铁矿石：逢高试空

　　五一假日期间，新交所铁矿掉期收跌0.62%，青岛港PB粉收跌1.13%。全球发运季节性回升，钢厂高炉复产带动铁水产量维持高位，全国日均铁水产量245.42万吨，环比增1.07万吨。按目前铁水走势看，5月份将是钢材产量的峰值，同时钢材出口受关税扰动风险上升，国内需求步入季节性淡季，钢厂销售压力加剧或导致利润收缩，自发性减产还是被动减产，其减产的总量都对原料端形成利空。港口铁矿库存呈现小幅上升态势，考虑到钢厂限产铁水或见顶回落以及中美贸易摩擦延续，铁矿09合约震荡偏弱看待。

煤焦：震荡

　　进口方面，蒙古口岸通关量维持低位，叠加竞拍市场持续低迷，蒙煤供应增量受限，口岸报价支撑力度减弱。受关税政策扰动，钢材现货成交不佳，市场信心受挫，焦煤成交氛围有所转弱，市场对后续预期并不乐观。目前多数焦企盈亏平衡状态，焦炭第二轮提涨尚未落地，国内宏观预期虽在，但未看到有效出台。独立焦企产能利用率提升，焦炭日均产量创近3个月高位，港口焦炭库存大增再创新高，独立焦企焦炭库存微增，钢厂焦炭库存继续回落，焦炭综合库存整体环比增加。焦炭供应过剩的格局未改，粗钢压减政策再起，焦化企业库存压力不减，煤焦整体跟随成材走势为主。

卷螺：震荡

　　五一假日期间，唐山地区普碳方坯报价为2940元/吨，价格持稳。中美关税政策仍反复博弈，政治局会议没强刺激出台，短期国内出台大规模刺激政策概率较小。从产业供需角度来看，当前钢厂利润较好，螺纹钢供应压力持续上升，螺纹钢周产量已高于去年同期。市场对5月外需出口压力及国内钢材需求韧性存疑，钢厂对焦企提涨抵触情绪升温，第二轮价格博弈陷入僵持。螺纹钢市场库存总量处于低位，对螺纹价格有所支撑。产量高位，关税影响出口叠加需求季节性下滑预期，市场预期偏弱，关注限产政策具体落实情况，预计螺纹价格低位震荡运行。

（文章来源：新世纪期货）