豆一
现阶段国产大豆供应趋紧，贸易商挺价情绪较浓，关外大豆价格小幅上涨。但下游消化较为缓慢，价格回升困难。关内大豆进入行业淡季，在新粮上市前,对陈豆关注度不高，所以市场平静，价格持续稳定。
(资料图片)
豆二
巴西全国谷物出口商协会（ANEC）表示，2025年6月份巴西大豆出口量将达到1499万吨，高于一周前预估的1437万吨，比2024年同期的1383万吨高出8.4%。据市场船期统计预估，国内三季度大豆到港较为充足，预计7月1050万吨，8月1000万吨，9月900万吨，短期内油厂大豆和豆粕仍将延续累库，压力逐渐凸显。夏季气温升高，高温多雨的天气不利于巴西大豆的存储，压榨量将维持高位，因此市场对四季度的买船担忧暂时无法对现货行情产生较多支撑。
豆粕
国际方面，巴西全国谷物出口商协会（ANEC）表示，2025年6月份巴西大豆出口量将达到1499万吨，高于一周前预估的1437万吨，比2024年同期的1383万吨高出8.4%。据市场船期统计预估，国内三季度大豆到港较为充足，预计7月1050万吨，8月1000万吨，9月900万吨，短期内油厂大豆和豆粕仍将延续累库，压力逐渐凸显。夏季气温升高，高温多雨的天气不利于巴西大豆的存储，压榨量将维持高位，因此市场对四季度的买船担忧暂时无法对现货行情产生较多支撑。国内方面，国内油厂豆粕累库节奏加快，豆粕供应宽松格局未变，且油厂开机维持 60%以上的高位水平，7 月份油厂多数计划满负荷开机，压榨量有望再创新高；而下游饲料企业正维持高头寸滚动补库策略，物理库存普遍提升至 10 天左右，加上前期基差合同，头寸较为充足，后续补库积极性陆续下降，供需压力凸显。
豆油
国内方面，根据市场船期统计预估，国内三季度大豆到港较为充足，预计7月1050万吨，8月1000万吨，9月900万吨，短期内油厂大豆仍将延续累库，压力逐渐凸显。夏季气温升高，高温多雨的天气不利于巴西大豆的存储，压榨量将维持高位，因此市场对四季度的买船担忧暂时无法对现货行情产生较多支撑。国内方面，油厂正常开机压榨，豆油供应相对宽松，下游贸易商需求清淡，很多地区油厂销售远期合同为主，国内豆油库存低位回升。不过宏观面稳定偏暖，加上各国增加生物柴油的需求，也提振豆油的走势。豆油预计震荡偏强为主。
棕榈油
南马来西亚棕榈油公会（SPPOMMA）的数据显示，2025年6月1-20日，南马来西亚棕榈油产量环比增长3.83%，其中鲜果串单产环比增长4.09%，出油率（OER）减少0.05%。根据船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚6月1-25日棕榈油出口量为1134230吨，较5月1-25日出口的1061589吨增加6.8%。周一食用油进口商取消了原定于7-9月运抵印度港口的6,500吨毛棕榈油进口订单。目前市场担忧棕榈油的需求情况，以及国际原油对棕榈油的影响。暂时观望。
菜油
洲际交易所（ICE）油菜籽期货周二休市。隔夜菜油2509合约收涨0.25%。加拿大统计局将2024年油菜籽产量预估上调至1918万吨，远高于此前预测的1780万吨，但2025年油菜籽种植面积下修至2150万英亩，略低于此前预估的2170万英亩，显著低于此前分析师预估的2200万英亩。现阶段加菜籽生长进入“天气主导”阶段。加拿大西部持续干旱的天气引发人们对油菜籽单产预期的忧虑，关注后期天气状况。美加贸易谈判重启，缓和市场担忧情绪。