供应陆续恢复，大豆压榨开工率增加，棕榈油进口量增加，国内油菜籽陆续收割等。预计基差将继续下挫，限制了期货涨幅。策略上，短线为主。

　　生猪：

　　周二，生猪期价近强远弱，远月合约2509期价位于1.4万整数关口之下，9月期价贴水现货，近月合约进入到交割月之后贴水回归，价格反弹。现货市场方面，生猪价格一直维持在成本线之上，猪价呈现偏乐观的预期。目前，河南市场出栏均价为14.86元/公斤，较上周五降0.07元/公斤。当地大场115-130公斤良种猪主流出栏价格14.90-15.15元/公斤，低价14.70元/公斤；中小场115-140公斤良种主流出栏价格14.40元/公斤左右，高价14.60元/公斤；170-175公斤肥猪出栏价格14.80元/公斤左右。下游屠宰方面，屠宰企业中小场良种标猪主流收购价格14.40-14.60元/公斤，均重115-125公斤。整体来看，生猪9月合约贴水现货，饲料成本预期下降，对猪价形成价格压力。技术上，短期关注9月合约猪价13500元整数支撑的价格表现，长期等待多单入市机会。

　　鸡蛋：

　　周二，鸡蛋期货止跌，低位小幅反弹。主力2507合约早盘弱势震荡，午后反弹，收跌0.88%，报收2964元/500千克；2509合约收涨0.37%。现货价格方面，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格3.12元/斤，环比跌0.02元/斤，产区中，宁津粉壳蛋3.05元/斤，环比跌0.05元/斤，黑山市场褐壳蛋2.8元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋3.2元/斤，环比跌0.11元/斤，广州市场褐壳蛋3.35元/斤，环比跌0.05元/斤。终端消化欠佳，加之气温升高鸡蛋易出现质量问题，贸易商多数随销随采，销区各市场鸡蛋价格多数下跌，少数稳定。端午节日需求将对短期蛋价形成一定支撑，但后期梅雨季对需求的不利影响，叠加供给逐渐增加的压力，蛋价弱势概率大。后期关注饲料原料价格及养殖端淘汰意愿的变化对蛋价的影响。

　　玉米：

　　周二，玉米7月合约减仓调整，期价跌破长期均线支撑，价格呈现持续弱势表现。周末玉米现货市场售粮情绪改变，玉米销售价格较前期有所松动，期、现联动展开调整。现货市场方面，目前东北售粮积极性增加，行情稍显震荡；少部分深加工企业收购价格也有所松动，期货市场表现一般，市场气氛不及前期。周末华北地区玉米价格维持稳中偏弱运行。本地贸易商继续麦收前的腾库操作，东北地区玉米货源也补充华北市场，深加工门前到货量尚可，部分深加工企业玉米价格继续窄幅下调。销区市场玉米价格整体稳定为主。港口贸易商报价逐步偏稳，近期高价玉米签单较少，企业多执行前期订单或采用替代，市场整体购销活动一般 。整体来看，在玉米期货市场，因担心进口玉米拍卖，政策预期偏空，玉米期价展开调整。技术上，玉米期价高位震荡，现货市场情绪有所分化。当日7月合约跌破长期均线对价格的支撑，技术破位导致的空单跟进增加，但是从今日持仓来看，7月合约多空主力较为焦灼，警惕急跌反弹风险。

　　白糖：

　　现货报价方面，广西制糖集团主流报价区间为6110~6200元/吨，云南制糖集团报价区间为5910~5950元/吨，均下调10元/吨。进口方面，2025年4月我国进口糖浆和预混粉共计8.54万吨，其中税则号170290为4.35万吨，同比下降14.74万吨；2106.90.6项下共4.19万吨，同比增长4.14万吨。原糖方面因收割进展顺利，昨日期价继续小幅走弱，未来如无宏观提振，盘面暂时持弱势观点，同时关注巴西压榨进展。国内现货市场成交一般，终端随用随采，支撑来自于现货库存压力不大，压力来自于未来进口，持震荡观点，耐心等待空头入场机会。

　　棉花：

　　周二，ICE美棉上涨0.73%，报收66.12美分/磅，CF509上涨0.11%，报收13395元/吨，主力合约持仓环比增加1221手至57.57万手，新疆地区棉花到厂价为14465元/吨，较前一日下降9元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14550元/吨，较前一日下降16元/吨。国际市场方面，近期扰动仍更多在于宏观层面，美联储官员称不会急于降息，但美元指数重心仍在震荡走弱，美棉价格缺乏持续上行驱动。基本面看，目前美棉持续播种中，播种进度稍慢于往年同期水平，受干旱影响面积占比在逐渐下降，后续关注后续宏观及新棉生长情况。国内市场方面，郑棉期价在新的区间震荡，短期缺乏破局动力。首先关注宏观层面扰动，若宏观层面持续无超预期变化，市场关注重心将逐渐向新棉转移，目前看新棉种植面积同比增加，本年度预计仍然丰产，供应端压力仍存。综合来看，短期郑棉上下行驱动均相对偏弱，预计短期震荡运行为主，关注天气及宏观扰动。

（文章来源：光大期货）