产融结合助力实体经济高质量发展

8月25日，由期货日报与产业服务联盟理事单位共同主办，牛资管、晨实科技协办，上期所、大商所特别支持，弘业期货、浙商期货、华西期货、中信建投期货和国富期货联合主办的“2023产业服务创新大会暨首届产业发展专家研讨会”在杭州举行。与会人士认为，期货行业一直肩负着服务实体经济的重要使命，尤其是近几年创新业务的发展为行业服务实体提供了更加多样化的工具和手段，期货公司服务效能不断提升。而产融结合不仅能助力企业稳定经营，也能助力实体经济高质量发展。

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搭建金融机构服务实体经济的桥梁

“期货公司服务实体经济源于期货市场自诞生以来就肩负着的使命，致力于通过发挥期货市场特有的价格发现、风险管理和资源配置等功能，为各产业链上下游企业提供综合风险管理方案，在保供稳价、防范化解风险等重要领域贡献期货力量。”中信建投期货总经理廖湘俊说。

电网业务部汤国全告诉期货日报记者，金融行业属于服务行业，是为实体企业服务的，业务的起点是客户的需求。不同类型企业的需求不同，期货经营机构首先要了解企业的需求，根据企业实际需求提供针对性、差异化的服务，在服务的过程中开展业务，而不是简单把自身业务推销给客户。比如，对国企和央企来说，业务合规性是企业首要关注的问题。所以，我们先要确保企业开展业务满足监管要求，并将期货经营机构的具体业务融入落实监管的过程中。

“由于不同企业的需求不同，不同期货经营机构的股东背景和资源禀赋不同，所以在服务实体企业转型的过程中，期货经营机构也要实行供给侧结构性改革，扬长避短，选择差异化的发展路径。”据汤国全介绍，国家电网公司每年电网建设投资4000亿元，海外资产规模达上千亿美元，有着广泛的商品类和货币类业务需求，但开展业务的首要前提是合规。所以，英大期货主动与监管部门沟通，积极协助集团和各操作主体落实监管要求，努力将英大期货和风管公司打造成国家电网公司商品类业务统一操作平台和金融衍生业务风险管控平台。

实际上，疫情后随着经济增速放缓、结构调整，实体企业面临的不确定性增强，企业需要通过主动融入市场化、全球化进程，实现高质量发展，风险管理的价值将会日益凸显。国企和央企是稳定经济的压舱石，是走出去战略的主力军，开展金融衍生业务面临特殊的监管要求，在制定管理办法、梳理业务流程、调整组织架构、优化人员配置、搭建风控体系、建设信息系统、规范财务处理等方面对期货经营机构提出了更高的要求。

弘业期货副总赵东在会上表示，期货公司在服务产业的过程中，结合产业客户的各种需求，提供专业性的服务。

上述受访人士认为，期货经营机构属于金融服务行业，金融是为实体服务的，所以业务的起点是实体企业的需求，而非金融机构自身的业务。因此，要想找准发力点，先要找准着力点，立足目标客户的具体需求，为适当的客户提供适当的服务，针对具体需求提供相应的服务，而非将某项业务推销给客户。比如，行业里某项冷门业务在服务国企和央企的过程中可以起到特殊作用。

用衍生工具筑起企业发展“护城河”

当前，各产业也迎来新的发展格局，面对市场供需格局新变化，产业企业间的竞争进一步加剧，行业对衍生品的认知发生了改变，变得更加成熟。

“从其他发达国家的产业发展经验还有经济市场产业的最终导向来看，他们的发展过程也是最早利用期货等各种衍生品来扩大自身市场占有率的，嘉能可、托克、维多、嘉吉等都因积极利用了金融衍生品才能稳坐全球大宗商品交易商的位置，期货和衍生品就是他们使用的重要工具。”杭实化工能源二部期现经理史开放称。

在他看来，近几年国内期现商不断增加，期货市场每上新一个品种，都会带动产业从研究到贸易的升级。“对贸易企业而言，期现市场是我们必须深入利用的一个工具，一方面发现市场的结构性机会，另一方面深入产业研究趋势的变化。”史开放说。

不仅如此，从强调充分把握行情获取利润，到套保为主平滑利润曲线，产业客户对衍生品认知的定位也发生了根本改变。

“今年以来，上中下游产业链整体利润压缩较为明显，越来越多的企业运用衍生工具让整个生产保持平稳。”让明日控股副董事长邵世萍感触颇深的是，在这两年的发展过程中，各行各业利用金融衍生品变成了一个标配。“在产业链中，无论是上游中游还是下游，期现‘两条腿’走路已成为一种常态化的运作。”她称。

在产业新格局下，衍生品市场起到的基础性资源配置功能，不仅是工具和手段，更是市场经济体系必不可少的组成部分。

在邵世萍看来，在当前这个困难的行业周期下，如何运用好金融衍生工具显得更加重要。要让金融衍生工具成为未来产业链协同、共同促进的工具。

“对明日控股来讲，我们要在服务模式上创新叠加，从简单到集合多模式，协同赋能产业发展，让企业在相对困难的周期中能够增强抗风险能力。”邵世萍称。

会上期货日报记者也了解到，当前，实体企业在金融结合力建设方面也有了新的逻辑和新的经营思路：运用金融衍生品能够重构与客户的关系。

“有了衍生品以后，作为产业链蓄水池和缓冲器的中间商可以通过套期保值来转移风险，从而能更好地承担起分销和供应的责任，更容易与客户建立长期关系。”邵世萍称。

目前，在从经济上行趋势转为下行趋势的大环境下，产业企业面临的经营风险（主要包括货物风险和违约风险）在不断增加，货权风险发生频率增加。产业企业要把严控风险和企业安全经营放在第一位。