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2022年,国际环境复杂多变,玉米进口受限,加上国内饲料原料供应偏紧,支撑饲料成本居高不下。与此同时,随着生活物资采购囤货需求增加,鸡蛋等生鲜品价格韧性增强,价格虽然也呈季节性涨落调整,但整体处于历史同期新高水平。

2022年3—4月,鸡蛋消费并未出现旺季,但市场蛋品供应紧张,支撑蛋价在传统的修复期持续上涨,4月底产区鸡蛋均价达到5.22元/斤的同期新高。5—6月,受梅雨天气的影响,贸易商积极流转库存,蛋价回落调整。进入7月,蛋价陆续结束回调,并缓慢进入中秋备货季,但中秋节前备货总量未达预期,鸡蛋均价承压振荡攀爬,在9月初形成高点。国庆节后,社会消费下降,但供应紧张问题再次突显,同时替代品价格大幅上涨,推动蛋价在10月下旬再创新高,产区均价达到5.88元/斤,主要产区报价均超过6元/斤大关。2022年全年,蛋价虽受季节性扰动而涨落波动,但价格年内创下近6年新高。

2022年,不确定性因素较多,饲料运输和蛋品发运成本增加,同时高成本抑制补栏积极性,全年补栏量处在相对偏低水平。最新数据显示,2022年12月,卓创资讯监测的18家代表企业商品代鸡苗总销量约为3705万羽,环比下跌2.86%,同比下跌8.83%。年内成本持续高位,养殖单位补栏情绪谨慎,鸡苗整体需求偏弱,年度补栏总量下滑。

2023年,随着防疫措施继续优化,运输难等问题将不复存在,制约补栏的因素依旧在成本端,且新年度成本改善空间不大,所以补栏量或继续维持低位。分月份来看,1—2月,气温较低加上春节假期,养殖户2022年年底淘鸡后多保持空栏状态,补栏积极性不强。3—5月,气温逐渐回升,育雏难度降低,同期规模场和中小散户纷纷复市开工,是传统补栏旺季。6—9月,气温升高育雏难度增加,补栏积极性下降。10—12月,空栏笼位适当上雏,补栏量环比小增。2023年补栏进度或与2022年类似。按照4—5个月的生长周期推算,2023年在产蛋鸡存栏有望先增后减,在产存栏高峰将出现在7—10月。

结合补栏与存栏结构,2023年,猪肉和蔬菜等主要替代生鲜品的价格预期回归正常水平,农产品板块内部的支撑效果减弱,全年现货蛋价重心有望下移。不过,成本因素导致的蛋价偏高问题将依然存在,主要在于高成本抑制补栏积极性,存栏低蛋价下行空间受限,整体仍将在相对高位水平运行。

2023年,高成本以及供应偏紧将是支撑鸡蛋现货和期货的重要驱动,现货价格高位运行或成常态,期货价格在现货支撑下全年重心有望上移,但较难出现趋势性单边行情。参考2022年多次出现节后现货不跌反涨的逆季节性现象,预计2023年先行下跌逻辑可能有较大的修正空间。当然,不排除在重大节日之前提前交易节后不乐观的预期,使盘面单边持续性下挫,但全年重心上移的基本判断不变。因此,鸡蛋提前交易预期之后将再次受现货提振,实现期现收敛与修复,使期价呈V形反转态势。策略上,可瞄准春节前的价格回落预期,以及季节性回落后的低多修复机会。(作者单位:中州期货)

(文章来源:期货日报)

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