其它方面，棕榈油产地步入季节性增产季，且出口增幅持续收窄，市场对马棕库存增长的预期忧虑施压盘面。不过，国际生柴政策给予棕榈油市场一定的支撑。国内方面，油脂消费淡季，国内植物油供给较为宽松，且菜油油厂库存压力持续偏高，继续牵制市场价格。不过，油厂开机率下滑，菜油产出压力明显减弱。同时，加拿大政府27日以所谓“国家安全”为由命令海康威视加拿大有限公司停止在加运营并关闭其加拿大业务，中加经贸关系有望再度转紧，或影响油菜籽对我国的出口。盘面来看，菜油窄幅震荡，近来受外围宏观政策影响，短期波动或加剧。
菜粕
芝加哥交易所（CBOT）大豆期货周二收涨，受豆油上涨支撑。隔夜菜粕2509合约收涨0.00%。美国农业部(USDA)公布的数据显示，截止6月1日美豆库存为10.08亿蒲式耳，较上年同期增加4%，高于分析师预期的9.8亿蒲式耳。不过，美豆2025年种植面积为8338万英亩，低于3月预测的8350万英亩，也低于分析师预估的9365.5万英亩，较去年同期下降4.2%。报告总体相对平淡。美豆优良率相对良好，继续牵制其市场价格。国内方面，随着进口大豆集中到港，油厂开机率明显提升，供应趋于宽松，对粕类市场价格形成压制。菜粕自身而言，水产养殖旺季来临，菜粕饲用需求提升。不过，豆粕替代优势良好，削弱菜粕需求预期。盘面来看，菜粕继续窄幅震荡略有收高，短期或维持震荡。
玉米
芝加哥交易所（CBOT）玉米期货周二跌至数月低点，因美玉米优良率较好。隔夜玉米2509合约收跌0.04%。美国农业部(USDA)公布的种植面积报告显示，2025年美玉米种植面积为9520万英亩，较3月预估的9530万英亩略有下滑，但较2024年增长5%。季度谷物库存报告显示，美国2025年6月1日当季玉米库存为46.44亿蒲式耳，接近市场预估，较去年同期下滑7%。种植面积增加且生长初期优良率保持良好，产出前景较好。国际玉米价格优势仍存。国内方面，东北产区基层余粮告底，市场看涨心态偏强，贸易商囤粮成本高，对干粮售粮积极性不高，加工企业多以库存消耗为主，部分企业库存下降，部分深加工企业涨价刺激上量。进口玉米拍卖对市场的影响不大，市场货源较少。不过，饲用替代优势明显，饲料企业逐渐加大小麦采购替代玉米，玉米饲用需求有所下降。盘面来看，近期玉米期价总体维持震荡，短线参与为主。
淀粉
隔夜淀粉2509合约收涨0.07%。受玉米淀粉企业生产持续亏损影响下，行业开机率继续处于近年同期低位。在供应压力明显减弱以及玉米价格坚挺支撑下，玉米淀粉现货价格表现相对良好，且行业库存也持续下滑。截至6月25日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量130.9万吨，较上周下降1.90万吨，周降幅1.43%，月降幅7.29%；年同比增幅22.68%。盘面来看，近日淀粉也总体维持震荡，短线参与为主。
生猪
供应端，月末月初养殖端出栏节奏有所放缓，且出栏均重下降，供应减少。不过三季度对应母猪产能处于增产周期，中期供应压力犹存。需求端，高温抑制采购猪肉意愿，终端走货速度放慢，屠宰厂开机率再度回落。总体来说，短期供应减少，加之二育补栏入场增加，支持生猪价格，但是消费处于淡季，终端需求对价格上涨容忍度有限，抑制生猪价格上方空间，导致价格滞涨回落，短期震荡波动。
鸡蛋
