主要观点
根据笔者这次陕西和山西调研下来的感受，主要总结为两点：
(资料图片仅供参考)
1、根据隆众资讯统计，2021年全国焦炉气制甲醇产能为1196万吨，占比2021年甲醇总产能9644万吨的12.4%；山西焦炉气制甲醇产能为410万吨，占山西甲醇总产能668万吨的61.3%。由此可见，山西超过一半的产能都是焦炉气制甲醇，企业产能集中在10-30万吨/年，但由于焦炉气为副产物，产能普遍较小(通常为150万吨焦炭产能配套15万吨甲醇产能，基本为10:1的关系)，且焦炉气为焦企的废气回收再利用，所以生产甲醇的成本非常低廉。如果甲醇装置自身检修或者焦化限产达到50%以上，存在甲醇供应减量的情况。
此外，焦企拥有众多主、副产品，所以基本不会去考虑单独核算甲醇利润的问题。目前焦化利润并不理想，更多的以粗苯、焦油、合成氨等化工类副产品来弥补炼焦的亏损。
如果要核算，总结出以下理论计算公式：
山西焦炉气制甲醇成本计算=2000立方米*焦炉气价格(参考外采焦炉气价格在0.4元-0.6元左右)+加工费；
焦炉气制得的甲醇产品质量，可能相对某些煤制甲醇的质量较好(煤制甲醇相较气醇味道大且乙醇含量偏高，精细化工下游对煤醇采购意愿不强)，所以企业的下游接受度较高。
由于山西本地下游项目偏少，甲醇需求只有依赖靠外销为主，所以山西甲醇生产企业的下游多以山东(鲁北)、河南和湖北居多，主要以MTO、甲醛以及精细化工等下游为主，日产销售路线固定，相比西北周度定价，山西甲醇销售模式也相对灵活：零售或是每周定期的招标。
2、西安市的甲醇出租车推广确实消耗了一部分甲醇的需求，甲醇燃料成为近两年甲醇下游需求的增长点。然而，由于比亚迪等新能源汽车竞争等因素，甲醇出租车未来在西安市可能难有明显增量，数量级偏低(近些年西安市甲醇燃料消耗13万吨左右/年)。此外，甲醇燃料在国内其它地方推广仍旧存在一些现实问题：虽然甲醇燃料相比于普通汽油来说，更为清洁和廉价，且加注时间更短，但是在非甲醇主产区推广显得较为尴尬，遇到的困难更多(比如：是否存在足够的甲醇加注站能大规模铺设；投资前期是否必须依靠政府补贴等)，以及在磷酸铁锂和三元锂等发展相对成熟的新能源车竞争之下，甲醇燃料作为新能源的其中一种，可能还有较长的路要走。
小结：
目前煤炭端仍是甲醇产业链中难以缓解的矛盾，化工煤价格的持续高位，不仅压缩煤制甲醇的利润，同时也压缩下游甲醇制烯烃的利润。如果后期化工煤价不见回落，叠加临近的冬季气头装置限产，导致甲醇价格可能表现得易涨难跌。然而，未来久泰和宝丰的投产给予甲醇供应端的压力，以及下游MTO利润并不理想，也限制了中期甲醇上涨的高度。所以展望后市，在煤价并没未出现缓解的情况之下，我们短期以震荡偏强的思路看待，但中期甲醇上涨的高度可能有限。
01 A公司
背景：
陕西xx公司拥有煤炭、化工等业务板块，公司旗下化工板块主要是以甲醇生产和销售为主，但公司自有煤矿，公司煤矿产能1000万吨/年，不用外采煤炭作为甲醇的原料。公司(私营企业)旗下工厂的煤制甲醇产能为60万吨/年，日产甲醇2000吨左右，没有配套下游，外售为主。
销售：
公司甲醇销售量的50%是长约合同，20%至30%为零售，汽运去往湖北、湖南以及山东，下游主要为化工厂和甲醛厂为主。对于当地燃料需求：甲醇出租车的燃料需求逐步减少，预计以后很难有新的增长，且量非常小，可以忽略不计。每年甲醇下游的季节性明显，临近春节需求就走弱，金九银十需求有增长。
报价：
每周一报价，提货期为一周左右。
成本核算：
煤制甲醇=1.6原料煤+0.7燃料煤+加工费等；
原料煤热值为5500-5800大卡，燃料煤4000大卡左右，水煤浆工艺；
由于煤制甲醇都采用内部煤价核算，所以相对外部市场的实时价格来说，成本偏低。
库容：
公司3个甲醇罐，共6万立方，没什么库存，每天能销售产量。每年有大型检修，最多1个月，小修就降负荷，年底没有检修。
其它：
近年来的能耗双控对生产暂时没有影响，生产甲醇的利润并不理想，但也没有因为成本问题而停车，也不会降低负荷。前期规划过煤制乙二醇的项目，但是由于利润问题，没有上，按照目前的情况，以后也大概率也不会上。
02 B公司
背景：
