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硅锰产量虽有下降，但减产时间尚短，且产量仍处往年中间位置。而钢厂减产压力较大消耗需求仍有下滑风险，第一批收储带来的需求增量被消耗需求下降所对冲掉，收储对价格的影响仅是一次性冲击，难以对价格形成持续的向上驱动。在此过程上游工厂仍面临供应压力，而现在盘面价格临近南方主产区生产成本，预计价格将会承压。第二次收储落地的时间窗口比较关键，很可能出现低产量、收储和钢厂复产等多方面因素的共振，届时硅锰价格或重新迎来一轮上涨。

策略：

短期观望为主，关注成本支撑。

风险提示：

利好政策出台，钢厂补库超预期

（文章来源：中信建投期货）