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CPO 概念热度持续，人气牛股四日涨停

目前，各地加快建设人工智能算力项目，相关产业链景气度持续上升。上海证券近日研报指出，光模块作为 AI 数据中心内部通信的关键部件，整体处于 400G 光模块放量、800G 光模块持续导入的周期起点。以英伟达为代表的 AI 计算设备厂商正在加速生产以 H100 和 A100 为代表的高性能 GPU，这也从侧面印证了下游 AI 数据中心的旺盛需求，对以 800G 为代表的高速光模块的市场空间也是有力的支撑。

受此提振，作为核心部件之一的 CPO 概念市场人气高涨，概念股也连日走强。其中，截至今日午间收盘，金百泽连续 4 日 20cm 涨停，股价也成功翻倍。据悉，金百泽有相关技术与产品应用于 400G 超高速光模块，并具备一定的生产能力。不过，公司近日也在风险提示公告中表示，其未向英伟达公司供货，不存在相关收入，仅部分研发的产品方案需要，有采购英伟达的相关产品。

从资金面来看，金百泽近日获多路游资和机构重点关注。据 5 月 29 日龙虎榜数据，知名游资席位国元证券上海虹桥路（徐晓）、国盛证券宁波桑田路（宁波桑田路）分别净买入近 3000 万元、1200 万元，同时，一家机构席位净买入近 1300 万元。而在卖出榜中，一家机构席位净卖出近 2000 万元，此外，前一份龙虎榜（5 月 26 日）位于买三席位的申港证券深圳深南东路营业部净卖出近 1200 万元。

注：金百泽 5 月 29 日龙虎榜数据

高热概念催化短牛，关注景气核心维度

近期，AI 概念市场人气再聚，此前调整多日的各细分方向热度渐起，其中，受英伟达等海外科技巨头业绩超预期及国内相关利好政策继续落地提振，算力方向表现最为活跃，且带动 CPO 等多个细分板块也拉升走强。从时下的高位连板股中来看，截至今日午间收盘，晋级 4 连板的鸿博股份、金百泽均属于算力产业链。

中银证券近日研报指出，今年市场的强主线是 TMT 科技的 AI 方向，当前或已企稳。在国内经济弱复苏、低通胀以及海外强产业趋势映射的背景下，叠加 TMT 科技之前低估、机构低配的微观市场结构和交易状态，AI 估值修复的动力和空间非常足。下半年一旦经济复苏确认，硬件半导体库存周期见底，业绩高增长有望落地，尤其对于轻资产的软件公司估值或会迎来大幅提升的机会。

对于可关注方向上，中银证券认为，关注年初以来 AI 板块内部从龙头到中游到下游再重回上游的轮动特征以及软硬件交替上行趋势。后续依然看好算力端与软件应用端机会。在应用端，从价值量提升、用户广度与用户粘性、政策及法律限制、海外映射、一级市场映射、搜索热度六个维度进行思考，结合主要应用场景和重点标的，重点关注："AI+ 制造 "、"AI+ 游戏 "、"AI+ 医疗 "、"AI+ 法律 "、"AI+ 教育 "、"AI+ 办公。