3C评级整体呈现高区分度特征。

将ESG纳入信用评级体系,推出3C信评产品,这是国内信用评级机构信评理论和实践的一次创新。

2月22日,在联合资信举办的2023年度中国债券市场信用风险展望论坛上,联合资信总裁助理陈茵及联合见智科技有限公司(以下简称:“联合见智”)信用管理部总经理王存对上述3C信用体系和3C信评应用产品进行了介绍。


(相关资料图)

陈茵称,目前该产品还在试用阶段,计划在2月底3月初正式开通使用。

据陈茵介绍,3C评级方法是对传统经营、财务两大要素进行调整和完善基础上,新增对企业可持续发展能力的专项分析和评估。企业的可持续发展能力是指企业不断巩固、保持和提升核心竞争力以推动自身持续发展的能力,主要包括发展韧性、财务弹性和ESG(环境责任、社会责任、公司治理)。

该评级方法突破了传统“经营风险+财务风险”的二维分析框架,更加全面准确地反应企业的信用水平,能够为债券市场的参与者提供更好的信用风险服务。

据王存介绍,该3C评级样本涵盖工商、公用和金融板块36个行业5500多家企业,基本覆盖全市场全行业公开数据可得的样本,包括发债企业和上市公司。

在此评级框架下,基于企业经营能力、财务能力和可持续发展能力三个维度的综合评价,得出受评主体模型基础信用级别R0 ;然后根据行业风险状况进行校准,得到个体初始信用级别R1 ;再由评级专家总结给出调整因素以及调整规则,对企业自身难以量化、非常态性的因素进行定性分析和调整,得到个体信用等级R2,最后根据对外部支持的力度判断,得到发行人主体信用级别R3 。最终,根据上述评级级别形成报告结论。

在当前风险常态化,债务展期等“花式违约”加大评级难度背景下,3C评级整体呈现高区分度特征。

据介绍,3C评级级别从CR1至CR10,信用风险级别逐步升高,级别中枢位于CR3ˉ,整体区分度高,能够满足不同风险偏好者的需求。同时,3C级别和利差之间呈现明显的单调性,模型所得结果具有较高的信用风险区分度。从违约经验来看,3C评级体系下级别的基尼系数与国际评级机构接近,模型区分度较高,3C评级体系违约前平均信用等级相对位置与国际评级机构接近,模型违约预警能力强。

根据介绍,该3C信评产品应用场景主要包括投资机构、监管机构、研究机构。

一位保险资管内评人士告诉界面新闻记者,近年来,ESG被广泛采纳的可持续发展能力的评判标准,国家也相继出台政策促进金融业践行ESG理念,他在做内评时,往往先借鉴外部评级机构的评级方案,再根据项目要求加入ESG等评级要素,最终形成内评报告。

此外,一位担保机构风险官告诉记者,在我国建立健全绿色、低碳、循环经济体系的背景之下,践行ESG理念已是我国金融业追求可持续发展,实现经济效益、社会效益和生态效益有机融合目标的重要抓手,在具体实践中,ESG标准也成为其判断企业信用的重要指标,3C信评的创新为市场提供了便利。

(文章来源:界面新闻)

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