鸡蛋步入季节性需求淡季，且目前蛋鸡存栏量处于高位，前期补栏的蛋鸡新开产压力较大，鸡蛋供应比较充足。同时，受梅雨季节影响，高温高湿气候下鸡蛋存储成本增加，下游经销商采购谨慎，蛋价持续处于同期偏低水平，养殖端也持续处于亏损状态。不过，价格来到相对低位后，老鸡淘汰进程有所加快，降低存栏预期。盘面来看，期价跌至低估值区域后，近来有止跌回暖倾向，可轻仓试多。
苹果
新季苹果方面，产区套袋工作结束，产量问题逐渐明朗，根据市场对陕西苹果主产区坐果和套袋情况调研来看，陕西今年坐果套袋情况较去年同期减产幅度预计在5%-10%。截至2025年6月25日，全国主产区苹果冷库库存量为106.91万吨，环比上周减少9.58万吨，走货速度较上周放缓，同比有所减慢。山东产区库容比为14.76%，较上周减少0.84%，去库速度同比减慢。山东产区套袋农忙结束，部分持货商及果农略有急售心理，但整体客商数量不多，客商仍青睐性价比高的货源，整体走货不快。陕西产区库容比为7.11%，较上周减少0.91%，走货速度依旧不快。陕西产区交易仍集中于陕北地区。夏季水果大量上市，替代增加，苹果需求清淡，走货速度放缓，而且套袋结束后，果农卖货意愿提升，令苹果价格承压，不过当前库存处于五年低位，对价格具有较强支撑，短期震荡运行。后续继续关注产量情况。
红枣
随着天气转热，时令鲜果上市，对红枣等滋补类产品形成替代，红枣需求季节性淡季，库存消化缓慢。据Mysteel农产品调研数据统计第26周36家样本点物理库存在10688吨，较上周增加8吨，环比增加0.07%，同比增加71.86%，本周样本点库存小幅增加。产区正值坐果期，6月中旬新疆多高温天气，红枣等林果遭受高温热害风险较高，提振红枣期货价格短期偏强震荡，未来几天新疆最高气温有所下降，天气因素暂时降温，不过天气多变，可能导致盘面反复波动，持续关注。
棉花
周二ICE棉花12月合约收跌0.12%，隔夜棉花2509合约收涨0.29%。国际方面，美国农业部公布的种植意向报告显示，美国2025年所有棉花种植面积预计为1012万英亩，高于此前市场预估的973.5万英亩。美国2024年所有棉花实际种植面积为1118.3万英亩。国内方面，纺织行业消费淡季特征显现，企业新增订单表现不佳，整体开机率缓慢下调。部分纺企处于累库存状态，盈利空间也持续不佳，直接影响了企业对原材料的采购意愿，在原料采购策略上表现得格外谨慎，仅根据实际生产需求补充库存。据Mysteel农产品数据监测，截至6月26日当周，主流地区纺企棉花库存折存天数为28.2天。当前纺织企业原料库存维持稳定水平且暂无波动。棉花处于去库存状态，但是消费淡季导致去库存速度缓慢，整体震荡略偏强，持续关注天气和宏观因素。
白糖
上周二ICE原糖10月合约收跌3.03%。隔夜白糖2509合约收跌1.12%。国际方面，季风雨季来临，亚洲主要产糖国前景改善，供应偏松预期抑制原糖价格。国内方面，2025年5月份我国进口糖35万吨，环比4月大幅增加22万吨，同比去年同期更是激增1954.9%。进口窗口打开，进口压力有所抬升，压制糖价。需求端，夏季消费旺季，食品饮料行业存有备货需求，冷饮等季节性消费可能回暖，为价格带来一定支撑。总体来说，原糖价格大幅下跌拖累国内白糖价格隔夜低开回落，预期供需双增，宽幅震荡为主。后期关注到港和夏季消费情况。
花生
虽然花生余货量偏低，不过库存水平相对往年同期依然偏高，油厂开工处在低位，压榨利润小幅为正。目前油厂主要挺油价，卖粕，花生米价格较为稳定。总体花生期货走势偏弱，不过下跌幅度已经较大，后期空间预计有限。
（文章来源：瑞达期货）
