7月25日，钢联的一则新闻再次引起了市场的关注：“对于市场传出天津钢厂粗钢平控限产通知。Mysteel对天津钢厂进行调研了解，个别钢厂表示接到通知，后期会减产粗钢产量；部分钢厂暂未收到通知；有钢厂表示上半年持续限产，即便接到通知也影响不大。”随后，平控的消息如同长了翅膀，迅速在市场发酵。如果执行全年粗钢产量平控，影响几何，本文通过数据的对比和分析，期望更加客观的看待粗钢产量平控政策。
一
平控产量评估
(资料图)
1、近年粗钢产量情况
钢铁行业供给侧改革后，国内粗钢产量在2020年达到106476.65万吨的高点，2021年开始高位回落，2021年全国粗钢产量103278.8万吨，同比下降3%，2022年全国粗钢产量101300.3万吨，同比下降2.1%，已经逐年在下降了。
2、2023年粗钢产量情况
2023年上半年，全国粗钢产量53564.1万吨，同比增加1.3%，粗钢产量有所回升。在钢材需求没有见到好转的情况下，粗钢产量的增加，再次给行业带来了压力。
3、如果粗钢产量平控，2023年剩余产量状况
近期市场关于今年粗钢产量较20222年平控的消息逐渐增多，钢联调研也落实了部分钢厂要执行粗钢产量平控。如果粗钢产量平控，2023年7-12月剩余粗钢产量47736.2万吨，同比需要下降876.36万吨，环比上半年需要下降5827.9万吨；2023年7-12月月均产量环比需要下降971.32万吨，较2023年6月份产量需要下降1155.01万吨。执行粗钢产量平控，下半年粗钢产量的下降幅度将较为明显。
二
粗钢产量平控的影响
虽然目前还没有今年粗钢产量较2022年平控的文件，但从钢联的调研看，粗钢产量平控已经在路上，从数据分析上我们也能看出，一旦执行粗钢产量平控的政策，下半年的粗钢产量下降幅度将较为明显，对行情会产生一定影响。
1、如果执行粗钢产量平控，钢材利润有望恢复
2023年上半年，由于粗钢产量增加，钢材需求并未见起色，钢材利润明显受到压制。下半年，如果执行粗钢产量平控政策，供应端会明显收缩，不管是成材上涨，还是原材料价格下跌，钢材利润都有望迎来扩张。
2、如果执行粗钢产量平控，钢材价格会有较强支撑
今年开春，随着粗钢产量的恢复，需求并没有兑现旺季预期，钢材价格持续受到压制，而随着今年粗钢产量较去年平控的消息出现，钢材价格已经得到了支撑，在消费淡季有了反弹。如果下半年执行粗钢产量平控政策，粗钢产量将明显下降，钢材价格仍会得到进一步的支撑。
3、如果执行粗钢产量平控，热卷会强于螺纹
从各省市执行粗钢产量平控政策对下半年影响看，平控对河北的影响最为突出，河北省内热卷和带钢的占比明显多于螺纹，国企大型钢厂热卷的产量也略多一些，一旦执行粗钢产量平控政策，对热卷和带钢的影响更为直接，热卷的价格表现将明显强于螺纹。（因6月分省市粗钢产量数据尚未公布，各省市剩余粗钢产量数据只能按6-12月计算。）
总体看，关于2023年粗钢产量较2022年平控可以总结以下几点：（1）粗钢产量平控政策还没有正式的文件通知，更多局限于各大网站通过调研得到的消息，以及市场传言，仍有预期，并且值得期待；（2）一旦执行平控政策，虽然实际不一定如我们推演出来的数据影响那么大，但还是会造成下半年粗钢产量的明显下降，进而对钢材行情产生较大的影响。三
策略建议
行情上，在粗钢产量平控政策没有完全落地前，仍是回调做多为主；套利上，逢低做多钢厂利润，逢低做多卷螺差。
风险提示：产量平控政策执行力度不及预期；宏观政策的变化，对需求影响的预期；海外财政货币政策变化和地缘冲突变化的影响。
（文章来源：中泰期货）