陕西某焦炉气制甲醇企业，拥有30万吨/年的甲醇产能。今年焦炭利润不好，目前处于减产的状态，但是今年作为炼焦副产物的焦油、硫铵、硫磺以及合成氨等产品利润可观。主要的炼焦装置不会停车，如果停车，炉内的耐火砖就会坏掉，所以每天都会进行生产以保持最低炉温(最差也会焖炉)，最低负荷为50%。
销售：
甲醇流向主要去湖北、河南，但都为零售，没有固定长约，都是客户报价为主。
03 C公司
背景：
山西某焦炉气制甲醇企业，职工1500人，1999年投产，工厂离县城太近，未来有搬去工业园的计划。拥有甲醇15万吨/年和合成氨5万吨/年。公司炼焦产生的荒煤气(荒煤气是指初级煤气)通过净化回收焦油、粗苯、硫铵等产品；产品回收后的净煤气供城市民用和生产甲醇；甲醇产生的驰放气生产合成氨；合成氨生产剩余的解析气回用于焦炉加热。此外，对焦炉废气余热、烟气余热、循环水余等余热资源回收，用于冬季城市供热和夏季企业制冷(见下图)。
数据来源：C公司
销售：
公司客户都是贸易商，送给下游，不直接对接工厂。公司甲醇销售量的80%去鲁北，山东地炼采购为主，河南当地20%，当地主要为甲醛厂；液氨售给河南，当地下游为化肥、己内酰胺工厂和电厂脱硫脱硝。一般来说，每年的十一和春节之前都是预售为主，尽量减少库存。
报价：
每天出价，每天出当天产量500吨，保证客户的销售量
库容：
两个甲醇罐容2万立方，一般80%为库存的上限。
其它：
冬天限产明显，每年的11月、12月，包括次年的1月、2月，会限产4个月左右，对甲醇的影响不大，主要是影响焦化的产量，如果限产超过30%以上，就会影响甲醇产量，一旦限产50%，对甲醇影响就十分明显(可能就不产甲醇)。
公司的焦炭下游对接的是钢厂，主要客户是当地钢厂，为100%的长协。目前仍是煤矿利润最大，下游需求非常刚性，今年钢厂没什么利润，亏损的现象是比较明显的。
04 D公司
背景：
公司为焦炉气制甲醇企业，年产能20万吨/年，甲醇全部外卖。未来没有扩建计划。
销售：
客户以山东、河南、河北为主(甲醛、二甲醚等下游)，客户多以贸易商自提，每天几百吨的销量。
报价：
随行就市，每天定价，一周的提货期。
成本：
山西的焦炉气单耗约为1800-2200立方米；2000立方米焦炉气做一吨甲醇，2000是标准值；
山西焦炉气制甲醇成本计算=2000*焦炉气价格+加工费；
单耗的高低取决于焦炉气的质量，过来的氨高了和硫高了，都会对标准值有影响，输送给甲醇的煤气越干净越好，如果焦炉气质量不行，会导致后期的维修成本偏高。
检修：
如果甲醇厂检修，上游的焦化环节必须停产。但焦化效益不好的时候，会出现降负荷的情况，降到一定程度，甲醇就会停车，如果焦化赚钱，甲醇赔钱也生产，
库存：
库存1万立，一般会让库存保持低位。由于国庆节前不让上高速，所以9月30日之前都以排库为主。
其它：
近几年的环保检查非常频繁，经常会有进工厂检查的情况。公司的合成氨，这几年表现一直不错，主要生产液氨，用于脱硫脱销，硫酸铵等用途，1个月有100-200吨的产量。
05 E公司
背景：
公司为焦炉气制甲醇企业，年产能10万吨/年，甲醇全部外卖。日产甲醇200-300吨，日产量非常少。公司还有液氨6万吨/年。
销售：
货源去鲁南：临沂、德州、菏泽、聊城。下游为甲醛、玻璃水、塑料手套、塑胶、地炼(精细化工，杂质少，工艺四个9，煤制99)
库容：
库容1万吨，且不会囤积甲醇，如果现货难出就以降价销售的策略为主。
其它：
往年山西多数城市空气污染都较为严重，预计在今年经济形势背景之下，限产力度可能不及往年。
今年粗苯、焦油、硫酸铵等副产品效益非常可观，所以能弥补焦炭的亏损。
按照往年的环保要求，通常让焦化企业降低开工负荷，时间为每年10月15日左右开始，直到3月15日结束。
公司产的合成氨供给河北和河南的复合肥厂，硫酸铵主要是出口，出口到云南和越南。
06 F公司
背景：
公司拥有两座钢厂，两座焦化厂，钢厂是600万吨/年，焦化厂是960万吨/年，甲醇40万吨/年，焦油加工60万吨/年，液氨10万吨/年，LNG20万吨/年。其中40万吨甲醇装置，常年开着10+20万吨/年装置，另一套10万吨装置一般是备用。
销售：
竞拍+线下零售，线下出货量较小，大概在20%左右，线上竞拍提货期一周左右。河南和山东，去山东更多是去鲁南，拿货的有下游直接拿货，也有贸易商拿货，下游主要为烯烃、甲醛、精细化工等。
库容：
库容是在5万吨，一般是低库存状态。
（文章来源：中信建投期货）
