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铜铝

沪铜反弹铜铝预计震荡运行

周五夜间，沪铜上涨0.31%，报收66560元/吨，伦铜上涨1.02%，报收8242美元/吨，沪铝下跌0.22%，报收18350元/吨，伦铝上涨0.09%，报收2284美元/吨。宏观方面，美联储此前发表“偏鹰”言论，目前6月的加息决议存在争议；“债务上限”问题周五暂停谈判，不确定性仍会对宏观情绪造成影响，震荡为主。铜方面，统计局数据显示，4月精炼铜（电解铜）产量105.9万吨，同比增长14.1%；1-4月累计产量411.1万吨，同比增长12.9%，铜供应稳定并逐渐转向宽松，下游转入需求淡季，去库速度有所放缓。铝方面，供应端有小幅增加，但云南由降雨转向晴朗天气，预计未来复产有难度，上周铝锭及铝棒库存均有所下降，需求端多个板块开工率小幅下降，即将进入淡季，未来开工了或以下降为主。总体来说，铜铝预计震荡运行，建议震荡思路对待，短线操作。

镍

内外盘回涨预计短期震荡偏弱

周五夜间沪镍主力合约上涨，收盘价报价167520元/吨，上涨2.55%；LME期镍收盘于21470美元/吨，上涨2.56%。基本面，我国主要港口镍矿库存小幅去化，精炼镍现货价格下跌，供应放量逐渐显现。镍铁价格走跌，受镍价大幅下挫原因不锈钢近月有增产预期、成交氛围走强；合金电镀端回暖，4月份纯镍耗量环比增加。新能源领域，硫酸镍价格再度走弱，三元电池端需求随着锂价止跌回弹而有所回暖，而新能源汽车四月份消费相较三月有所下滑，重点关注后期地方政策。库存端，LME、国内库存均持续历史地位运行。低库存支撑镍价，基本面使得镍价承压，多空因素交织下预计镍价震荡偏弱，操作上建议逢高做空、短线思路。

工业硅

供应量高企硅价或进一步下行

周五工业硅主力合约较前一交易日下行3.14%，收盘于13250元/吨。供给端，新疆、内蒙大厂炉况较好，开工率偏高，产量攀升。西南地区开工率维持在低位，四川地区电价下调后开炉企业较少，部分企业计划月底开炉。周度产量再度上行，供给端压力不减反增。需求端，多晶硅生产维持高景气状态，但价格下行速度较快，行业持续累库，硅料企业对磨粉企业压价。有机硅终端需求低迷，单体企业仍处于深度亏损状态，持续减产降负荷，短期对工业硅需求将继续走弱；出口价格持续走低，需求偏弱。工业硅整体需求尚未有好转迹象。库存高企且持续累库，对盘面压力较大。虽然价格持续下行，但工业硅基本面仍然未看到转好的迹象，供给过剩局面较前期加剧，硅价或进一步下行，市场有可能将价格定在大厂成本线上，即有可能跌至12500-13000元/吨区间。

（文章来源：国信期货）