【原油】


(资料图)

隔夜,油价回调,近端市场结构走弱。消息方面,美国上周首次申请失业救济人数创2月以来新低,加息预期增加。EIA原油库存降630.7万桶,主要是出口增加推动。汽油库存减少266.6万桶,馏分燃料油库存增67.9万桶。成品油隐含需求较去年同期增加4.8%,报告偏多。中国8月原油进口5280.4万吨,7月为4368.6万吨。原油多头小幅离场,近期可能陷入震荡局面。

【PTA】

高位震荡,不悲观

隔夜油价回落,PX下跌至1108美元高位。PTA装置方面,近日重庆蓬威重启,恒力3号、虹港二期9月将检修,市场供应在8成偏上。成本挤压下,现货加工费再次降至43元的低位。聚酯工厂负荷维持在93%,库存整体中性,终端织机负荷小幅提升在72%。近日PTA加工费处于低位区间,成本高企,市场总体震荡偏强,不悲观。

【乙二醇】

震荡偏强

近日乙二醇港口库存在108万吨高位,行业整体负荷65%附近。部分煤制装置重启,9-10月还有新装置存在释放预期。下游聚酯工厂库存中性偏低,负荷维持在93%,终端负荷小幅提升至72%。近日煤炭价格强势,带动乙二醇震荡偏强。

【短纤】

绝对价格继续高位震荡,不悲观

近日短纤工厂价格在7559元,纱厂成品库存偏高,开工小幅提升,订单一般。短纤负荷在87%偏高水平,供需环比有所改善。因成本支撑,市场价格有望继续震荡偏强。目前加工费小幅降至897,原料偏强加工费提升有难度,逢高保加工费。

【聚烯烃】

震荡回落

聚乙烯产能利用率在84.67%,新增广东石化、中韩石化、燕山石化、兰州石化、扬子巴斯夫检修,燕山石化、上海石化复产开工,停车产能在360.5万吨/年。华东线性LL价格在8435元/吨,L2401震荡回落,收于8335。聚乙烯检修装置复产开工,供应偏宽松,下游开工率继续上涨,包装行情有一定好转,农膜行业逐渐好转。进口方面未有明显增量,库存总体稳定。供需双增,煤系价格回落,聚乙烯或震荡回落。聚丙烯产能利用率在78.24%,新增浙江石化、弘润石化检修,东华能源、东莞巨正源复产开工,停车产能在519万吨/年。华东拉丝在7915元/吨,PP2401震荡回落,收于7823。聚丙烯产能利用率维持低位,新增扩能方面,宁波金发 80 万吨 PP 装置目前分批调试中,预计9月投产;东华茂名 40 万吨/年聚丙烯装置计划9月投产。国内刚需平稳,终端需求变动不明显,下游开工率小幅上涨。库存结构稳定。煤系价格回落,聚丙烯或震荡回落。

【PVC】

驱动不足,期价高位调整

昨日PVC期价冲高回落,虽然盘中一度冲高至6600元一线,但随后期价震荡回落,收盘期价报收于6518元,小幅下跌0.02%。夜盘期价维持在6500元一线震荡。PVC期价经过一波大幅上涨之后,继续上行的动力不足,近期期价将有所调整。但从中长期来看,市场的强势格局依然没有改变,今日关注下方6400元一线的支撑。

【液化石油气】

高位回调

成本端续涨乏力,液化气盘面大幅回调,现货价格持稳。供应来看,国内供应压力稍有缓解,上周到港不多,PDH装置利润大幅下滑打击开工积极性。需求上,虽然目前燃烧需求淡季,PDH装置利润下滑,开工在七成以下,终端按需采购,但市场已在交易旺季需求。短期来看,进口成本高位以及需求旺季预期支撑,期价易涨难跌。

【沥青】

小幅回调

原油价格续涨乏力,盘面小幅回调。9月沥青排产较高,下游刚需支撑,低价资源成交为主,炼厂报价有所上调。供应来看,沥青处在传统旺季边缘,装置开工呈回升态势,主力炼厂间歇生产,供应无压,但原油高位运行,沥青利润处于亏损,排产是否完全兑现存疑。需求端来看,受资金影响,今年下游开工较少,备货情绪一般。加上目前沥青价格高位,下游补货意愿较低,仅刚需采购为主,高价资源消耗有限。“金九银十”的到来,需求虽有所恢复,但仍存在制约。短期来看,需求增速不及供应增速,宽幅震荡为主,但旺季需求预期仍在,或有反弹空间,下行空间有限。

