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11月24日，生猪期货2301合约再度下跌，截至记者发稿时逼近20000元/吨关口。多地报告生猪现货价格环比上月亦有明显跌幅。为何在冬季到来时，生猪期货现货价格“旺季不旺”？

业内分析称，天气及疫情因素是造成当下“旺季不旺”的主要原因，投机性资本退场则有助推作用。亦有业内人士担忧，若是明年饲料价格再度回升，叠加投机性资本止损退出，可能会造成生猪供应的宽幅波动，将考验养殖规模的稳定性。

东方财富CHOICE终端显示，生猪期货2301合约为当前生猪期货主力合约，其走势已连续三个月下跌，自最高点24300元/吨下跌至当前的20058元/吨附近，累计跌幅达到17.46%。生猪现货方面，11月24日，国家统计局发布11月中旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况，其中，生猪(外三元)价格报24.3元/千克，环比11月上旬下跌5.1%。此前，湖南省发改委报11月14日至11月18日，湖南生猪、仔猪、鲜猪肉(精瘦肉)集市平均价格分别为26.43元/公斤、25.78元/500克、22.74元/500克，较11月7日至11月11日分别下跌2.51%、1.04%、1.43%；较10月同期分别下跌7.56%、0.54%、1.86%。

为何在冬季气温下降时，生猪期货现货一路走低，出现了“旺季不旺”的现象？对此，惠农网大数据分析师李彬彬分析，“今年入冬以来，北方多地提前降雪，道路交通不便，对生猪跨省调运有一定影响，导致生猪出场困难，只能就地消化，拉低了当地生猪销售价格。与此相反，南方多地入冬以后气温较往年偏高，推迟了腌腊窗口时间，目前尚未进入腌腊采购旺季，对生猪的需求量明显偏弱。此外，受疫情影响，各地堂食采购意愿不强，也是生猪期货现货一路走低的原因之一。”

对于上述观点，湖南省农业农村厅工作人员补充道，“我们下去基层调研的时候发现投机性资本也有助推本次‘旺季不旺’的现象。今年4月至7月以来，生猪期货现货呈现‘淡季不淡、一路走强’的特点，一部分投机性资本认为有利可图，与部分散养户一起进行二次育肥增重压栏，博取年末旺季超额收益。由于该部分投机性资本多数为短期借贷资金，短期获利意愿较强，在遇到‘旺季不旺’时引发恐慌性出栏，加大了当前生猪期货现货的跌幅。”他认为，“社会资本参与生猪养殖业，以投机心理追求短期利润实不可取，还是应当着眼长远，与养殖企业携手促进生猪养殖业朝向现代化、集约化方向发展。”

财信期货投资服务中心负责人苏斌表达了对明年生猪养殖业发展的担忧，“从盘面来看，疫情、天气等因素造成了生猪市场的价格波动，而谋求短期利润的投机性资本进入和退出市场，更放大了生猪市场的价格波动，两者都不利于处于市场主体地位的上市公司和养殖户建立稳定的市场预期。我们预计，随着投机资本陆续止损退出，可能会形成新一轮的生猪供应宽幅波动，明年生猪供应有可能出现前高后低的走势。由于饲料价格上行势头并未明显改变，明年生猪养殖综合成本预计仍然在高位运行，生猪市场波动容易造成养殖企业和养殖户出现利润倒挂及经营亏损，难以形成稳定的养殖规模，对下游消费市场的保供亦有不利影响。”

（文章来源：证券日报网）