原油

昨日Brent结算价82.66,跌0.76%,WTI结算价76.66,跌1.19%

供应端:根据报道,美国私下敦促贸易商摆脱对承运限价俄罗斯石油的担忧,有助于俄油供应。根据彭博调查,OPEC产量增长12万桶/日,主要由尼日利亚增产带来。美国政府计划出售更多战略储备原油,或将达到2600万桶。沙特部长表示OPEC+或将产量协议维持全年。


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需求端:EIA周报显示美国成品油表需再度走弱,远弱于去年同期。鲍威尔在国会听证会上释放鹰派信号,硅谷银行暴雷引发对区域银行危机造成衰退的担忧。EIA报告显示美国汽油表需继续上升,且原油净出口大增。IEA上调全球需求预测20万桶/日,看好中国需求对全球的拉动。国内出行需求复苏已经较为充分,未来经济的持续恢复或将进一步释放工业需求,但斜率将放缓。

库存端:截至3月2日,API原油库存下降383万桶,汽油库存上升184万桶,馏分油库存上升193万桶。截至3月2日,EIA原油库存减少169万桶,汽油减少113万桶,精炼油库存增加14万桶。

观点:原油供应端目前无实质紧缩,俄罗斯减产幅度有待观察。美联储加息节奏或将加快,市场对经济前景过度乐观的预期或被扭转,油价调整或将延续。

PTA/MEG

PTA:成本下跌供需错配,短期矛盾不明显

供应端:当前开工率回落至71.5%,关注后续新装置投产。

需求端:聚酯负荷恢复到88.3%

观点:原油开始下跌,PTA加工费低位,PX加工费高,但短期供应缩减有支撑。

MEG:利润长期低位,关注后续检修是否超预期。

供应端:开工率回升至59.83%

需求端:聚酯负荷恢复到88.3%

库存端:截至3月6日,华东主港库存为114万吨,库存压力较大。

观点:市场前期预期二季度大幅去库,但煤化工复工和海外复产降低去库预期,乙二醇价格压力大。

甲醇

甲醇日评:

供应端:国内甲醇开工75.39%,环比上周上升2.21%,同比往年同期下降5.57%。西北开工率85%较上周上升0.85%,同比往年同期下降5.83%。下周,兖矿榆林60万吨/年、内蒙古荣信90万吨/年装置计划检修,同时久泰200万吨/年、内蒙古远兴100万吨/年装置计划重启,另外关注宁夏宝丰新建三期240万吨/年装置投产情况。

需求端:MTO开工率环比上周上升0.1%。MTBE开工率较上周下降2.89%。醋酸开工率较上周下降0.28%。二甲醚开工率较上周下降0.22%。甲醛开工率较上周上升0.72%。

库存:本周甲醇内陆库存环比上周下降0.71万吨,同比往年同期下降0.09万吨,处于历史低位。港口库存环比上周上升0.44万吨,同比往年同期上升0.14万吨,处于历史较低水平。

预期:春季检修临近,海外装置尚未恢复,短期供给收紧。需求持续疲软,刚需采购。预测甲醇震荡偏强。

聚丙烯

PP日评:

供应端:PP开工率88.55%,拉丝排产比例26.1%,纤维料排产比例11.36%。海内外价格倒挂,进口窗口关闭。

需求端:塑编较上周上升1.28,PP注塑较上周上涨0.28%,BOPP较上周上升0.5%,PP管材较上周上涨1.33%,胶带母卷较上周下降2.41%,PP无纺布较上周下降0.25%,CPP较上周持平。PP下游平均较上周上升0.54%,较去年同期下降2.21%。下游需求整体表现弱于往年,处于历史低位。

库存:石化聚烯烃库存76.5万吨,较前一工作日去库1.5万吨,同比往年同期下降16.5万吨,处于历史较低水平。

预测:上游企业受利润长期亏损影响开工下降。下游需求持续疲软,刚需采购。整体库存水平偏低。预测价格震荡走高。

聚乙烯

LLDPE日评

供应端:PE开工率89.49%,线性排产为38.33%。海内外价格倒挂,未来进口维持较低水平。

需求端:本周聚乙烯下游各行业产能利用率较上周上升1.94%。农膜产能利用率较上周上升1.14%。管材产能利用率较上周上升0.5%。中空产能利用率较上周上升0.12%。注塑产能利用率较上周上升5.24%。包装膜产能利用率较上周上升2.04%。拉丝产能利用率较上周上升0.78%。下游需求处于缓慢复苏阶段,开工持续回升。