【甲醇】

高位回调

郑醇夜盘承接昨日回落行情继续回调,总体依然处在涨后高位运行阶段,受聚烯烃及油价影响明显,应注意甲醇库存高位现实。前期随着美联储加息节奏减缓,伊拉克有输油管道中断,美国原油库存非预期减,国际油价出现反弹,之后多国宣布减产再度引爆油市,外盘油价大涨,国内能化一度受到带动,醇市大震,但随着5月油价再度弱势回跌,能化跟跌,郑醇也由弹转跌,连续下挫后再创阶段性新低,一度跌破2000关口,6月期间油价低位弱稳,促使聚烯烃出现反弹,醇市也逐步企稳,近期俄乌态势偏乱,尤其是俄罗斯自身,加之沙特传出要对美减供、沙特减产展期等消息,且美元阶段性走弱明显,国际及国内油价持续走强,醇价短期上攻2400技术压力后,总体依然维持弹后高位运行,目前随着人民币偏弱运行,国内资本市场弱势,工业品倾向受压,但郑醇随能化偏强,基本面暂无供需矛盾新变化,港口库存临近百万吨,后期需继续关注油价走向及华东库存走向。

【苯乙烯】

高位运行

苯乙烯再度冲高之后夜盘维持高位窄幅运行,油价运行依然偏强背景下,苯乙烯继续偏强运行。前期随着美联储加息节奏减缓,伊拉克有输油管道中断,美国原油库存非预期减,国际油价出现反弹,之后多国宣布减产再度引爆油市,外盘油价大涨,国内能化一度受到带动,苯乙烯期价一度反弹走高。但之后受悲观需求预期影响,油价及国内能化再度弱势,苯乙烯也受基本面弱势推动,期价接连下挫,跌破8000关口后继续下破7500,6月更是直接考验7000关口,6月末以来俄乌态势偏乱,尤其是俄罗斯自身,加之沙特传出对美减供、沙特减产展期等消息,在美元减缓加息预期导致美元走跌背景下,国际油价及能化受到提振,苯乙烯期价也由7000关口反弹至8000关口震荡运行一段时间后,近期再度随油价上攻,总体维持低库存下易弹观点,但由于反弹幅度已经偏大且达到9500关口,行情仍属涨后运行,追多风险偏大,提醒投资者继续关注油价运行情况及下游开工表现。

【玻璃】

本周产销环比走弱,中游补库节奏放缓,盘面正反馈动能不足,驱动衰减。近期浮法玻璃有2条生产线计划点火,产量或有增加。需求未有明显利好,原料端成本支撑较强。地产端小作文频出,地产销售有改善预期,以及带动家装建材需求的预期。盘面短线跟随产销,中期等待地产成交好转对玻璃需求的传导。基本面供需关系看不具备长期给高估值的条件,盘面偏震荡看待,区间操作。

【纯碱】

国内纯碱市场现货价格高位坚挺。本周纯碱库存12.47万吨,环比-1.66万吨,跌幅11.75%。纯碱开工率78.50%,环比-2.82%。个别企业开工,但产量尚未恢复,整体开工及产量下降。下周整体开工及产量表现提升态势,以目前的装置计划测算,下周预期开工82+%,产量60+万吨。现货最紧张的时候已经过去,交易逻辑重新偏向产能扩张逻辑。随着检修产能陆续恢复生产,供应存小幅增加预期。但近月现货供不应求矛盾仍难缓解,据了解,近期两条浮法1200吨点火运行,光伏本月计划有3条产能3600吨,现货紧缺也对下游备货心态产生的影响,碱厂去库周期将拉长。新产能释放有限,库存拐点出现以前盘面仍然偏强震荡。中长期格局不变,随着检修的逐步结束,纯碱供需有望恢复平衡,远月右侧高空思路。

【尿素】

偏弱

近期检修企业较多,日产降至15万吨附近。需求方面,秋季肥采购、出口及工业支撑。9月中旬随着印标船期临近,出口补单进入尾声,出口方面支撑减弱。但9月1号进入储备期,淡储的逢低采购又会给市场托底。本周库存继续去库,降至22.33万吨。近两天有消息称法检收紧,且企业保供稳价公告频发,市场看多信心坍塌,尿素盘面大跌。需注意,目前仍处在低日产,低库存,高基差的状态,不宜过分追空。

【纸浆】

震荡

目前针叶浆现货市场价格略有下调,山东地区银星报价5550元/吨,月亮报价5600元/吨,俄针报价5400元/吨,实单商谈出货。智利Arauco公布新一轮9月份报盘,其中,针叶浆银星涨20美元至690美元/吨,阔叶浆明星涨25美元至550美元/吨。进口成本有支撑。纸浆进口量依然保持同比增势,7月漂白针叶浆进口72.76万吨,环比减少14.97%,同比增加36.49%;针叶浆全年累计进口量527.86万吨,累计同比增加25.77%。到港量增加,港口库存累库。下游成品纸旺季来临,需求预期向好。纸浆盘面调整,关注低多机会。

(文章来源:弘业期货)

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