原油。油价维持震荡,市场等待OPEC+大会,28日将举行JMMC,部长级会议以及全体会议,6月1日举行额外减产八国月度会议。OPEC+是否继续加速增产吸引市场关注。
沥青。5月第3周行业数据显示炼厂供减需增,边际持续向好。厂库社库纷纷走低,且均处于同期低位。在旺季到来之前对定价有一定支撑。隔夜休市期间外盘油价变化不大,预计沥青短线震荡。
LPG。国内到岸价整体回落,而5月上半月集中到岸压力仍存,华东库容率继续走高。进口成本支撑松动叠加炼厂外放有所增加,炼厂气价整体下调。上周PDH开工率随装置降负仍有回落,但月末有装置开始重启,关注化工需求回升的节奏。原油虽有所反弹,现货端短期仍有一定下行空间,盘面偏弱运行为主。
橡胶。目前全球天然橡胶供应进入增产期,国内外产区全面开割,国内丁二烯橡胶装置开工率重新回落,燕山石化计划5月底大检修,菏泽科信停车检修,上游丁二烯装置开工率继续回落。国内轮胎开工率重新小幅回落,国内市场消耗缓慢,出口市场表现放缓,轮胎产成品库存继续增加。青岛地区天然橡胶总库存回落至61.42万吨,顺丁橡胶社会库存继续大幅回升至1.44万吨,上游中国丁二烯港口库存继续大幅回落至2.82万吨。综合来看,下游需求有所回落,天胶供应继续增加,合成供应减少,天胶库存开始回落,合成库存继续上升,成本驱动继续减弱。
纸浆。当前中国纸浆主流港口样本库存量为215.7万吨,较上期去库4.1万吨,环比下降1.9%,目前国内港口库存同比偏高,纸浆需求仍然偏弱。芬林集团旗下芬林芬宝宣布凯米工厂为年度停机维护做准备,停机于2025年5月28日开始,为期五周,年产能为针叶浆102万吨/年、阔叶浆30万吨/年和本色浆18万吨/年。国内4月份纸浆进口环比有所回落,预计5、6月进口或环比继续回落。下游原纸需求仍然偏弱,近期上涨主要靠宏观情绪带动,持续性偏谨慎。
甲醇。前期宏观利多情绪消退后甲醇再度回归基本面交易。原料库存居于高位的情况下,下游补空仅以刚需为主且对高价甲醇已经滋生抵触情绪。“春检”结束后国内甲醇装置逐步恢复以及伊朗甲醇产量偏高,国产供应和进口的回归使得内地和港口同步呈现累库趋势。受利润不佳和季节性影响,传统下游和MTO开工下滑后需求减量明显。在成本端弱势格局不改叠加宏观仍有不确定性的背景下,09合约在累库预期完全兑现前仍可逢高沽空。
聚烯烃。前期宏观情绪影响消退,近期下游补库积极性不佳,成交明显下滑,聚烯烃回归供需基本面交易。月度来看,需求环比增加,检修相对偏高,静态供需尚可,以震荡看待。且由于PP检修见顶而PE还未结束,PE整体好于PP。但库存绝对水平偏高背景下现货压力较大,叠加供应过剩的产业格局,中期偏空观点不变。不过短期由于静态尚可,下方空间谨慎看待,若后续需求被验证提振有限,下行空间将扩大。
(文章来源:东吴期货)