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宏观方面，欧元区进入技术性衰退，宏观需求不佳。美元大幅走弱，叠加欧洲天然气暴涨，原油跟随上涨，但伊朗原油释放的消息再袭，尽管被辟谣，但油价大幅波动，意味着需求弱势背景下，需要持续深化减产支撑油价，这也是此次沙特大规模减产的原因，市场无法承受供应的增加。伊朗作为短期供应释放潜力最大的国家，在沙特拒绝美国增产要求的情况下成为较大的不确定因素，也成为美国施压沙特的手段。展望后市，如果7月美国经济不衰退，伊朗原油不回归，那70美元/桶大概率会成为美油年内底部，如果衰退叠加伊朗原油回归，本月底和7月油价深跌的概率偏高。8月随着美国在合适的位置回补SPR，油价将迎来趋势性反弹。

（文章来源：中信期货）