在我国推动自由贸易试验区建设迈上新台阶中，期货市场可以借对外开放“春风”，以品种国际化重塑全球大宗商品定价规则，推动我国从“贸易大国”向“定价强国”迈进。近日，中共中央、国务院印发的《关于实施自由贸易试验区提升战略的意见》明确提出，推进以境内期货特定品种为主的期货市场开放，扩大特定品种范围，探索境内期货产品结算价授权等多元化开放路径。在业内人士看来，随着期货市场对外开放的不断推进，其可以在自由贸易试验区中打造“定价能力增强—资源配置优化—风险对冲畅通”的开放闭环，为构建“双循环”发展格局注入新动能。

　　有助于发挥期市功能作用

　　期货市场的对外开放是我国提升大宗商品定价影响力、增强资源配置能力、推进人民币国际化进程的重要引擎，也是服务实体经济避险需求、维护国家经济安全、构建“双循环”发展格局的必然要求。这与国家实施自由贸易试验区提升战略的本质要求紧密相关。

　　“期货市场的对外开放不仅有助于提升其竞争力和影响力，增强期货市场的价格发现功能，还能更好地服务实体经济，促进金融创新，加强国际经贸合作与交流，推动我国经济高质量发展，对我国期货市场的长远发展具有重要意义。”新湖期货副总经理、董秘、研究所所长李强表示，期货市场的开放有助于吸引更多的国际投资者参与，增加市场的流动性和交易量，从而提升期货市场的整体竞争力。同时，更多的国际参与者基于全球视角进行交易，有助于形成更加公正、合理的大宗商品价格，更好地反映全球市场的供需状况，提升中国在全球金融市场的地位和影响力。

　　“期货市场开放，还有助于国内企业在全球范围内配置资源、管理风险。”李强认为，期货市场通过对外开放可以吸引更多的国际资本和先进技术进入产业，促进相关产业升级和结构调整。同时，有助于期货市场成为国际经济合作的重要纽带，通过与其他国家和地区的期货市场建立合作关系，促进双边或多边的贸易、投资和金融合作，加强各国之间的经济联系。

　　近年来，我国期货市场通过特定品种的对外开放，已经显著提升了在国际大宗商品定价中的影响力。浙商期货研究中心经理吴铭介绍，如铁矿石、PTA等期货品种的价格已在全球贸易定价中占据重要地位，上海原油期货市场规模仅次于布伦特原油和WTI原油，区域性的价格辐射力显著提升。2025年我国期货市场新增29个QFII/RQFII可交易品种，覆盖新能源、化工、农业等领域，强化了我国在关键产业链中的定价主导权。

　　南华研究院副院长顾双飞认为，我国期货市场的进一步对外开放，将使其交易规模、市场深度以及交易活跃度大大提高，来自全球各地的投资者会带来不同的信息和预期，促使期货价格更好地反映商品的真实供需状况。通过开放期货市场，吸引境外产业客户参与交易，也会进一步增强我国在全球产业链中的定价话语权。同时，将引入国际先进的交易制度，推动我国期货市场的规则、监管标准与国际接轨，提高市场的成熟度。

　　“期货市场是重要的市场化配置资源平台，进一步的开放将使国内外资源能够在更大的范围内进行配置。”顾双飞说。

　　“期货市场更广范围内的开放，将从多个方面提升我国期货市场的国际影响力，满足境外机构多元化的资产配置需求，推动境内期货公司国际化发展。”李强说，如不断增加对外开放的品种数量，涵盖更多领域，能够更好地满足境外机构的多元化资产配置和风险管理需求。2025年新增的广期所碳酸锂等期货品种，有助于国际投资者参与中国新能源产业的发展，加速“双碳”目标的实现。随着国际化品种的增加，境内期货公司的国际化业务将成为其重要的布局方向，包括“引进来”和“走出去”。境内已经有部分期货公司通过设立境外分支机构，提供跨境金融服务，境外业务的拓展也成为期货公司新的利润来源。

　　合力赋能助力“双循环”

　　从我国自由贸易试验区的整体发展角度来看，期货市场的开放可为其注入金融创新“强心剂”，通过跨境价格发现机制与要素配置枢纽功能的双向激活，推动自由贸易试验区从“贸易通道”向“全球金融创新枢纽”跃升。

　　顾双飞介绍，期货市场在自由贸易试验区开放相关的制度创新、业务创新等，可为金融领域改革积累经验。同时，可以吸引更多国际金融机构在自由贸易试验区设立分支机构或开展业务，完善金融产业链，提升自由贸易试验区的金融集聚度和辐射能力。

　　李强也认为，我国期货市场国际化的扩大，将吸引更多境外投资者参与境内期货市场。“这有利于拓展自由贸易试验区的金融服务深度及广度。”他说，如可以带动更多的保税交割、仓单质押融资等业务创新，推动自由贸易试验区大宗商品现货贸易与仓储物流的升级。外资参与我国期货品种交易、交割量的增加，也有利于自由贸易试验区跨境资金池的构建。此外，期货市场的开放通常需配套外汇管理、跨境数据流动等系统，扩大开发、增加外资参与，有利于改进及提升自由贸易试验区的金融技术服务系统。对探索跨境电子仓单、数字身份认证等技术的使用，也可以提升自由贸易试验区贸易全链条的数字化水平。

　　不仅如此，在我国实施自由贸易试验区提升战略中加大与期货市场的互动，还会对构建“双循环”发展格局产生积极影响。

　　“从国内大循环角度看，开放的期货市场能够促进国内市场与国际市场的价格联动，引导国内资源的合理配置。”顾双飞说，在国际循环方面，期货市场的开放加强了我国与国际期货市场的联系，使我国能够更好地参与全球贸易规则的制定。同时也方便我国企业参与国际市场竞争，利用国际期货市场开展跨境贸易和投资活动，提升我国在全球产业链供应链中的地位，促进“双循环”发展。

　　李强认为，通过扩大境内期货特定品种范围，自由贸易试验区可形成区域性的大宗商品定价中心，可以帮助国内企业更高效地管理价格波动风险，降低供应链成本，从而稳定国内生产循环。另外，扩大期货市场的开放，会增多保税交割、仓单质押融资等创新业务，可以推动自由贸易试验区大宗商品仓储物流升级，加速国内产业链资源整合，完善国内贸易循环。而与新能源汽车、新材料等战略性产业相关期货品种的国际化，则可以加速技术研发与产业化落地，实现“以国内大循环带动国际循环”的动能转换。

　　谈及期货市场如何进一步扩大品种开放与制度创新，吴铭认为，一方面可以加速纳入战略品种，探索碳排放权、航运指数等新型衍生品，完善绿色金融工具。另一方面，可以优化结算与交割机制，推广差异化保证金，缩短交割周期，降低企业参与成本。

　　“在加强监管协同与国际化协作方面，则可以推动跨境监管合作，与‘一带一路’沿线交易所共建清算网络，防范跨境套利风险。”吴铭说，同时，也需要落实期货和衍生品法的配套细则，明确境外投资者权益保护与争议解决机制。

（文章来源：期货日报网）