大越商品指标系统

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(资料图片仅供参考)

---黑色

焦煤:

1、基本面:焦煤供应稳步提升,焦煤价格经历前期下跌及近期补跌之后,已趋于稳定。目前部分矿点虽有小幅累库,但整体出货已有所改善,且近期煤矿竞拍成交价多数溢价成交,支撑煤价暂稳;中性

2、基差:现货市场价1440,基差2;现货升水期货;中性

3、库存:钢厂库存728.5万吨,港口库存215.5万吨,独立焦企库存713.2万吨,总样本库存1657.2万吨,较上周增加32.5万吨;偏空

4、盘面:20日线向上,价格在20日线上方;偏多

5、主力持仓:焦煤主力净空,空增;偏空

6、预期:多数焦企利润倒挂,加之受阶段性环保因素影响,部分企业有不同程度限产,整体产能有所下降,叠加焦钢企业博弈力度不减,炼焦煤采购需求进一步放缓,目前下游仍有刚需补库预期,但对部分高价煤种企业多持谨慎心态,理性采购,预计短期焦煤价格或趋稳运行。焦煤2309:1300-1350区间操作。

焦炭:

1、基本面:焦炭首轮提涨仍处搁置状态,焦企亏损范围进一步扩大,部分焦企受利润亏损及环保政策影响,有不同程度减产,焦炭供应开始收紧,同时下游钢厂刚性需求仍存,且中间投机贸易商积极拿货,焦企延续降库态势;中性

2、基差:现货市场价2090,基差-30;现货贴水期货;偏空

3、库存:钢厂库存604.2万吨,港口库存219.4万吨,独立焦企库存71.7万吨,总样本库存895.3万吨,较上周增加6.8万吨;偏空

4、盘面:20日线向上,价格在20日线上方;偏多

5、主力持仓:焦炭主力净空,空增;偏空

6、预期:钢厂开工维持高稳,日均铁水产量稳步回升,使厂内焦炭库存持续下降,对焦炭询货采购较为积极,同时部分中间投机贸易商入市拿货,焦企出货顺畅,去库节奏加快,叠加焦炭成本支撑仍在,焦企看涨情绪较强,预计短期焦炭或稳中偏强运行。焦炭2309:2100-2150区间操作。

铁矿石:

1、基本面:6日港口现货成交100.4万吨,环比上涨2.7%,本周平均每日成交116.6万吨,环比上涨24.7%。本周澳洲发货量明显增加,巴西发货量小幅回升,北方港口到港量同样增加明显,疏港量持续回升,港口库存继续保持下降趋势,新一期公布的铁水产量基本维持中性

2、基差:日照港PB粉现货873,折合盘面937,09合约基差107.5;日照港巴粗现货825,折合盘面898.7,09合约基差69.2,盘面贴水偏多

3、库存:港口库存12638.6万吨,环比减少74.97万吨偏多

4、盘面:20日均线向上,收盘价收于20日均线之上偏多

5、主力持仓:主力净多,多增偏多

6、预期:当下各省市针对粗钢平控并无实质性举措,但唐山市空气质量排名连续下滑,短期环保压力较大,唐山钢企执行环保限产。全国多地发布高温红色预警,终端需求处于季节性淡季,经济数据显示地产端仍然比较疲软,基建增速有逐步走弱的迹象,6月制造业PMI数据也依然偏弱运行。市场上关于地产端的刺激政策甚嚣尘上,人民币连续贬值也抬升了进口成本,预计短期矿价仍将维持高位震荡。I2309:短期关注840阻力位

不锈钢:

1、基本面:现货不锈钢价格维稳,镍矿价格维稳,高镍铁价格回落,300系库存继续上升,7、8月是消费淡季,预期供需转弱。中长线产能增量较充裕。偏空

2、基差:不锈钢平均价格15425,基差575,偏多

3、库存:期货仓单:33314,+2143,偏多

4、盘面:收盘价在20均线以下,20均线向下,偏空

5、结论:不锈钢2308:20均线以下运行,反弹抛空为主,站回20均线止损。

螺纹:

1、基本面:本周实际产量环比基本走平,总体继续保持同期低位,预计近期变化不大。需求方面下游建材成交有所好转,表观消费小幅反弹,但总体继续显著低于同期,淡季累库延续,下游地产数据仍维持弱势;偏空

2、基差:螺纹现货价3760,基差2,现货与期货接近;中性

3、库存:全国35个主要城市库存554.96万吨,环比增加2.7%,同比减少27.9%;偏多。

4、盘面:价格在20日线上方,20日线向上;偏多

5、主力持仓:螺纹主力持仓空减;偏空

6、预期:日内价格保持震荡走势,继续反弹受阻但短期仍有下方买盘支撑,市场仍在等待宏观政策预期兑现,预计短期区间震荡为主,操作上建议日内3670-3800区间操作。

