【原油】
隔夜油价震荡，美股止跌转涨，避险情绪对油价的影响减弱。宏观预期主导的海外弱需求和OPEC+主导的主动减供应的博弈仍是当前市场交易的主线，基准预期下5月后有望持续去库，目前价格预计已处二季度震荡区间中枢以下，盈亏比对多头逐渐有利，但需关注宏观风险的发酵程度。
【燃料油&低硫燃料油】
【资料图】
国际油价窄幅震荡，燃油系期货跟随原油波动。年内炼能矛盾缓解及海外需求缺乏亮点的大背景下海外炼厂毛利仍以弱势看待，海外汽、柴油裂解价差走弱下低硫裂解受压制，高硫受OPEC+减产及中东季节性发电需求支撑裂解价差相对偏强。关注高低硫价差走缩策略。
【液化石油气】
国内PDH开工率仍有回升趋势，短期内化工需求有较强韧性。国内炼厂检修减少外放，假期来临刺激商业燃气需求，国产气总体供需向好。目前的淡季行情下市场有供需环比修复的趋势，但原油大跌推动盘面中枢下移，关注后续现货端定价修正幅度，近期维持观望。
【尿素】
国内各地区尿素现货价格涨跌不一，基差环比走弱。临近五一假期，下游和贸易商阶段性补库，河南地区低价现货成交较多价格走高，但山东地区价格仍是小幅下调；期货盘面止跌，维持低位震荡。
【甲醇】
隔夜外盘原油企稳，情绪上来看国内化工品也将止跌震荡。国内西北地区甲醇现货价格走低，部分厂家出厂价格维持在2200元/吨，节前下游补库积极性不高；港口地区低库存延续，预计5月初将开始持续累库趋势，可逢高做9-1价差反套。盘面单边价格交易5月份国内弱供需，震荡偏弱。
【沥青】
沥青施工项目陆续启动，下游业者多按需采购。炼厂综合利润偏低，部分转产渣油，4月实际产量低于排产。港口稀释沥青库存去化，升贴水走强至-15美元/桶附近。受雨季影响，华南短期需求受限，本周厂库+社库库存环比增加，同比仍低于往年。下周沥青供应预期下滑，产业内有修复利润驱动，建议逢低布局BU2307-2309正套,注意过节风险。
【苯乙烯】
苯乙烯检修装置重启，叠加新装置提负，开工率恢复至76.67%，周产在30万吨的历史高位。上游供应提升，低利润下三大下游刚需采购，港口库存进入累库通道。海外汽油裂解回落，调油逻辑弱化。产业内驱动偏弱，上游支撑不足，建议空配，注意过节及原油端风险。
【聚丙烯&塑料】
聚烯烃重心下移，向上驱动不足，盘整之下向下调整释放压力。塑料方面，5月份国内石化检修装置或将增加，供应端压力或有一定缓解，但需求端或将延续疲软态势，五一假期石化累库，节后重点关注去库情况，整体看供需矛盾短期难以缓解，价格驱动不足。聚丙烯方面，聚丙烯装置检修计划增多，聚丙烯阶段性供应缩量，一定程度支撑市场走势。但天气转热聚丙烯下游淡季效应会越发明显，加之出口订单不足，需求疲弱的局面难以扭转。
【PTA&乙二醇&短纤】
油价震荡 ，聚酯产品延续弱势。调油需求进入现实检验期，汽油裂差走弱拖累芳烃，PTA成本阶段性偏空。终端织造开工下降，淡季将维持偏低水平，聚酯企业在长假期间有累库压力。嘉通石化250万吨装置投产，PX检修重启，PTA的供应有放量空间，PTA和PX的加工差承压。EO消费下滑，联产装置回切EG，港口库存高位难以去化令乙二醇承压。油制路线减产，煤制开工回升；供应预期呈现油降煤升，内减外增的格局。整体看，短期偏弱的现状尚未改变，中期估值修复预期需在供需向好前提下兑现。短纤产销一般，现货加工依旧亏损，消费季节性转弱，预期价格继续被动跟随原料波动。
【20号胶&天然橡胶】
本周青岛地区天然橡胶总库存继续大幅增加，市场预期的“去库化”进程依然未能出现。云南天然橡胶产区严重干旱天气和白粉病导致开割进程受阻，海南天然橡胶产区正常开割，越南天然橡胶预计5月初开割。五一长假来临，本周国内轮胎开工率继续下滑。目前天然橡胶供需格局相对偏弱，干旱天气担忧继续缓和，市场重新聚焦经济复苏疲弱和美联储加息预期，加上RU5月合约即将进入交割月，期货价格又跌入历史底部，策略上以“震荡筑底”的思路对待。
【玻璃】
本周玻璃继续去库，库存环比下降9.07%，同比下降34.24%，现货延续上涨态势。各地区产销出现一定差异，沙河延续较好态势，大部分厂家库存偏低，湖北地区近期产销下降，下游观望情绪增加。利润明显修复，行业扭亏为盈，产能小幅增加，5月份有产线计划点火。加工订单季节性改善，地产本周成交一般，环比改善不足，观察后续表现，五一期间有累库预期，建议节前观望为主，现货目前还是涨价去库态势，观察产销持续性。
【纯碱】
本周继续累库，库存环比增加5.74万吨至44.42万吨。月底现货继续下调，下游采购意愿低。本周检修少，开工环比上涨1.42%至94.36%，5月份江苏实联计划检修，同时远兴能源计划5月6号点火，关注实际执行情况。当前需求一般，下游在大投产的背景下，尽量降低原料库存，轻碱需求弱，开工和消费情况一般，重碱刚需支撑在。盘面深度贴水与投产进度及检修进度不确定性继续博弈，建议观望为主。
（文章来源：国投安信期货）
