日前，在由世界铂金投资协会和北京黄金经济发展研究中心联合主办的贵金属市场月度线上论坛“CPI、非农来袭，美联储如何落子？”活动上，与会分析人士在对年初至今的贵金属价格走势进行了分析的同时，也提醒投资者后期需关注美联储货币政策动向和美债问题。

分析人士认为，今年美联储仍处于紧缩周期，高利率环境仍是制约金银价格上涨的主要因素。

年初至今，国际现货金价整体呈现先扬后抑的走势。年初金价显示延续了去年11月以来的上攻态势，一度逼近1900美元/盎司关口，但其后便翻转回落，最低跌至1810美元/盎司附近。“年初迄今公布的一系列美国经济数据和美联储官员的表态，使得市场对于美联储年内继续加息的预期升温，进而给金价下行带来压力。”泓泽资本创始合伙人及首席策略师许亚鑫认为。

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与金价同步，国际银价今年以来也走出了先扬后抑、整体震荡回落的走势。今年以来国际现货白银(伦敦银)最高涨至24.62美元/盎司，最低19.89美元，最大振幅达到4.73美元/盎司。

不过，与金价“先扬后抑”的走势形成对比的是，全球央行的购金“热情”自去年三季度延续至今。公开数据显示，2022年全球央行增加黄金储备共1136吨，预计今年全球央行将继续增持黄金，“这对金价长期走势构成有利支撑。”许亚鑫表示。除了央行购金和美联储未来的货币政策走向，他认为，第二季度更要关注美债问题。

展望后市，美元、美债和通胀仍是影响贵金属市场的主要因素。美联储加息是市场关注的重点，而通胀数据对美联储加息政策有较大的影响。

在北京黄金经济发展研究中心研究员、高级黄金分析师乐信伟看来，为更好的把握黄金走势，建议除了关注美联储加息，也需要关注美债走向。“如果出现美债危机，将有利于金价上涨。”乐信伟认为。

广州同信投资顾问有限公司总经理吕超分析说，美联储收紧货币政策走向和地缘政治引起的避险需求两大主导因素轮动决定年内金价的波段行情。2023年美联储仍处于收紧货币政策周期，高息美元的压力，始终制约金银价格，成为金银价格上涨的制约因素。尤其是进入2023年后，市场对通胀忧虑重燃，而美国就业数据表现较好则支撑了美联储强硬加息的态度，这使投机资金持续流出白银市场，白银价格先于黄金价格下跌。

世界铂金投资协会亚太区负责人邓伟斌认为，虽然美国通胀有所缓解，但是现在的通胀率仍然过高，因此利率维持在高位的时间可能比市场预期的更长。在此背景下，贵金属价格可能短期震荡下行，“当美联储开始降息时，贵金属价格将开启一波牛市。”

本次活动通过中国黄金网视频号、上海铂金周视频号和新浪财经、同花顺同步直播。世界铂金投资协会中国市场研究负责人张文斌为该场直播活动主持人。

(作者：《中国黄金报》记者王蓓)

（文章来源：新华财经）