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12月20日,最新一期贷款市场报价利率(LPR)报价出炉:1年期为3.65%,5年期以上为4.3%,均维持前值不变。之所以未作调整,业内分析认为,主要原因是受中期借贷便利(MLF)利率未调整,以及银行负债端成本上升等因素影响,LPR没有相应下调空间。

对于LPR维持前值不变,首要因素就是其定价基础没有变化。东方金诚首席宏观分析师王青分析认为表示,本月MLF操作利率保持稳定,LPR报价基础没有发生变化,因此LPR保持不变。

分析人士还认为,资金利率上升,银行负债端仍然承压,制约了LPR调降。

民生银行首席经济学家温彬表示,11月以来,随着资金利率上行、疫情防控和稳地产政策加速优化,市场预期快速扭转,债市出现大幅调整,引致理财产品大量破净,并再现赎回潮。理财赎回引发的负反馈持续,理财产品和广义基金资产端抛压,使得对于长期限同业存单的配置需求降至“冰点”,叠加司库负债集中到期压力,同业存单利率出现大幅上行。

展望LPR调降空间和动力,市场人士认为,在进一步刺激信贷需求、激活主体活力、促进楼市回暖以及消费回升背景下,2023年LPR仍存在下调空间。

温彬也认为,考虑到明年初银行面临“开门红”任务,在信贷亟待发力的情况下,LPR调降可有效带动实体融资成本下降,推动信贷扩张。同时,金融支持地产“16条”措施出台后,按揭贷款等仍在低位徘徊,也需要信贷政策进一步配合,推动地产销售和投资回升。“因此,明年1季度LPR调降或存在可能,且以能够更好支持实体的5年期以上LPR调降最为必要。”

(文章来源:上海证券报)

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