库存:石化聚烯烃库存75.5万吨,较前一工作日去库1万吨,同比往年同期下降16.5万吨,处于历史较低水平。

预测:上游企业受利润长期亏损影响开工下降,下游需求仍处于节后复苏阶段,农膜需求季节性走高,库存水平偏低。预测价格震荡走高。

LPG

LPG日评

供应端:本周国内液化气日均商品量55.97万吨,环比上上周减少0.13万吨。本周国际船期实际到港量52.2万吨,基本符合预期。下周计划到港量约 44.5 万吨。

需求端:PDH开工率54.31%,环比上周下降2.44%,同比往年同期下降21.59%。MTBE开工率52.51%,环比上周下降6.5%,同比往年同期持平。烷基化油开工率48%,环比上周上升1.6%,同比往年同期上升5.1%。出行需求旺盛支撑传统下游化工品开工走高。PDH利润亏损扩大,开工意愿下降,后续投产计划或将推迟。

库存:港口库存170.67万吨,环比增加0.75万吨。企业液化气库容率28.72%,环比上周下降0.94%。

预测:供给宽松,需求疲软。PDH持续亏损,开工难以回升,后续投产计划或将延迟。预测LPG价格承压走弱。

PVC

1、市场情况

本周价格小幅震荡,6300反弹后至6470元/吨后再跌,区间运行为主。现货基本面仍然较差,市场供大于需格局凸显。行业库存位居高位,且华南港口滞压明显,存在部分商家积极甩货。生产企业仅有部分边际企业存在降负或提前检修,但开工仍然在78%,叠加大库存压制对市场利空明显。下游接货意愿低,基于对当前价格的预期仍然维持刚需补库。原料方面稳定为主,烧碱价格持续回落对PVC支撑仍在,导致市场底部坚挺。本周供应微降,但仍处于高位,社库仍然有望累积,下游制品企业计划低价阶段接货。

2、市场日评

PVC市场仍处于成本支撑和若需求之间震荡,节后需求不及预期,而烧碱价格下跌,煤炭价格反复,整体成本支撑仍在。后市仍可期待更多的政策利好,当前房地产销售持续向好,有可能逐步改善房企资金状况,利好传导到PVC终端仍需一定时间,目前PVC状况难以得到改观,建议观望,关注终端订单情况。

纯碱玻璃

1、市场情况

玻璃:全国浮法玻璃市场价为1683元/吨,较3月2日市场价格上涨0.43%;本周均价1679元/吨,环比增加0.35%,同比下降28.1%。本周华北市场成交较前期好转,工厂产销率提升,尤其是沙河地区,期现商、经销商采买积极性较高,工厂多去库明显,小板价格上涨,大板价格稳定为主,但随着价格上涨,成交略有减弱,临近周末小板市场价格略有回调。华东市场销量小幅增加,下游采购带动库存转降。周内价格小幅提涨, 安徽江浙三地表现良好,山东受外围冲击较大销量平平。华中市场价格大稳小动,个别价低品牌上调2元/重箱,场内拿货情绪尚可,但需求端缺乏强劲支撑,价格持续推涨存压力,多数价格持稳运行。

纯碱:本周纯碱市场走势以稳为主,产销基本平衡。供应端,个别企业检修,其他相对稳定,预期下周纯碱开工重心呈现下降趋势,测算预期开工91-92%,产量61-62万吨。现货价格大稳小动,个别企业轻质价格阴跌,大单及主流客户,大部分企业价格稳定,重质相对稳定。企业订单尚可,基本接收至月底,低库存运行。需求端,需求表现淡稳,轻质偏弱,重碱尚可。据了解,轻质下游经营及开工一般,采购不积极,按需为主。近期,烧碱价格持续下降,对于有些小的下游来说,选择部分替代,降低纯碱用量。

2、市场日评

玻璃节前下游贸易商补库,价格持续上涨,节日期间玻璃库存大幅增加,库存处于历史高位,对价格形成压力,后市房地产存一定复苏预期,但下游订单仍较弱,节后需求存证伪风险,有待观察,建议观望,关注下游订单情况。

纯碱供给处于季节性高位,重碱需求相对稳定,轻碱需求处于淡季,整体刚需仍较强,纯碱厂家库存处于历史低位。今年纯碱新投产产能较多,市场跟随产能投放节奏,关注新增产能进度,根据计算,纯碱上半年供需偏紧,下半年逐步宽松,建议正套或等待市场拐点。

(文章来源:混沌天成期货)

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