热卷:

1、基本面:供需双减,本周实际产量小幅回落,总体供应水平继续低于同期均值,表观消费环比继续下行低于同期,下游出口数据保持高位,但6月制造业PMI数据仍处收缩区间,需观察后续板材下游需求情况;偏空

2、基差:热卷现货价3900,基差40,现货升水期货;偏多

3、库存:全国33个主要城市库存281.4万吨,环比增加3.23%,同比增2.14%;中性

4、盘面:价格在20日线上方,20日线向上;偏多

5、主力持仓:热卷主力持仓空减;偏空。

6、预期:盘面价格继续反弹后受阻有所转弱,下方成本支撑较强,盘面维持震荡,现实基本面供需数据不佳,预计短期继续上行可能性不大,震荡走势为主,建议日内3750-3900区间操作。

玻璃:

1、基本面:玻璃生产利润小幅回落但处于同期历史高位,开工率和产量明显抬升;短期中下游贸易商消耗前期库存为主,按需采购原片,玻璃厂库向下游转移力度较弱,厂库持续累积;偏空

2、基差:浮法玻璃河北沙河安全大板现货1695元/吨,FG2309收盘价为1567元/吨,基差为128元,期货贴水现货;偏多

3、库存:全国浮法玻璃企业库存5589.70万重量箱,较前一周上涨0.28%,库存在5年均值上方运行;偏空

4、盘面:价格在20日线上方运行,20日线向上;偏多

5、主力持仓:主力持仓净空,空减;偏空

6、预期:玻璃基本面偏弱,但政策端利好预期扰动仍存,短期玻璃预计震荡运行为主。FG2309:日内1530-1590区间操作

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---能化

PVC:

1、基本面:

供应端来看,本周样本企业产能利用率为73.44%,环比增加5.29个百分点;电石法企业产量29.58万吨,环比减少1.05%,乙烯法企业产量10.99万吨,环比增加7.46%;乙烯法受原油价格影响,供给压力或有增长空间;整体上检修已告结束供给压力转强,供给压力开始反弹。

需求端来看,下游制品企业刚需或仅支撑低价,虽然内需及房地厂政策支持预期向好,但短期内恢复空间不大;今年出口需求短期内增长空间有限;近期出口竞品降价,压制国内报价,印度需求值得关注,或提供一定支撑。

成本上来看,电石法成本受兰炭提价再度转稳,但受烧碱利润影响或持续亏损;乙烯法成本跟随原油上涨;偏空。

2、基差:07月06日,华东SG-5现货价5690元/吨,09合约基差-104元/吨,现货贴水期货。偏空。

3、库存:企业库存为44.28万吨,环比减少3.92%;电石法厂库为36.38万吨,环比减少4.43%;乙烯法厂库为7.90万吨,环比减少1.50%;社会库存为48.33万吨,环比减少0.63%;生产厂家库存可用天数为7.30天,环比减少6.41%。偏空

4、盘面:MA20向上,09合约期价收于MA20上方。偏多。

5、主力持仓:主力持仓净空,空减。中性。

6、预期:降息和房地产取消限购政策预期利好商品,短期内电石成本再度转稳;下旬检修结束,供给压力将反弹;库存消耗幅度仍有限,仍承压上行;需求端下游刚需仅支撑低价,出口受竞品价格压制,出货受阻,关注印度需求;预计价格将在其成本附近震荡调整。

沥青:

1、基本面:

供应端来看,本周国内石油沥青样本产能利用率为35%,环比增加0.4个百分点;全国样本企业出货27.68万吨,环比减少7.36%;样本企业产量为58.8万吨,环比增加3.70%;样本企业装置检修量预估为78.62万吨,环比减少5.99%;7月排产298.4万吨,环比增加10.03%;海关稀释沥青通关问题据推测已逐步解决,但未出台明确行规,未来仍存在变数;山东部分地炼拉低价格;下周预期河北及华东部分炼厂复产,整体压力略有反弹。

需求端来看,主流需求价格仍偏低,南北需求走势分化;6-7月间降雨天气仍将影响南方地区需求复苏,实际需求仍有较大恢复空间。

成本上看,日度加工沥青利润为-362.13元/吨,环比增加8.36%;周度山东地炼延迟焦化利润为964.56元/吨,环比增加73.90%;沥青与延迟焦化利润差距扩大,转产产能增加;受原油价格宽幅震荡重心上移,短期内对价格支撑转强;中性。

