纯碱

　　纯碱检修信息增多，玻璃关注投机需求持续性

　　纯碱

　　阿拉善外网停电，日产减少4000万吨，目前已恢复，南方碱业检修，日产减少1450吨，昨日纯碱产量10.23万吨，今日预计恢复至10.63万吨，预估周产量为76万吨左右。截至目前5月份纯碱行业共有7家碱厂有检修计划。但刚需仍无亮点，阶段性检修难以实质性扭转纯碱行业产能过剩格局，高库存消化难度较高。预计纯碱价格反弹后承压的概率更高，阻力位1400-1420。策略上，建议纯碱09合约前空耐心持有，配合平仓线下移，提前锁定部分盈利。

　　浮法玻璃

　　今年玻璃刚需偏弱，投机需求持续性也较差。昨日四大主产地产销率升至124.5%（+9.5%）。预计本周玻璃厂库存小幅增加，重新累库。考虑到玻璃刚需疲软，玻璃旺季去库缓慢，且库存多集中在上游玻璃厂环节，叠加玻璃远月升水的价差结构，盘面价格快速反弹易给产业提供卖保机会。预计玻璃价格反弹后承压的概率依旧更高。建议玻璃FG509合约前空持有，配合平仓线，提前锁定部分盈利。

　　原油

　　OPEC补偿减产可能落空，油价或重回下行趋势

　　供应方面，哈萨克斯坦能源部长宣称石油产量水平由国家决定，该言论使市场进一步确定OPEC+超产国家的补偿性减产难以落实到位，此外几个成员国也希望在5月5日会议上批准6月份再次加快石油增产；OPEC补偿性减产可能大概率落空，供应端存在利空驱动。库存方面，EIA周度数据显示原油库存小幅累库，而成品油大幅降库。总体而言，关税政策走强的不确定性对油价而言仍使其处在高弹性状态，目前油价可能重回下行趋势中。

　　聚酯

　　需求支撑力度不足，价格上涨空间有限

　　PTA供应方面，恒力石化计划4月28日开始对惠州PTA-2装置例行检修，涉及产能250万吨；计划5月10日附近开始对大连PTA-2装置例行检修，涉及产能220万吨。需求端，聚酯行业产能利用率91.08%，环比跌0.23%，周内装置检修与重启并存，但临近五一假期降负预期偏强。终端穿类实物商品网上零售额延续下滑，终端负反馈向上传导。总体而言，PTA需求支撑力度不足，叠加宏观环境不确定性，价格上涨空间有限。

　　甲醇

　　港口库存大幅减少

　　本周到港量仅为14.3万吨，浙江和广东到港量大幅减少。受到港量减少影响，港口库存大幅减少12.24万吨至46.32万吨，其中华东去库9万吨，华南去库3万吨。生产企业库存无明显变化，保持在31万吨，不过得益于现货成交改善，订单待发量增长10%。受美国可能大幅降低对中国关税的利好消息影响，周三商品集体反弹，甲醇期货09合约重回2300，考虑到基本面无实质性利好，预计进一步反弹空间有限。

　　聚烯烃

　　PP供应减少，库存下降

　　本周PE生产企业开工率维持高位，同时现货成交冷清，库存增加5.9%，PP生产企业开工率下降至年内最低，库存减少2.4%。PE和PP社会库存均小幅下降，并达到春节后新低。受原油上涨带动，聚烯烃迎来反弹。PP检修增多，二季度PE新产能集中投放，供应端差异导致L-PP价差再度收窄，不过一旦原油企稳反弹，对PE的利好要大于PP，因此预计L-PP价差进一步收窄的空间有限，暂不具备套利机会。

　　橡胶

国内产区陆续开割，原料供给相对充足

　　终端车市产销增速表现积极，政策驱动下乘用车零售数据乐观，但需求传导效率并不顺畅，轮胎环节产成品库存高企、拖累产线开工，而海南产区亦进入试割阶段，国内增产季来临，原料季节性放量，基本面维持供增需减预期，胶价上方空间相对有限，卖出看涨期权策略继续持有，近期需关注港口降库持续性及消费刺激相关措施。

（文章来源：兴业期货）