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在经历了前期的深度回调后,股指期货昨日集体走高。多位分析人士向期货日报记者表示,这是在利空出尽后的上涨,作为超跌后的回补,可持续性还有待观察。

对于股指期货昨日的反弹,南华期货股指期货分析师王映认为,在降息政策落地之后,股市经历了三个交易日的大幅回落,端午假期之后,受内部预期回落以及外围地缘政治、美联储鹰派发言综合影响,进一步跳空低开,大幅回落,逼近前期低点。“在这个过程中,我们认为预期回落有一定的超调,毕竟政策入场是一个好的开端,而外围地缘政治风险也似乎平静下来,所以利空出尽后,迎来反弹。”她说,技术性层面,指数也已经再次来到5月底低点支撑位附近,在没有明显的利空压力下,支撑位生效。

“昨日股指出现明显上涨,从板块上看,中字头板块涨幅居前,同时地产和基建出现不同幅度的上涨,氢能源板块掀起了涨停潮。”东航期货宏观策略分析师陈立也表示,昨日股指一改不断下跌的低迷,主要原因在于近期利空因素释放得较为充分。端午期间,外盘因鲍威尔偏鹰的表态,以及欧洲PMI数据不尽如人意,外围股市出现一波回调,国内周一开盘直接跳空低开走弱,这基本上完成了对外盘的补跌,同时也是对端午期间国内无刺激政策出台的反应。

在股指期货集体走高中,浙商期货金融团队表示,昨日上证指数走势强于期指,申万一级31个行业全部收红,地产链涨幅居前。股指走高原因一是指数已跌至低位区间,超跌后反弹,以上证指数为参照,“中特估”行情暂告一段落之后,最大回撤超8%,最近四个交易日跌幅近4%。昨日在大金融、地产、石油石化等权重个股带动下反弹,两市成交缩量至8300亿左右。二是对于下半年经济修复预期仍存,预计为实现全年5%的经济增长目标,更多的扩内需、激活市场活力的政策将陆续推出。稳增长政策下,地产链、金融业景气度改善,从而催化估值回升。三是降息落地后,流动性改善,增量资金或在当前低估值区间逐步配置,推升股指。

但他们认为,股指暂时仍处于下跌趋势当中,目前市场主线缺乏,数字经济、AI等热门板块交易拥挤度下降,地产链、金融等权重板块回升,体现的是超跌之后的回补。股指后续上行仍需关注国内经济增速的修复情况,重点关注政策刺激下服务业消费及制造业投资增速的恢复速率,供需两端的同步回暖对企业盈利的改善,是否能提振投资者信心,为市场带来增量资金。此外,当前存量资金博弈格局下,外资的重要性凸显,也需要关注中美利差的变化,美国下半年加息与否、加息的幅度都将对北向资金产生重要影响,进而影响股指走势。

王映也同样认为,此次上涨的可持续性可能不强。“昨日北向资金净流出25.96亿元,两市成交额大幅回落1362.02亿元,价量的背离一定程度显示了上行驱动较弱。”她说,目前市场的上行动能仍欠缺,财政政策等动能注入市场前,不可太过乐观,预计市场仍以区间振荡为主。当下股市的主要风险在于地缘政治爆发以及政策不及预期,若利空“黑天鹅”因素突现,反弹可能需要更长的时间,甚至不排除继续下探的可能,若下跌突破支撑线,则需要引起警惕。

陈立则认为此次上涨会有一定持续性。“从资金宽松程度来看,其实6月中旬以来,逆回购投放力度不断加码。”他解释,据统计,近期央行逆回购净投放合计近8000亿元。增大逆回购投放力度有助于缓解资金面面临的跨季压力,近期资金利率转为下行,资金面整体仍较宽松。而通常来说,6月底是资金最为紧张的时刻,现在看来不存在这个问题。这也说明6月降息后金融机构投放积极性较高,市场信心在稳步恢复。

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