近两年来,电子烟市场的规范化、法制化建设一直在持续推进。特别是进入今年以来,各项基础性工作先后进入收官期。其中,全国统一电子烟交易管理平台将于6月15日正式运行。按照国家烟草专卖局的介绍,后续行政主管部门将陆续审核发放烟草专卖生产企业许可证,拥有关键牌照的经营主体,将统一在平台内进行交易结算。自此,国内电子烟市场将迈入标准化管理经营时代,在众多头部企业的带动下,未来市场渗透率将持续提升,一个健康可持续发展的新赛道,也将孕育出更具发展潜力的蓝海市场。

电子烟行业进入依法合规管理新时代

继“口味管控”之后,国家监管部门对电子烟行业的监管、审核力度继续加大,开始从产品层面上升到产业链。按照国家烟草专卖局给出的文件解读内容来看,未来整个产业链相关企业以及经营主体要想进入该赛道,必须首先进行备案,在拿到正规牌照的之后方可进入市场,此举或将导致整个市场大洗牌。

从底层需求角度来说,随着近年来全民健康意识的提升,越来越多的传统烟草消费者普遍有减害需求,也让电子烟消费拥有了强劲的上升动力。但与此同时,电子烟行业作为一个新兴业态,在法制监管方面存在很多漏洞,尤其是当电子烟与青少年健康话题产生交集,电子烟产业也被赋予一系列负面标签。在这样的局面下,推进行业的合规标准建设,是实现行业可持续发展的必由之路。

从行业结构来看,我国电子烟产业链也一直存在问题和短板,尤其是在上游生产环节,烟碱生产、雾化物生产、烟具代工和品牌三个板块参差不齐,缺乏统一标准,再加上一些企业在技术、资金方面实力不足,这就导致大量劣质或违法违规产品充斥市场,严重阻碍了行业可持续发展。也正是因为如此,国家烟草专卖局近年来持续推出政策法规,就是遵循“依法依规、平稳有序、统筹兼顾、分类指导”的原则,对行业进行全面整治。

数据显示,去年我国电子烟市场零售规模为197亿元,相关零售店近19万家,电子烟生产企业超15万家。虽然市场体量不小,但国内电子烟市场渗透率一直不高,主要就是因为各种负面事件和质量问题频频发生,行业口碑不佳,进而影响了产业快速发展。在此次重拳出击后,市场优胜劣汰的法则将推动行业进入正轨。一批工艺装备落后、产品质量不合格、具有违法违规现象的企业和零售店将被踢出市场,电子烟行业正式进入依法合规管理新时代。

平台化管理推动电子烟行业健康可持续发展

值得一提的是,除了监管审批机制更为严格之外,即将投入使用的电子烟交易管理平台对行业未来的发展影响巨大。以公开透明的电子烟交易管理规则为核心,这个平台将进一步实现市场管理的合规化。未来,它将实现整个市场商流、物流、资金流、信息流的全流程管理。依托大数据技术,相关信息将第一时间上传监管部门,成为市场规范管理的有力抓手。

进入后疫情时代,电子烟市场回暖是大势所趋。行业权威机构评测,今年全球新型烟草市场规模预计将达到近650亿美元,增速约18%。虽然国内市场电子烟渗透率较低,不到2%,但随着市场得到新政策规范引导,加上标准化统一平台的推出,从中长期来看,渗透率提升将是必然。数据显示,自《电子烟管理办法》于今年5月正式生效以来,全国各地行政管理部门开始陆续颁发电子烟零售许可证,截至5月下旬,相关许可证规划数量已近5万张,电子烟市场的火热可见一斑。

以电子烟产品品质为中心,牌照审核机制与统一透明的经营管理平台,将让市场化公平竞争得到最大保障,这对行业中长期健康发展意义重大,也为投资界提供了更稳定的市场投资环境。这其中,在工艺技术、生产规模、质量管理等关键环节具备综合优势的头部企业,将成为投资界重点关注的对象。特别是在产品方面,随着市场竞争进入公开透明公平的新时代,消费者的选择余地更广,对于产品品质的要求也更高。尤其是在健康和安全方面,消费者也会更加青睐侧重于产品安全的大品牌。比如,原材料需要符合行业规定保证无毒无害,在功能设计上还要兼顾设计儿童锁功能,这些新的消费需求都会倒逼生产企业在技术创新上下足功夫,也对企业的资金实力和研发实力同步提出了更高要求。

此外,我国在全球电子烟出口市场也一直占主导地位。按照权威机构评估,全球电子烟渗透率预计在2024年将达到9.3%。在此轮重拳整治和引导后,国内电子烟赛道将更为平坦,众多企业在拓展国内市场的同时,必然要加速扬帆出海。尤其是在产业整合方面,随着市场份额进一步集中,优势头部企业将脱颖而出,参加到更大的全球市场竞争中,收获更可观的市场回报。

产业链核心企业分食行业红利

根据国家烟草专卖局官网显示,截至5月底,已有多家电子烟企业申请了烟草专卖生产许可证核发。这其中,电子烟行业老牌企业劲嘉股份尤其引人关注。

劲嘉股份的经营稳中有进,到2021年末已经实现营收的8年连续增长,公司2021年营收50.67亿元,同比增长20.89%,净利润10.19亿元,同比增长23.82%。今年一季度在疫情的影响之下,仍然录得双增长,公司实现营收13.79亿元,同比增长15.6%,净利润3.04亿元,同比增长20.89%。作为上市企业,公司产品线日趋完善,近几年不断加码新型烟草赛道,包括雾化器以及非燃烧式加热器,并在2019年推出了电子烟品牌FOOGO(福狗)。

劲嘉股份旗下品牌FOOGO是创新科技型电子雾化设备,在市场拥有很高的占有率。自2019年上市以来,FOOGO不仅在国内市场风生水起,更是先后赴美国、英国、日本、印尼、阿联酋等海外国家参加世界性巡展,海外市场布局取得了一系列成果。FOOGO品牌产品定位在中高端,考虑到传统用户转换问题,其产品GTR大炮等增加了过滤嘴设计,更加类似传统烟草产品,同时还可避免误吸入机身内有害液。目前,FOOGO电子烟已经提交了意向申请书,有望成为首批获得市场牌照的知名电子烟产品之一。

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