油脂：今日贸易商24度棕榈油基差报价持稳，其中天津国标24度09+520元/吨，稳定；山东09+500元/吨，稳定；江苏09+440元/吨，稳定；广东09+420元/吨，稳定。马棕增产节奏有所放缓。据高频数据，马棕5月前25日出口+11.63%，产量+0.73%，印度有补库需求，棕榈油进口增加，对盘面形成一定支撑。印尼下调毛棕6月参考价格，但同比去年依旧偏高。欧盟对马棕EUDR评级为标准风险，不利于马棕在欧盟的出口份额。
豆油今日部分区域现货一级豆油基差如下：其中天津基差09＋220元/吨，稳定；日照基差09＋210元/吨，涨10.00元/吨；张家港基差09＋300元/吨，稳定； 厦门基差09＋340元/吨，跌20.00元/吨； 东莞基差09＋290元/吨，稳定； 钦州基差09＋340元/吨，稳定。美豆产于预计迎来降雨，播种速度或减慢，当前进度76%。油厂开机恢复正常，豆油库存走高。中美贸易关税下调，但当前进口美豆仍然深度亏损，远月供给担忧未消除。美豆油方面45Z抵免政策延长至2031年底，且行业协会要求大幅提高RVO，但敲定之前仍然存在变数，市场谨慎交易。美国或加征欧盟关税，不利于美豆出口。
菜油贸易商基差稳中有涨。其中张家港09+180元/吨，稳定，钦州09+20元/吨，涨20元/吨；东莞09+40元/吨，涨20元/吨；厦门09-20元/吨，涨10元/吨；成都09+400元/吨，稳定。中加贸易争端，反倾销调查给予菜油一定支撑，国内菜系供给未来或趋紧，但当前国内高库存下供压显著，近月到港量较大。加拿大油菜籽产量预估下调1%，因部分产区土壤水分状况恶化。关注中加贸易政策最新动向以及菜籽新进口渠道进展。
粕类：今日连盘豆粕主力收于2968元/吨，连盘菜粕主力收于2637元/吨。美豆产于预计迎来降雨，播种速度或减慢，当前进度76%。巴西收割基本完成，阿根廷强降水但天气转好南美丰产预期或维持。国内大豆大量到港，大豆库存累库。油厂开机率预计高位运行，豆粕库存趋于回升，对粕类价格上方空间有所压制。下游饲料企业补库基本完成，采购意愿降低，但提货表现尚可。天气升温水产养殖需求料增加，菜粕价格有一定支撑。
白糖：原糖再次下破17美分创收4年低点，本年度天气适宜，未见厄尔尼诺和拉尼娜气象，巴西天气干燥有利于加快收获速度，而印度和泰国的天气有利于甘蔗作物生长，全球供应趋向宽松对原糖施压，原糖反弹无力。国内本榨季已经结束，广西前期干旱影响了甘蔗种植和成长，但甜菜糖增产的呼声较高，市场对下榨季的产量仍有信心。国内低库存和进口放缓还会支撑短期价格，但来自未来的供应压力抑制反弹高度。预计下周现货价格仍将维持震荡偏弱运行。
棉花：2025年05月30日，棉花主力合约收于13275元/吨，跌0.23%，小幅回调。当日成交量为147,917手，持仓量为545,932手，较前一日减少6,529手。最新升贴水情况为贴水1,294元。全国棉花主要产区未来七日天气预报显示，山东省菏泽市以多云天气为主，气温在20-35℃之间；新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市则有小雨，气温在16-30℃之间；河北省邢台市气温在18-35℃之间，多云和晴天交替。棉花价格方面，本周棉花期货价格环比略有下跌，跌幅为1.01%。同时，纺织服装市场价格变动情况显示，柯桥纺织价格指数中部分品类价格有所波动，但整体影响有限。未来天气对棉花生长的影响需重点关注，尤其是新疆和山东省的降雨情况可能会对棉花产量产生影响。当前棉花市场供需形势预计稳定，但存在不确定性。全球棉花产量预计减少326万包，消费量预计增加140万包，导致期末库存消费比下降。我国化学纤维和天然纤维产能优势明显，且进口棉花量呈下降趋势。国内市场棉花价格处于历史底部，若需求回暖，或筑底反弹。棉花市场整体呈现区间震荡，关注宏观经济及美国周度出口数据。未来棉花价格有望上涨，但需防范天气和干旱影响。国内种植产业链企业将受益于大豆、玉米、棉花和猪鸡牛肉的贸易市场格局变化。棉花后期走势受多重因素制约，包括国内内需订单持续性不足、国际外需关税壁垒、2025年新棉种植陆续开始以及市场需求变量等。当前市场小幅回调，成交量与持仓量的变化均需留意。建议投资者短期可考虑持有多头，但需密切关注后续基本面变化，尤其是天气与种植情况，以规避风险。
苹果：端午前后苹果产地稳定为主，成交转差，农忙套袋期，新季产量矛盾转弱，质量成为隐忧。具体而言，随着端午节前后，苹果产销两地市场热度褪去，库存仍为近年同期最低，但去库数据却出现较大幅度回落，前期惜售情绪降温，市场归于冷静，主流价格稳定，低库存仍支撑后期价格持稳预期，新季产量矛盾随着套袋数据逐步明朗，市场分歧减少，反倒是因持续干旱等天气对新季质量影响成为市场一种担忧，需要生长期二次膨大后验证。消费端大宗水果价格回升，苹果梨价格走强，但应季水果代表西瓜跌势加速，桃杏等替代效应显现，苹果走货放缓但批发均价仍创新高。期货层面减产炒作题材降温，市场交易混沌期，新季产量中性判断加大交易难度，中期维持大区间震荡，关注近期盘面偏强震荡后冲高止盈操作。
鸡蛋：6月2日，端午消费对鸡蛋消费有一定提振，市场供应偏松程度缓解，但市场需求平稳，现货价格提振有限。供应方面，前期补栏的蛋鸡新开产压力较大，鸡蛋供应比较充足。且受江南梅雨湿热天气影响，鸡蛋存储成本增加，下游经销商采购谨慎。期货方面，在现货价格止跌回升下，盘面也同步震荡偏强，鸡蛋主力合约2507震荡运行，07合约收盘价为2938元/500千克，较上周跌28元/500千克。周跌幅0.94%，由于饲料成本上涨预期对远期养殖利润的传导叠加现货的反弹，现货价格低位有所回升，期货止跌转震荡。盘面来看，在现货价格回升提振下，近月合约有所走强，近月弱于远月合约，市场波动率增加。目前期货盘面估值相对合理，若盘面在投机情绪下再度推涨高估，可布局空单为宜。
（文章来源：中财期货）