2、基差:07月06日,山东现货价3730元/吨,10合约基差164元/吨,现货升水期货。偏多。

3、库存:社会库存为153.7万吨,环比减少5.71%;厂内库存为101.1万吨,环比减少1.71%;偏空。

4、盘面:MA20偏向下,10合约期价收于MA20下方。偏空。

5、主力持仓:主力持仓净多,多减。中性。

6、预期:短期内北方局部地区偏紧态势有望通过当地炼厂增加排产得到缓解,供给压力反弹,库存持续承压;终端刚需受气温回暖有所复苏,改性和下游工厂陆续开工,但南方收雨季影响,需求恢复受阻;原油减产预期下,价格宽幅向上震荡,盘面支撑震荡走稳。

PTA:

1、基本面:近期油价继续低位震荡。PX方面,前期装置计划外降负已经被市场消化,但部分PTA工厂的原料库存仍旧偏低,存在补货备货的刚需,PXN仍然位于高位。PTA方面,装置重启和检修并存,供需变化不大,受下游支撑,目前暂无累库压力,但后期装置检修偏少,且新装置投产预期仍在,现货市场流通性充裕。聚酯及下游方面,负荷进一步攀升,织造端维持当下开工水平,需求端强支撑延续,聚酯工厂产品库存偏低但下游隐形库存偏高,叠加近期江浙地区用电需求井喷,市场担心后期高开工难以维持中性

2、基差:现货5640,09合约基差22,盘面贴水中性

3、库存:PTA工厂库存4.13天,环比增加0.22天中性

4、盘面:20日均线走平,收盘价收于20日均线之上偏多

5、主力持仓:主力净多,空翻多偏多

6、预期:目前终端处于淡季阶段性的修复期,PTA供需状况尚可,后期需要关注需求的持续性。若聚酯负荷下行,PTA的累库预期将明显放大。PX装置计划外减产带来的扰动基本平息,目前尚无进一步的利好出现,近期外资席位的动向显示市场投机情绪仍存,预计短期价格回调空间有限,关注PTA装置变动以及下游负反馈的进程。TA2309:短期关注5700阻力位

MEG:

1、基本面:各主流工艺路线利润水平近期再度回落,产能出清过程相对缓慢,3日CCF口径库存为102.8万吨,环比增加5.2万吨,新一期港口库存明显积累,社会库存依旧高位维持偏空

2、基差:现货3905,09合约基差-79,盘面升水偏空

3、库存:华东地区合计库存97.03万吨,环比增加3.13万吨偏空

4、盘面:20日均线向下,收盘价收于20日均线之上中性

5、主力持仓:主力净空,空减偏空

6、预期:传统装置负荷迅速回升,同时煤制装置负荷后期也有一定的提升空间,国内供应恢复正在逐步兑现中。进口货源中近洋货成交量也有所回升,关注后期乙二醇进口的增量。7月起乙二醇供需格局将逐步转向累库。聚酯及下游环节韧性仍然较强,聚酯产品库存相对可控,但产业链隐形库存偏高,市场担忧后期需求存在走弱可能。乙二醇绝对价格估值处于低位,供应回归下基本面转弱预期明显,近期部分煤化工装置意外停车,短期市场情绪有所好转,但宽松格局仍未改变,操作上建议谨慎追多。EG2309:短期关注4100阻力位

塑料

1.基本面:宏观方面5月进出口数据显示出口景气度回落,进口边际改善但仍处于负区间,6月国内官方PMI49.0,小幅回升0.2,财新PMI50.5,略降0.4,仍位于扩张区间。6月16日国常会研究推动经济恢复,宏观经济有改善的预期。成本方面,原油近期震荡反弹,煤价偏弱,各工艺现金流小幅波动。供应方面,开工率中性,后市检修与回归并存,美金盘PE偏弱,进口窗口尚未打开,整体库存中性。需求端,农膜淡季,预计后市整体需求偏弱,下游平均开工率继续回落。当前LL交割品现货价7900(-0),基本面整体中性

2.基差: LLDPE 2309合约基差-12,升贴水比例-0.2%,中性;

3.库存:PE综合库存53.7万吨(-0),偏空;

4.盘面: LLDPE主力合约20日均线向上,收盘价位于20日线上,偏多;

5.主力持仓:LLDPE主力持仓净多,减多,偏多;

6.预期:塑料09合约站上20日均线,宏观预期转好,下游淡季,下游开工回落,库存中性,预计PE今日走势震荡,L2309日内7830-8080震荡操作

PP

1.基本面:宏观方面5月进出口数据显示出口景气度回落,进口边际改善但仍处于负区间,6月国内官方PMI49.0,小幅回升0.2,财新PMI50.5,略降0.4,仍位于扩张区间。6月16日国常会研究推动经济恢复,宏观经济有改善的预期。成本方面,原油近期震荡反弹,煤价偏弱,各工艺现金流小幅波动。供应方面,pp整体检修率中性偏低,后市有装置陆续重启,整体库存中性,美金盘PP偏弱,进口窗口尚未打开。需求端,需求方面仍处于淡季,下游平均开工率偏弱。当前PP交割品现货价7100(+0),基本面整体中性;

