一、旺季效应下价格反弹幅度较大,现货处在10年最高


(资料图片)

鸡蛋现货价格自7月以来进入上涨阶段,目前现货价格处在过去10年同期最高水平。主产区均价从6月30日最低3.86元/斤上涨至8月11日最高5.27元/斤,上涨幅度达到1.41元/斤。

从销量数据来看,进入旺季后,鸡蛋周度销量数据环比改善,达到年内最高水平,且超出2021及2022年同期水平。今年中秋节是9月29日,当前距离中秋节仅剩43天,旺季备货已近尾声。

二、供应预计逐步增加,高蛋价下补栏驱动仍在

春节后3-5月鸡苗补栏量高企,预计8-10月份在产蛋鸡存栏将逐步增加,加上入秋后天气转凉,产蛋率将进入季节性恢复期,预计中期供应端趋增。

鸡蛋现货价格偏强运行带动养殖利润好转,截止8月10日,蛋鸡养殖利润0.95元/斤,养殖利润尚可。数据来看,7月鸡苗补栏量环比增加,同比处在偏高水平,补栏积极性仍在。后期继续关注蛋价走势和补栏情况。

三、成本端延续偏强运行

原料端来看,蛋鸡配合料价格持续在高位区间运行,玉米现货价格高位震荡,豆粕价格预计难有大的下跌空间。今年美国大豆种植面积同比减少以及新作单产较此前乐观预期下滑,导致今年美豆同比减产,按照美国农业部8月报告预估,今年美豆产量1.145亿吨,上年1.164亿吨,同比小幅减少,美豆结转库存也从上年708万吨降至667万吨。美豆减产背景下,预计豆粕价格仍然相对抗跌。

四、期现基差处在高位,关注预期差

受下半年供应端预计恢复影响,当前鸡蛋期货价格均对现货价格维持深度贴水结构。截止8月15日,主产区均价5.12元/斤,折合盘面5120元/500千克。盘面对下半年的期货合约定价均在4100~4200元/500千克,12月合约定价在4300元/500千克附近,均对现货维持深度贴水。一方面是当前现货价格代表了旺季阶段的价格,中秋备货结束后会进入需求淡季,另一方面后期供应会逐步增加,我们预计现货旺季高点已经见到。后期一方面需要关注下半年需求如何以及对现货端的支撑,另一方面关注供应恢复的节奏。

(文章来源:国投安信期货)

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