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美国3月CPI同比上涨5.0%,市场预期5月仍然加息0.25.当地时间3月12日,美国劳工部发布最新数据,3月消费者物价指数(CPI)同比上涨5.0%,低于预期值5.2%,较前值6.0%大幅回落一个百分点,为连续第十个月下降,创2021年5月以来新低;环比来看,3月CPI月率为0.1%,低于前值0.4%,预期值为0.2%。剔除波动性较大的食品和能源价格后,3月核心CPI同比上涨5.6%,符合预期,略高于前值5.5%,仍远高于美联储2%的政策目标;环比来看,3月核心CPI环比上涨0.4%,前值为0.5%。

分项来看,权重超过三分之一的住房分项仍是3月美国物价上涨的最大贡献者,住房价格环比上涨0.6%,同比涨幅为8.2%,前值为8.1%,超过60%的核心通胀涨幅来自该分项;此外,新车销售、交通服务也是推动通胀的动力,分别环比上涨0.4%和1.4%,同比涨幅分别为6.1%和13.9%;能源价格进一步走低部分抵消上述分项的上涨,燃油价格环比下跌4.6%。

但关键是能源价格在3月份出现较大幅度下跌之后在3月末4月初又大幅上涨,这说明未来美国通胀仍然具有很大粘性。目前市场和美联储内部对未来加息步调的分歧加大。截止目前,据芝商所利率观察工具(FedWatch Tool),按兵不动的概率为32.2%,加息25个基点至5.0%~5.25%的概率为67.8%。但市场的预期还是有一定转变,3月通胀温和可能意味着鲍威尔不需要在整个2023年将利率维持在较高的终端水平。

策略

对于期货市场的影响来看,贵金属市场仍然保持强势,主要是美联储货币政策越发预期紧缩接近尾声,对贵金属市场构成支撑。

而由于通胀回落,美联储加息可能接近尾声,对原油、有色等大宗商品的压力也有所减缓。对于国内主导的黑色、化工等商品仍然因为国内需求不及预期而继续承压。

(文章来源:银河期货)

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