2.基差: PP 2309合约基差20,升贴水比例0.3%,中性;

3.库存:PP综合库存52.9万吨(+0),偏空;

4.盘面: PP主力合约20日均线向上,收盘价位于20日线上,偏多;

5.主力持仓:PP主力持仓净空,减空,偏空;

6.预期:PP09合约有投产压力,宏观预期转好,下游淡季,库存中性,预计PP今日走势震荡,PP2309日内7020-7250震荡操作

尿素

1.基本面:近期尿素盘面走势强劲,市场现货成交氛围转好,库存大幅去化,基差强势,固定床利润回升。供需方面,近期产量,开工同比依然维持历年高位,供应端宽松。需求端,复合肥开工回落,三聚氰胺开工中性,农需有较稳明显的季节性好转,且预计仍会继续增加,出口利润不佳,出口端数据一般,交割品现货2220(-20),基本面整体中性;

2.基差: UR2309合约基差389,升贴水比例17.5%,偏多;

3.库存:UR综合库存40.2万吨(-0),中性;

4.盘面: UR主力合约20日均线向上,收盘价位于20日线上,偏多;

5.主力持仓:UR主力持仓净多,增多,偏多;

6.预期:尿素当前供应端宽松,基差强势,下游农业需求良好,出口一般,库存大幅去化,预计UR今日走势震荡,UR2309日内1790-1880震荡操作

燃料油:

1、基本面:成本端原油震荡走弱,对燃油支撑偏弱;俄罗斯高硫燃油出口至亚洲预期下滑,新加坡供给压力减弱;炼厂进料需求保持旺盛,中东、南亚夏季发电需求季节性旺季;中性

2、基差:新加坡高硫380燃料油折盘价3237元/吨,FU2309收盘价为3160元/吨,基差为77元,期货贴水现货;偏多

3、库存:新加坡高低硫燃油库存1854万桶,环比前一周减少12.75%;偏多

4、盘面:价格在20日线上方运行,20日线向上;偏多

5、主力持仓:主力持仓净多,多减;偏多

6、预期:原油价格震荡趋弱,燃油基本面平稳,短期燃油预计震荡运行为主。FU2309:日内3080-3160区间操作

天胶:

1、基本面:国外现货企稳,国内库存增加,轮胎出口下跌,基建发力,房地产市场放松中性

2、基差:现货12250,基差-235 偏空

3、库存:上期所库存周环比减少,同比减少;青岛保税区库存周环比减少,同比增加偏空

4、盘面:20日线向上,价格20日线上运行偏多

5、主力持仓:主力净空,空增偏空

6、预期:多单持有

原油2308:

1.基本面:消息人士称,石油输出国组织(OPEC)在本月晚些时候首次公布对明年石油需求增长的展望时,可能保持乐观看法,预计需求增长将较今年有所放缓,但仍高于平均水平;沙特阿拉伯提高了8月对亚洲客户的大部分原油售价,为连续第二个月上调;有“小非农”之称的6月美国ADP私人部门就业报告令市场大跌眼镜,新增就业人数49.7万,是经济学家预期的两倍多,创去年2月以来最大月增幅;中性

2.基差:7月6日,阿曼原油现货价为77.48美元/桶,卡塔尔海洋原油现货价为76.50美元/桶,基差20.67元/桶,现货升水期货;偏多

3.库存:美国截至6月30日当周API原油库存减少438.2万桶,预期减少175万桶;美国至6月30日当周EIA库存预期减少98.3万桶,实际减少150.8万桶;库欣地区库存至6月30日当周减少40万桶,前值增加120.9万桶;截止至7月6日,上海原油期货库存为1190万桶,不变;偏多

4.盘面:20日均线偏上,价格在均线上方;偏多

5.主力持仓:截至6月27日,CFTC主力持仓多减;截至6月27日,ICE主力持仓多减;偏空;

6.预期:隔夜美国小非农ADP数据大超预期,市场对于美联储继续加息预期大升,美元走强,原油短期下挫较多。供应端方面沙特继续上调8月原油官价,表现其对原油消费的信心,消息人士称OPEC对今年需求略有放缓,但仍保持乐观预期,综合下原油美盘走出V型行情,但也表现当前市场情绪脆弱,投资者谨慎操作。短线投资者考虑555-563区间操作,长线多单轻仓持有。

甲醇2309:

1、基本面:日内国内甲醇市场表现较弱,整体交投气氛欠佳。煤价延续偏强走高,成本端支撑尚可,然后续部分装置重启预期下,甲醇供应增量预期强,但下游需求等弱势,故届时甲醇基本面矛盾将继续突出,故预计后续国内甲醇市场不排除回调整理,继续关注期货走势等;港口期现联动走弱,关注后续进口到港及当地烯烃项目运行等;中性

