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当前多空方博弈基本均衡。铜价下方存在强化的基本面支撑，以及政策乐观预期筹码。技术面上伦铜放量下跌已过，在当前的价格水平上有所企稳，而市场亦缺乏更大力量打压铜价做向下突破。底部区域已过，在当前的时点上，已不宜对价格过度悲观。但对于铜价继续上搏的高度，我们认为当前经济前景不明，仍需等待更多的宏观数据指引，空方手握经济及需求前景下趋的筹码，铜价继续向上突破本月初7万高点的概率较低。

目前，沪铜阶段性的底明朗于67500，在基本面趋紧、政策预期支撑下，价格小幅回升试高。但受宏观前景未明风险，预计价格较难突破前高。我们建议，短线交易逢低减仓止盈部分，中长线交易建议考虑宏观前景压力，保留逢高卖出套保思路。现货采购方面，以逢低适量采购补库思路为主，具体而言，价格若跌至67700元附近考虑补库3周左右的需求量。

风险提示：需求不及预期、地缘政治变化

（文章来源：中信建投期货）