主要逻辑：

(资料图片仅供参考)

供应：全国螺纹周产量271.63万吨(环比-1.92%，同比-22.45%)，全国热卷周产量309.03万吨(环比+2.7%，同比-7.2%)。螺纹钢小幅减产，热卷产量由降转增。

消费：螺纹表观消费246.68万吨(环比-7.34%，同比-21.56%)，热卷表观消费304.25万吨(环比+2.17%，同比-5.07%)。螺纹钢表观消费延续下降趋势，热卷小幅回升。

库存：螺纹总库存568.99万吨(环比+4.59%，同比-8.56%)，热卷总库存284.73万吨(环比+1.71%，同比-3.84%)。螺纹钢和热卷总库存均呈现累库，且螺纹库存增幅扩大。

成本：焦炭开启首轮提降，山东钢厂对焦炭价格下调100-110元/吨。铁矿石上周因圣诞假期影响本周海外发运量，但国内到港有所增加，节前补库预期支撑，12月30日全国主要港口铁矿石成交115.3万吨，环比增加5.3%。目前铁矿主要跟随成材波动，考虑终端需求持续回落，对铁矿价格有一定压制。整体来看，本周成本支撑略有减弱。

总结：央行召开第四季度例会强调加大稳健货币政策实施力度，着力支持扩大内需。宏观氛围持续向好，为钢价提供一定支撑。同时，12月中国钢铁行业PMI为44.3%，环比回升4.2个百分点，结束连续2个月环比下降走势。分项指标显示，钢铁行业供需两端降幅收窄，供需基本面矛盾并未凸显。但12月中国制造业PMI再度下滑至47%，较前值下降1个百分点，反映制造业领域受疫情冲击明显，有进一步收缩压力。预计1月钢材市场有望保持弱平衡状态。同时，近期焦炭首轮提降落地，山东钢厂对焦炭价格下调100-110元/吨，成本支撑有所减弱。随着淡季下游停工增多，终端采购积极性不佳，现货市场报价存在冲高回落的压力。预计节后钢价高位震荡为主，中期仍有探涨空间。

策略建议：

单边：区间震荡思路

螺纹钢3950-4150

热卷4000-4200

风险点：

宏观政策利好超预期；限产超预期。

（文章来源：中原期货）