2、基差:7月6日,江苏甲醇现货价为2150元/吨,基差-7,现货平水期货;中性

3、库存:截至2023年7月6日,华东、华南港口甲醇社会库存总量为74.08万吨,较上周同期增1.75万吨;沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇整体可流通货源增1.19万吨至45.15万吨;偏空

4、盘面:20日线偏上,价格在均线上方;偏多

5、主力持仓:主力持仓空单,空减;偏空

6、预期:当前外围宏观扰动下商品期货涨跌波动明显,产业心态多显谨慎,故短期仍需关注盘面波动对市场影响;甲醇基本面看,基于下周供需矛盾存增强预期,故预计市场偏弱回调概率或明显。供应端看,除久泰托县恢复及放量预期外,下周鲲鹏、华亭、大化及鹤煤等均有回归计划,且港口进口相对平稳;而需求端,除甲醛类配合偏弱外,鲁北下游跟进一般、港口部分烯烃维持停工或降负致需求缩量尚存,甲醇上方压力较大。投资者短线2120-2170区间操作,长线多单轻仓持有。

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---农产品

白糖:

1、基本面:Datagro:巴西中南部23/24榨季糖产量从此前预估的5.985亿吨增至6.065亿吨,创历史新高。ISO:22/23年度预计全球食糖供应过剩85万吨,低于此前预估415万吨。2023年5月底,22/23年度本期制糖全国累计产糖897万吨;全国累计销糖625万吨;销糖率69.7%(去年同期56.4%)。2023年5月中国进口食糖4万吨,同比减少22万吨。中性。

2、基差:柳州现货7230,基差460(09合约),升水期货;偏多。

3、库存:截至5月底22/23榨季工业库存272万吨;偏多。

4、盘面:20日均线向下,k线在20日均线下方;偏空。

5、主力持仓:持仓偏多,净持仓多减,主力趋势不明朗;偏多。

6、预期:配额外进口倒挂,连续多个月无配额外进口,国内库存偏紧。郑州白糖短期震荡整理,09合约在6600-6900区间震荡。

棉花:

1、基本面:美国农业部最新报告:23年美国棉花播种面积同比减少19%,偏利多。5月份我国棉花进口11万吨,环比增加3万吨,同比下降40.6%,2023年累计进口49万吨,同比减少49.7%。5月份棉纱进口13万吨,同比下降1.4%。农村部5月22/23年度:产量578万吨,进口185万吨,消费772万吨,期末库存733万吨。偏多。

2、基差:现货3128b全国均价17403,基差828(09合约),升水期货;偏多。

3、库存:中国农业部22/23年度5月预计期末库存733万吨;中性。

4、盘面:20日均线走平,k线在20日均线附近,中性。

5、主力持仓:持仓偏多,净持仓多增,主力趋势偏多;偏多。

6:预期:郑棉前高附近压力较大,目前消费淡季,价格承压,短期有调整可能。09合约中期在16000-17000区间震荡。

豆粕:

1.基本面:美豆震荡收跌,油脂回落带动技术性震荡整理,短期仍围绕美豆天气博弈。国内豆粕震荡回落,获利盘回吐技术性震荡整理,美豆天气炒作支撑盘面维持偏强震荡格局,但国内进口大豆到港进入旺季油厂开机回归高位,国内油厂豆粕库存继续回升,压制期现价格预期,国内豆粕外强内弱。中性

2.基差:现货4150(华东),基差165,升水期货。偏多

3.库存:豆粕库存76.62万吨,上周71.95万吨,环比增加28.83%,去年同期107.44万吨,同比减少28.69%。偏多

4.盘面:价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓:主力空单增加,资金流入,偏空

6.预期:宏观利空和巴西大豆集中到港压制豆类价格,但中国需求中长期预期良好和新季美豆生长受干旱威胁支撑价格,短期美豆天气变数和国内供应增多交互影响;受美豆走势带动和巴西大豆集中到港影响,国内豆粕短期震荡偏强中期或维持区间震荡。

豆粕M2309:日内3920至3980区间震荡,期权观望。

菜粕:

1.基本面:菜粕震荡上行,豆粕走势带动和进口油菜籽到港进一步减少利多价格,但国产油菜籽上市供应仍较充裕限制盘面上涨空间。短期国内油厂菜籽压榨量高位回落,菜粕库存维持低位和国内水产需求良好支撑短期期现价格,菜粕整体偏强震荡,但国产油菜籽6月集中上市,现货供应预期增多压制盘面上涨空间。中性

