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据华闻期货有色分析师黄笑凡介绍，SMM数据显示，6月中国氧化铝冶金级氧化铝674万吨，冶金级日均产量22.47万吨，环比减少3%，同比增长14.4%。1—6月份国内冶金级氧化铝产量累计达3778.6万吨，同比增加6.7%。

中国电解铝产量336.1万吨，同比增加4.48%，6月国内电解铝日均产量环比增长1231吨，同比增长4790吨至11.2万吨。SMM预计7月底国内电解铝运行产能将达到4140万吨高位，7月国内电解铝产量有望达348万吨附近，同比增长6.2%。

“据估算6月氧化铝过剩17万吨，当前氧化铝市场处于新旧产能替换阶段，新投放量和减产停产将同时发生，整体来看氧化铝供应偏宽松，关注电解铝原料成本支撑逻辑是否长期有效，短期沪铝偏稳运行”黄笑凡说。

黄笑凡认为，2022年以来在利润驱动下国内电解铝投复产较多，产量稳步抬升，不过随着铝价大幅下跌，国内已有25%的产能处于亏损状态，后期需关注利润被侵蚀下铝运行产能的变动。目前处于消费淡季，供需走弱逻辑限制期铝走势。不过鉴于成本端支撑，预计短期沪铝继续大跌概率不大，1.8万元/吨附近窄幅振荡为主。