下周一(10日)国家统计局将公布6月份CPI、PPI数据。

多位专家分析认为,预计6月CPI与5月持平,同比上涨0.2%,四季度CPI或将明显回升。6月PPI或继续下探,但二季度末PPI有较大概率触底,预计三季度PPI将收窄降幅。

6月CPI或与上月持平预计四季度会明显回升


【资料图】

国家统计局数据显示,5月份,全国居民消费价格同比上涨0.2%。15月平均,CPI比上年同期上涨0.8%。

对于即将公布的6月CPI数据,浙商证券宏观研究团队预计6月CPI环比下降0.1%,同比上涨0.2%,CPI继续维持低位。肉类价格出现不同幅度下降,蔬菜价格上涨明显,价格明显强于季节性表现,鲜果价格高位波动,肉价菜价对冲,CPI食品项保持稳定。

浙商证券首席经济学家李超分析指出,6月份,肉类价格出现不同幅度下降,Q2为肉类消费淡季,猪肉价格保持降幅收窄的趋势,全国生猪出栏增速放缓,供应过剩的压力有所释放。下半年猪肉需求回暖,预计Q3生猪价格将逐步回升。蔬菜价格继续上行,6月蔬菜供应链出现断口现象,前期产地蔬菜退市、北方产地后续上市蔬菜衔接不畅,甘蓝、白菜类菜价上涨明显,对CPI起到一定拉动作用。

中国银河证券研究院宏观经济分析师高明对中国网财经表示,预计6月CPI与5月持平,同比上涨0.2%,PPI略微下降,同比下降4.7%。从整个商品价格来看,均处于低位,综合通胀率为负值水平。

“从上半年来看,一季度CPI同比上涨1.3%,二季度CPI同比上涨0.2%,反映出消费低迷,即消费品价格一直往下走。消费品一直处于价格低迷的状态,主要影响因素为疫情后消费恢复程度不及预期,整个居民的资产负债表还在修复之中,预计CPI到四季度会明显回升。”高明分析称。

兴业银行首席经济学家鲁政委指出,考虑到基数的影响,8月后CPI同比可能有所回升,但由于核心CPI中枢回落,下半年CPI同比回升的幅度将较为温和。商品价格延续低迷、服务价格回升将是下半年CPI的主要特征。

央行曾在5月发布的《2023年第一季度中国货币政策执行报告》中指出,未来几个月受高基数等影响,CPI将低位窄幅波动。今年5-7月CPI还将阶段性保持低位,下半年通胀中枢有望温和回升,CPI可能逐步向往年均值水平靠拢。

PPI下行态势已经筑底预计三季度降幅收窄

高明预计,6月PPI同比下降4.7%,相较上月略微下降。“一季度PPI同比下降1.6%、二季度同比下降4.2%,态势持续下行,且PPI已经连续三个季度负值了,预计未来两季度继续出现负值。”

高明分析,工业品价格处在需求比较低迷,库存周期下行阶段,但也已经基本见底,预计三季度PPI将收窄降幅。

广发证券首席经济学家郭磊表示,目前PPI已下行至经验谷底,实际增长有的初步低位筑底迹象,二季度末PPI有较大概率触底。按照过去12个月平均去化速率,三季度末国内工业库存将降至经验底部。本轮企业盈利下行已八个季度,PPI底亦对应企业盈利底。

李超分析称,6月或将PPI继续下探,但环比跌幅有所收窄。6月煤炭价格持续下探,钢材价格底部企稳,原油价格波动下行,有色金属涨跌不一,整体来看工业品涨价仍缺乏需求端的拉动力。

“2023年下半年金融市场可能会有一个重拾”定价锚“的过程。一则实际增长低位筑底和PPI触底会带来内生经济周期和盈利底再度清晰;二则一轮逆周期政策逐步落地将带来短期政策底再度清晰;三则下半年”现代化产业体系“等政策细节浮出水面,亦会带来中期政策框架清晰度上升。”郭磊指出。

(文章来源:中国网财经)

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