(相关资料图)

“预计明年新能源汽车市场能够达到30%以上的销量增速，同时燃油车会有较大幅度的下滑，拖累整体乘用车市场小幅下跌。新能源车对燃油车的替代将进一步加速，新能源车渗透率有望冲击35%。”在11月24日的惠誉看中国论坛上，惠誉评级亚太地区企业研究部董事杨菁表示。

今年国内新能源车市场在波动中保持较强增长，近期渗透率已经达到30%左右。不过，受疫情管控和消费信心不足等因素影响，四季度以来的车市表现平淡。乘联会数据显示，今年10月，新能源汽车销量为55.6万辆，同比虽上涨75%，但环比却下滑9%，预期中的“翘尾行情”未出现。

对于市场需求趋弱的担忧，杨菁表示，新能源车企的共同目标实际上是在整体车市中切下更大的一块蛋糕，而近期特斯拉带头的价格下调会进一步提升新能源车的性价比，进而加速这个进程。另一方面，对燃油车而言，今年的刺激政策已经透支了一部分需求，新能源车市场的价格战可能会外溢到燃油车市场，进而压低主力合资品牌的盈利能力，全球车企在关键资源的配置上可能会更加倾斜海外市场。

特斯拉Model 3和Model Y近期降价1.4万元至3.7万元，并额外提供保险补贴方案；零跑汽车、小鹏汽车、赛力斯也提供不同程度的优惠。与之相反的是，比亚迪宣布明年初将涨价2000元至6000元不等。业内人士认为两种价格策略均瞄准在今年底补贴退出前抢夺订单。

除了国内电动化加速，今年车市的另一特点是出口高增。“我们预计受到海外市场尤其欧洲需求变弱、全球供给回暖的影响，明年中国汽车出口增速可能会有一个明显的放缓，但自主品牌新能源车加速出海也会对乘用车出口形成一个支撑。”杨菁表示。

从库存情况来看，今年车市批发增速显著高于零售。“这是由于去年缺芯造成供给不足，经销商库存在去年底处于低位，叠加今年上半年疫情冲击生产，导致今年的渠道库存一直处于回补状态。但目前已经大致回到2020年下半年的高位，补库存的周期可能将告一段落。”杨菁表示。

据乘联会统计，10月底全国乘用车市场库存372万台、库存59天。基于高库存和11月市场不乐观的判断，乘联会秘书长崔东树建议，行业对未来市场谨慎设定产销节奏，及时跟踪环境与市场变化，11月底要有更精准的年末市场判断，及时调整生产节奏，防止出现行业库存过大压力。

随着更多品牌、更多车型上市，明年的新能源车市场竞争将更加激烈。杨菁认为，不同价位段和细分市场的电动化率差别比较大，竞争压力也各不相同，对不同品牌不能直接拿销量做对比，“明年除了比亚迪、特斯拉、五菱宏光三足鼎立之外，第4名至第10名的排名波动或许会非常大。值得关注的是谁能从比亚迪手里分掉一部分插电混动的份额，纯电方面谁能在特斯拉带来的降价压力下站稳脚跟。”

此外，杨菁还分享了从评级角度对蔚小理等造车新势力的观察。首先，造车新势力仍然会和整个汽车制造商放在一起比较，而新势力经营状况最大的制约因素在于规模，因为投资级的车企年销量要求在400万辆以上，对新势力来说难以企及；另外新势力产品多元化较弱，对单一细分市场依赖性较高，所以在竞争加剧的情况下，他们的市场份额波动性会比较大；最后在财务方面，新势力仍未实现盈利，需要靠开源节流保持对股权资本的吸引力。

（文章来源：证券时报·e公司）