策略摘要

玻璃纯碱:玻璃现货价格在补库需求及远端预期好转下表现偏强,期货价格受去库放缓影响表现偏弱,后续紧密跟踪房地产及国内经济恢复的情况。纯碱由于季节性和疫情的影响,产销高位微降,运输不畅导致库存累积,短期纯碱价格涨势暂缓,但预计在明年5月份之前,纯碱供需矛盾仍然存在。


(资料图片)

核心观点

■市场分析

玻璃方面,本周玻璃2305合约震荡收跌,收盘价为1555元/吨,环比跌25元/吨,跌幅1.58%。现货方面,国内浮法玻璃市场周均价1572元/吨,环比涨0.38%。供应方面,本周浮法产线无新增点火及冷修产线,但企业开工率为78.81%,环比下降0.19%,产能利用率为80.03%,环比减少0.24%。库存方面,截止到12月22日,全国浮法玻璃样本企业总库存6724.5万重箱,环比减少2.54%。需求方面,华北地区产销旺盛,带动全国库存继续去化,但各地区依旧收到疫情冲击,补库力度有所回落。整体来看,玻璃供应维持低位水平,补库需求整体依旧偏强,玻璃厂高库存开始向中下游转移,但由于刚需依旧偏弱,整体库存压力犹存。玻璃现货价格在补库需求及远端预期好转下表现偏强,期货价格受去库放缓影响表现偏弱,后续紧密跟踪房地产及国内经济恢复的情况。

纯碱方面,本周纯碱2305合约震荡下行,收盘价为2652元/吨,环比下跌102元/吨,跌幅3.7%。现货方面,本周纯碱价格稳中有涨表现坚挺。供应方面,受疫情及季节性影响,本周纯碱整体开工率为89.78%,环比下降1.09%。需求方面,浮法玻璃产量微降,光伏投产计划有所推迟,出口高位小幅回落,纯碱整体需求维持高位。库存方面,本周国内纯碱厂家总库存32.4万吨,涨幅12.73%,疫情导致的运输不畅使得纯碱出库走弱。整体来看,由于季节性和疫情的影响,纯碱产销高位微降,运输不畅导致库存累积,短期纯碱价格涨势暂缓。但预计在明年5月份之前,纯碱供需矛盾仍然存在,依旧建议逢低做多2305合约。

■策略

玻璃方面:无

纯碱方面:逢低做多05合约

跨品种:多纯碱2305空玻璃2305

跨期:多纯碱2305 空纯碱2309,价差300左右,择机入场

■风险

国内疫情发展及管控措施变化;房地产政策;光伏产业投产;纯碱出口数据;浮法玻璃产线冷修;宏观经济环境变化等。

(文章来源:华泰期货)

推荐内容