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现货信息：今日全国各地生猪价格继续呈现较大幅度回落，其中东北地区13.9-14.1元/公斤，持平；华北地区14.15-14.65元/公斤，下跌0.03-0.05元/公斤；华东地区14.7-14.9元/公斤，持稳；华南地区14.4-15.25元/公斤，持稳或上涨0.2元/公斤，西南地区13.9-14.4元/公斤，持稳。当前生猪市场整体进入供需博弈阶段，一方面价格连续触底后，养殖户惜售挺价情绪有所增加，但下游订单成交数量有限，过去一周中，屠宰企业主动及被动累库数量均在增加，反应终端消费表现一般，而4月生猪出栏压力难有太明显缓解，价格继续偏弱。今日官方公布的猪粮比价为5.17，仍未触及一级预警，可能要关注下周情况，是否会有伴随收储政策的调整。大方向来看，上半年整体生猪市场是以供需偏宽松的格局为主，一方面去年投放的产能仍然在不断显现，真正供应减少可能要到4季度以后，虽然近期节假日增多可能导致需求略有好转，但从最近几年的季节性拉动来看，我们认为持续性也比较有限，可能与整体肉类消费结构出现较大幅度替代有关。

生猪价格继续以偏弱运行为主，05合约回归后盘面整体跟随现货下跌，节后需求走弱可能导致期现两端可能继续出现走弱，近月虽然回归较好，但近月仍然有较大的下行压力。远月方面看，9-10月生猪养殖成本在16000左右，从当前产能变化来看，9月以后供需结构可能将开始逐步收紧，价格或有一定的企稳基础，远月底部支撑预计仍然存在。

策略：

单边：05合约虽然偏弱下行，但盈亏比有限，建议09合约小幅轻仓试多，建关注18400一线处的压力

套利：期现价差已经逐步回归，LH59反套离场

期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

（文章来源：银河期货）