临近年底，私募纷纷推出新品布局明年年初行情。尽管募集仍相当艰难，但私募对未来行情多较为乐观；指增产品、绩优股票型产品受到机构和超高净值客户的青睐。

私募积极发新品布局明年

(资料图)

最近，记者了解到，不少私募积极发行新产品或持续营销，希望能在明年初收获“开门红”。股票多头策略方面，百亿私募宁泉资产最近在兴业证券等渠道完成产品募集；合远基金庄琰的产品也在券商等渠道募资；远信投资接下来将在多个渠道推出新产品。量化策略方面，衍复投资、诚奇资产、思勰投资等近期在渠道均有产品销售。

“今年以来市场人气一直不足，股票多头产品发行比较困难，持续营销也不好做。近期局面有所改善，有部分机构和超高净值客户申购或追加投资产品。”睿亿投资研究总监熊林说，这类客户比较专业、风险承受能力较高，对市场有自己的判断，他们认为目前股市处于底部区域，未来股票多头可能更有机会。

排排网财富研究部副总监刘有华表示，11月私募发行明显回暖，备案私募证券产品数量在10月份的基础上出现小幅增长。虽然离发行高峰期的水平仍有很大差距，但可以看出投资者认购私募基金的热情在逐渐提升。“11月A股出现年内最高涨幅，跟股票相关性较高的策略反弹明显，叠加投资者对市场底部的认可度提高，因此股票多头和量化指增策略募资情况都有所回暖。”

翼虎投资董事长、投资总监余定恒坦言，近期代销渠道的新品首发和老产品持续营销都在进行。但由于市场贝塔的缺失，投资者普遍信心不足，叠加疫情因素导致面对面沟通受到限制，募集难度不小。“市场经历近一年的调整，大概率处于底部区间。主观多头策略今年普遍面临回撤，相信明年将迎来均值回归。‘好做不好发’一直是资管行业的难题。私募管理人追求绝对收益，选择在情绪低迷和市场的底部区间募集，可以提高客户盈利的胜率。”

格上富信产品总监崔波也表示，虽然11月市场出现较大幅度的反弹，但私募新产品发行持续低迷，这主要是由于市场仍然存在多方面不确定性因素。“目前传统金融机构、三方财富均在募资，底部收获筹码是大家都想要的，但是募集难度的确很大。”

某大型券商渠道人士告诉记者，他们最近卖的一家外资私募产品，募资不理想，但有个宏观策略的私募却卖了一亿多。“今年几家头部股票多头私募表现都很差，而量化私募相对还有超额收益，投资者会关注，多策略均衡的私募也受到欢迎。”

部分投资者开始布局权益产品

事实上，当前投资者对权益类私募产品的热情并不高。“尽管我们觉得现在市场只要出现下跌，都是加仓的好时机，但很多投资者心态还是比较消极，不敢投权益产品，大部分人在不确定性下不愿意参与。”前述券商人士说。

崔波也称，目前客户对于私募产品的热情仍旧处在低位，毕竟今年市场大幅回撤，投资者情绪受到打击，而且今年私募产品净值表现不太好，想要重获客户的信任，还需一波亮眼的业绩，“从历史上来看，每一轮市场底部都比较冷清。即便有投资人认为现在市场确实值得投资，但也依然想要继续观察，等待更多确定性落地。”

对于权益类产品，当前客户相对持保守态度，部分持有的基金或仍处于浮亏状态，更多考虑类固收产品。不过在当前时点下，很多影响市场的关键变量都出现了拐点，市场预期由弱转强已是大概率事件，尽管实体层面扰动依然存在，市场向上的过程并非一蹴而就，但方向会比斜率更加重要。部分风险偏好较高的客户已经逐步开始布局指数增强等权益产品。

不过，越来越多机构看到市场正在发生积极的变化。刘有华表示，随着行情的回暖，客户对于私募产品的购买热情有了明显的升温，尤其是部分明星基金经理的产品以及额度较为稀缺的产品颇受欢迎，投资者的信心相比10月份有了明显好转。

熊林也说，近一年客户对私募基金的态度分化较为明显。量化策略受追捧，股票多头被冷落。最近尽调睿亿的机构逐步增多，可能和大家认为市场处于底部区域有关。“当前是客户购买产品的好时机。市场自2021年年初以来经历了充分的调整，不论是调整周期还是幅度都已经出现了价值。从中长期角度来看，权益资产极具吸引力，随着国内宏观经济逐步复苏，外部通胀和加息压力缓解，股票市场有望迎来趋势性机会。”

此外，私募也更注重打造绝对收益能力，建立多策略体系，保障投资者的预期更为稳定。熊林表示，客户购买私募产品是为了保住财富，实现增值，所以非常注重绝对收益。但股票策略难免波动，特别是睿亿这种成长风格的私募。

联海资产合伙人、投资总监周清也表示，在任何环境下，投资者对私募基金的评判标准都是业绩为上。公司未来在产品布局上将以宏观策略为核心，下设多种子策略基金。“多策略可以在任何市场环境下表现更为稳定，尽可能全面捕捉市场结构性机会。宏观策略作为主线，将各类子策略链接融合，构造穿越周期的投资组合，形成独立性较好的产品特征，为客户贡献长期稳定的绝对收益。”

（文章来源：中国基金报）