总体需求不足是当前经济运行中面临的突出矛盾，其中就包括有效信贷需求不足。

日前，央行发布了7月份金融统计数据报告及社会融资规模增量、存量统计数据报告显示，7月份人民币贷款增加3459亿元，同比少增3498亿元，明显低于市场预期。分部门看，住户贷款减少2007亿元，在去年较低的基数上同比多减约3200亿元；企（事）业单位贷款增加2378亿元，同比少增约500亿元。

这说明，一方面住户部门有着较为明显的观望情绪，另一方面企业部门的融资需求也较弱，无论是住户部门还是企业部门对融资的欲望都有待增强。通俗说，当前住户和企业在“借钱”方面都更加谨慎。

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近来市场对央行下半年是否降准的议论很多，但降准是在大蓄水池中加水，至于这些“水”能否有效放出，能不能养出“鱼”来，最终还是要由市场给出结论。

为促进经济尽快回到正常增长区间，就必须提振有效信贷需求，保持信贷合理增长。能不能吸引更多的有效信贷需求、产生更多的社会效益，是下一步的着力点之一。

首先，要进一步增强对经济健康发展的预期，有稳定的预期才会激发有效信贷需求。

在15日国新办举行的新闻发布会上，国家统计局新闻发言人表示，当前国民经济持续恢复，生产需求基本平稳，就业物价总体稳定，发展质量稳步提升。这是在总体上指明方向并增强各方面的预期信心。

但也应该看到，虽然经济总体向好的趋势不变，其中的一些问题仍然需要解决，比如城镇就业率、企业利润下滑等。对前者来说，没有充分的就业，就无法促进住户部门的有效信贷需求，不管是一般的消费信贷需求还是大额的房贷需求都如此；对后者来说，没有利润就会让企业没有扩张的愿望，甚至会进入“闭关自保”的状态。

来自国家统计局的信息，今年上半年，全国规模以上工业企业实现利润总额同比下降了16.8%。这还是规模以上工业企业的情况，相对而言，它们的抗风险能力要强于“非规模”企业及个体工商户。在这种情况下，期待它们继续加大借贷投入是勉为其难的，因为没有利润就谈不上投资。

其次，要进一步降低有效信贷成本，还有很大可操作空间。

15日，央行发布公告称，1年期MLF中标利率从2.65%下调至2.5%，7天逆回购利率从1.90%下调至1.8%，分别调降15个基点和10个基点。市场预计，随后贷款市场报价利率（LPR）也有望跟随下调。

近期公布的宏观和金融数据弱于预期，表明实体融资需求明显偏弱，需要通过各种形势的“降息”，可以带动货币市场、债券市场，尤其是中长期信贷市场利率的下降，进而有助于实体经济融资成本的进一步下行。这也会提振有效信贷需求。

其实，受近期物价低迷影响，国内真实利率不断被动上升，且已处于偏高水平，明显不利于有效信贷需求的恢复。今后，促进有效信贷需求需要多种政策协调配合，供需两端共同发力，既要加快提振需求，又要提升金融机构的放贷能力和放贷意愿。

贷款规模从7月份数据上看是出现了一定程度的“紧缩”，其中既有阶段性因素的影响，更深层次的是需要提振经济。

在上述15日的国新办新闻发布会上，国家统计局新闻发言人表示，当前中国经济不存在通缩，下阶段也不会出现通缩。但是，总体需求不足和低通胀都会表现为信贷紧缩，破局的关键是恢复有效信贷增长，重要的是落实各项支持提振经济措施的落实，从而为经济增长提供源源不断的活水。

（文章来源：第一财经）