碳酸锂

偏弱运行

  上一个交易日碳酸锂主力合约收盘跌2.3%至60100元/吨,中美贸易取到积极进展令市场对于后续终端消费预期回暖,从基本面来看矿价下跌打破下方成本支撑,碳酸锂开工率有所回升,矿端价格同步下探情况下,预计外采冶炼企业亏损幅度进一步缩窄,进而导致供应端进一步减产难度加大,进口方面近期到港货源充足,持续补充供应;近期消费端增速放缓,正极厂库存压力较大,叠加进入传统消费淡季,或令需求进一步走弱,目前下游补库意愿较差,库存方面继续累增,显示出目前供需过剩基本面并无明显改变,在矿端产能未大规模出清前,价格难以反转。

偏多操作

  上一交易日沪铜震荡上行,站上均线组。上海金属网1#电解铜报价78400-78650元/吨,均价78525元/吨,较上交易上涨498元/吨,对沪铜2506合约报升150-升210元/吨。上周末伦铜收涨结尾,今早沪铜区间补涨。今日外盘休市,盘中沪铜波动收窄,截止中午收盘主力合约上涨410元/吨,涨幅0.53%。今天现货市场成交一般,铜价维持区间结构,下游订单表现一般。现货市场流通不宽裕,叠加节前部分备库需求,早盘现货报价略受提振,但高价依然不易成交,今日升水较上交易日上调20元/吨。盘中好铜升190左右,平水铜升160左右成交相对集中,平水铜货量似有减少。截止收盘,本网升水铜报升190-升210元/吨,平水铜报升150-升180元/吨,差铜报升100-升150元/吨。

  行情研判:中美关税开始影响实体经济,中美关税退回4月2日之后,正式谈判或是一个艰难过程。中国对宏观经济和消费的支持政策正在逐步展开;美国精炼铜仍旧增加,铜关税靴子还未落地。铜上涨的基础仍在。

  策略方面,考虑沪铜主力合约偏多操作。

预计弱势震荡运行

  上一个交易日沪锡涨0.57%至265970元/吨,Alphamin宣布刚果(金)Bisie锡矿4月15日起分阶段复产,地下采矿作业计划4月下旬恢复,2025年产量指导下调至1.75万吨,另外缅甸召开座谈会明确流程和收费标准,后续复产预期增强,印尼锡矿特许权使用费上调至 7.5%,当地矿端开采成本上涨,目前国内加工费低位,冶炼厂原料库存进一步缩紧,开工率低于正常水平消费方面近期下游排产数据良好,关税谈判取的进展或对于出口有一定正向拉动,海内外库存均呈现去库趋势,目前锡的主要矛盾在于现实端紧缺格局与宽松预期之间的博弈,总体来看预计锡价上方压力较大,以偏空震荡观点看待。

观望为主

  上一个交易日沪镍跌0.22%至122580元/吨,中美贸易谈判取的新的进展,宏观情绪有所修复.从基本面来看,印尼、菲律宾政府表态对于矿端供应有所收紧,矿端价格仍处于高位,成本支撑较强,不过下游镍铁厂亏损加大,矿价持续上行或不可维系,预计成本上行逻辑驱动或减弱。 另一方面,刚果金政策扰动,令MHP价格走强,硫酸镍成本有一定支撑,不过下游对于高价接受度不高,预计上方空间有限;需求端,不锈钢成交偏弱,进入消费淡季需求或进一步走弱,后市或仍旧持续供需过剩格局,另外新能源方面,四月受到中美贸易事件影响 ,三元材料出口订单旺盛,不过进入五月后订单增量难以持续,一级镍仍旧处于过剩格局,操作方面关注宏观情绪修复后机会。

(文章来源:西南期货)

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