2.基差:现货3800,基差182,升水期货。偏多

3.库存:菜粕库存1.2万吨,上周2.05万吨,环比减少41.46%,去年同期4.2万吨,同比减少71.43%。偏多

4.盘面:价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓:主力多单增加,资金流入,偏多

6.预期:菜粕短期震荡偏强,受豆类走势带动,但上限有压力,短期供应偏紧格局转宽松和需求预期良好交互影响。

菜粕RM2309:日内3620至3680区间震荡,期权观望。

大豆

1.基本面:美豆震荡收跌,油脂回落带动技术性震荡整理,短期仍围绕美豆天气博弈。国内大豆震荡回落,美豆回落和期货升水带动盘面回调,加上国产新季大豆增产预期压制大豆价格反弹高度,短期美豆偏强走势带动和国内丰产预期交互影响。中性

2.基差:现货5150,基差-69,贴水期货。偏空

3.库存:大豆库存484.34万吨,上周413.67万吨,环比增加17.08%,去年同期545.88万吨,同比减少11.27%。偏多

4.盘面:价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓:主力空单增加,资金流出,偏空

6.预期:宏观利空和巴西大豆集中到港压制豆类价格,中国需求预期向好和南美大豆产区天气变数支撑盘面,短期美豆种植天气变数和宏观偏空预期交互影响;国产大豆短期回归区间震荡中期仍偏弱,进口大豆到港未来增多和国产大豆增产压制盘面高度,但短线美豆天气炒作刺激盘面反弹。

豆一A2309:日内5140至5240区间震荡,期权观望。

豆油

1.基本面:MPOB报告显示,5月MPOB产量152万吨,环比增26.08%;出口108万吨,环比减少0.78%;月末库存169万吨,环比增加12.63%。报告基本符合预期,整体中性偏空。目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加1.6%,增产季预计持续增库,远月供应仍宽松;23/24年美豆丰产预期,种植天气炒作。菜系整体供应逐步宽松,远月到港量较大。偏空

2.基差:豆油现货8540,基差500,现货升水期货。偏多

3.库存:6月23日豆油商业库存98万吨,前值92万吨,环比+5万吨,同比+15.14% 。偏空

4.盘面:期价运行在20日均线下,20日均线朝下。偏空

5.主力持仓:豆油主力空增。偏空

6.预期:油脂价格低位反弹,目前国内基本面逐步宽松,目前处消费淡季,国内油脂供应增库趋势。美豆库销比维持5%附近,供应偏紧,23/24年USDA大豆产量预期偏高,美豆天气短期利多天气炒作。马棕库存短期支撑价格,但需求放缓及处在增产季,预计后续增库趋势。基本面宽松局势使反弹空间有限。市场情绪稳定,但全球经济衰退,油脂消费下滑,近期厄尔尼诺天气炒作热度叠加美豆种植面积不及预期,短期油价反弹,谨慎追多。豆油Y2309:逢高抛空8400附近

棕榈油

1.基本面:MPOB报告显示,5月MPOB产量152万吨,环比增26.08%;出口108万吨,环比减少0.78%;月末库存169万吨,环比增加12.63%。报告基本符合预期,整体中性偏空。目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加1.6%,增产季预计持续增库,远月供应仍宽松;23/24年美豆丰产预期,种植天气炒作。菜系整体供应逐步宽松,远月到港量较大。偏空

2.基差:棕榈油现货8074,基差580,现货升水期货。偏多

3.库存:6月23日棕榈油港口库存48万吨,前值51万吨,环比-3万吨,同比+115.52%。偏空

4.盘面:期价运行在20日均线下,20日均线朝上下。偏空

5.主力持仓:棕榈油主力空增。偏空

6.预期:油脂价格低位反弹,目前国内基本面逐步宽松,目前处消费淡季,国内油脂供应增库趋势。美豆库销比维持5%附近,供应偏紧,23/24年USDA大豆产量预期偏高,美豆天气短期利多天气炒作。马棕库存短期支撑价格,但需求放缓及处在增产季,预计后续增库趋势。基本面宽松局势使反弹空间有限。市场情绪稳定,但全球经济衰退,油脂消费下滑,近期厄尔尼诺天气炒作热度叠加美豆种植面积不及预期,短期油价反弹,谨慎追多。棕榈油P2309:逢高抛空7900附近

菜籽油

1.基本面:MPOB报告显示,5月MPOB产量152万吨,环比增26.08%;出口108万吨,环比减少0.78%;月末库存169万吨,环比增加12.63%。报告基本符合预期,整体中性偏空。目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加1.6%,增产季预计持续增库,远月供应仍宽松;23/24年美豆丰产预期,种植天气炒作。菜系整体供应逐步宽松,远月到港量较大。偏空

2.基差:菜籽油现货9586,基差210,现货升水期货。偏多

3.库存:6月23日菜籽油商业库存49万吨,前值0万吨,环比-1万吨,同比-53.42%。偏多

4.盘面:期价运行在20日均线下,20日均线朝上下。偏空

5.主力持仓:菜油主力空增。偏空

6.预期:油脂价格低位反弹,目前国内基本面逐步宽松,目前处消费淡季,国内油脂供应增库趋势。美豆库销比维持5%附近,供应偏紧,23/24年USDA大豆产量预期偏高,美豆天气短期利多天气炒作。马棕库存短期支撑价格,但需求放缓及处在增产季,预计后续增库趋势。基本面宽松局势使反弹空间有限。市场情绪稳定,但全球经济衰退,油脂消费下滑,近期厄尔尼诺天气炒作热度叠加美豆种植面积不及预期,短期油价反弹,谨慎追多。菜籽油OI2309:逢高抛空9500附近.

玉米:

1. 基本面:从供应来看,基层流通逐步减少,供应整体处于偏紧状态,市场价格得到支撑。从需求看,深加工企业采购积极

性尚可,饲料企业按需采购,下游企业收购意愿相对积极,但暂无大量建库。整体看,玉米市场价格处于相对高位,部分贸易

商出货意愿增强,市场需要关注供需节奏变化以及替代品。预计本周玉米价格延续高位运行。中性。

2. 基差:现货报价2850元/吨,09合约基差为61元/吨,现货升水期货。偏多。

3. 库存:截至6月28日,加工企业玉米库存总量272.9万吨,较上周减少11.17%;截至6月23日,北方四港玉米库存共计204.9

万吨,周环比减少5.71%;截至6月23日,广东港口玉米库存报78万吨,周环比增加3.45%;截至6月29日,饲料企业玉米平

均库存27.06天,周环比增加1天,增幅3.84%,较去年同期下跌21.38%。偏多。

4. 盘面:MA20向上,期货价收于MA20上方。偏多。

5. 主力持仓:主力持仓净空,空减。偏空。

6. 预期:预计本周玉米价格延续高位运行。C2309合约建议日内偏多操作。

生猪:

1. 基本面:从供应端来看,月内养殖场出栏节奏略显偏慢,尤其是疫情区,但散户出栏积极性高,且体重不大,屠宰厂收购顺畅,

整体来看,供应相对饱和。从需求来看,端午节后,市场消费量持续低迷,屠宰量持续下滑,屠宰企业收购积极性不高,且为了提

高鲜销率,减少被动入库,屠宰量已经维持低位水平。7 月份天气炎热,学校放假,消费持续不振。综合来看,预计本周猪价维持

弱稳震荡,消费掣肘猪价走高,猪均价或在14.00元/公斤以内波动;中性。

2. 基差:现货价14090元/吨,09合约基差-1575元/吨,现货贴水期货。偏空。

3. 库存:截至3月31日,生猪存栏量43094万头,环比减少4.8%,同比增长2%;截至2023年4月底,能繁母猪存栏为4284万头,环

比减少0.5%;我的农产品调查重点企业能繁母猪4月底存栏量为509.14万头,环比减少0.16%;商品猪存栏3384.13万头,环比

增长0.42%。偏空。

4. 盘面:MA20向下,09合约期价收于MA20下方。偏空。

5. 主力持仓:主力持仓净空,空增。偏空。

6. 预期:预计本周猪价维持弱稳震荡;LH2309合约建议日内偏空操作。

4

---金属

镍:

1、基本面:外盘收十字星,震荡运行。目前现货市场供应充足,俄镍持续到货,国产货稳步供应上升,现货商出货意愿强,部分货源报价已经出现贴水状况。上周交易所增加了品牌交割,市场情绪偏空。从产业链来看,不锈钢库存回落,但300系继续回升,7、8月份进入消费淡季,预计累库可能性较大,供需转弱,同时镍铁过剩预期不变,对精炼镍需求形成挤兑。新能源产业链5月数据环比回暖,加上政策方面加持,短线新能源产业情绪好转。中长线供需过剩不变。偏空

2、基差:现货172400,基差6640,偏多

3、库存:LME库存38268,-96,上交所仓单1643,-64,偏多

4、盘面:收盘价收于20均线以上,20均线向上,偏多

5、主力持仓:主力持仓净空,空减,偏空

6、结论:沪镍2308:20均线以上,暂观望,回到20均线以下再试空。短线日内交易为主。

铜:

1、基本面:供应开始缓和,废铜政策有所放开,国外货币开始收紧,6月份,制造业采购经理指数(PMI)为49.0%,比上月上升0.2个百分点,表明制造业景气水平有所改善;中性。

2、基差:现货68475,基差675,升水期货;偏多。

3、库存:7月6日铜库存减2025吨至65175吨,上期所铜库存较上周减7889吨至68313吨;偏多。

4、盘面:收盘价收于20均线上,20均线向上运行;偏多。

5、主力持仓:主力净持仓多,多减;偏多。

6、预期:目前需求弱现实和强预期博弈,整体宏观情绪偏悲观,整体震荡运行为主,沪铜2308:短期观望。

铝:

1、基本面:能源危机冲击电解铝产量,碳中和控制产能扩张,供给扰动为主,下游需求不强劲,铝棒库存较大但有所下降,房地产延续疲软;中性。

2、基差:现货18280,基差415,升水期货,偏多。

3、库存:上期所铝库存较上周减32994吨至98079吨;偏多。

4、盘面:收盘价收于20均线下,20均线向下运行;偏空。

5、主力持仓:主力净持仓空,空减;偏空。

6、预期:碳中和催发铝行业变革,长期利多铝价,俄乌战争刺激,国内消费消费不畅,铝价震荡运行,沪铝2308:17900多持有,止损17500,目标18400。

黄金

1、基本面:美国ADP数据远超预期,加息预期升温,金价小幅回落;美国三大股指全线收跌,欧洲三大股指收盘全线下跌;美债收益率集体收涨,10年期美债收益率涨10.3个基点报4.038%;美元指数跌0.24%报103.11,人民币高位震荡;COMEX黄金期货跌0.53%报1916.9美元/盎司;中性

2、基差:黄金期货450.7,现货450.5,基差-0.2,现货贴水期货;中性

3、库存:黄金期货仓单2715千克,不变;中性

4、盘面:20日均线向上,k线在20日均线上方;偏多

5、主力持仓:主力净持仓多,主力多增;偏多

6、预期:今日关注美国6月非农报告、欧央行行长及委员讲话、中国6月外汇储备。美国6月ADP数据远好于预期,劳动力市场并未放缓,加息预期升温,7月加息预期已经较为饱满,金价回落幅度有限。美联储目前依旧鹰派引导,但紧缩预期逐渐减轻,今日关注非农数据,金价或再受压力。沪金2308:445454区间操作。

白银

1、基本面:美国ADP数据远超预期,加息预期升温,银价回落;美国三大股指全线收跌,欧洲三大股指收盘全线下跌;美债收益率集体收涨,10年期美债收益率涨10.3个基点报4.038%;美元指数跌0.24%报103.11,人民币高位震荡;COMEX白银期货跌2.08%报22.915美元/盎司;中性

2、基差:白银期货5489,现货5481,基差-8,现货贴水期货;中性

3、库存:沪银期货仓单1451069千克,日环比减少4448千克;偏多

4、盘面:20日均线向上,k线在20日均线下方;中性

5、主力持仓:主力净持仓多,主力多增;偏多

6、预期:美国ADP数据好于预期,劳动力市场依旧火热,加息预期升温,银价回落。风险偏好降温,银价回落,但回落幅度依旧有限。加息预期难以持续升温,银价仍有支撑,震荡为主。沪银2308:5350-5600区间操作。

5

---金融期货

期指

1、基本面:美国6月ADP数据超预期,对美联储加息担忧,隔夜欧美股市下跌,昨日两市缩量下跌,权重股较弱,银行和港股跌幅居前;偏空

2、资金:融资余额15017亿元,增加10亿元,沪深股通净卖出13亿元;中性

3、基差: IH2307贴水19.92点,IF2307贴水21.75点,IC2307贴水21.95点,IM2307贴水31.48点,中性

4、盘面:IM>IC>IF> IH(主力),IC、IM在20日均线上方,偏多

IH、IF在20日均线下方,偏空

5、主力持仓:IC主力多减,IF 主力多减,偏多

IH主力空减,偏空

6、预期:对于美联储加息担忧,海外股市高位下跌,财新服务业数据不及预期,消费萎缩宏观基本面低迷,国内指数进入震荡调整,目前主要矛盾点仍是消费和经济恢复情况和政策支撑的力度。

期债

1、基本面:据媒体记者走访调研发现,7月以来,江苏银行、厦门国际银行等部分银行宣布下调存款利率,大额存单、美元存款等被认为“高利率”的产品亦宣布降低利率。欧洲央行管委内格尔表示,目前不认为存在过度收紧的威胁。

2、资金面:7月6日,人民银行开展了20亿元7天期逆回购操作,中标利率1.9%。由于当日有1930亿元逆回购到期,人民银行公开市场实现净回笼1910亿元。

3、基差:TS主力基差为-0.0235,现券贴水期货,中性。TF主力基差为0.1502,现券升水期货,中性。T主力基差为0.2429,现券升水期货,中性。

4、库存:TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23566亿;中性。

5、盘面:TS主力在20日线上方运行, 20日线向上,偏多;TF主力在20日线上方运行, 20日线向上,偏多; T主力与在20日线上方运行, 20日线向上,偏多。

6、主力持仓:TS主力净多,多增。TF主力净多,多增。T主力净多,多减。

7、预期:近期市场增量信息有限,期债窄幅震荡。

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(文章来源:大越期货)

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