【燃料油&低硫燃料油】

原油继续下探，高、低硫燃料油跟随走低，高硫相对抗跌。近期海外汽柴裂解价差陷入震荡格局，对低硫燃料油裂解价差影响有所减弱。船期显示2月俄罗斯出口至亚洲燃料油下滑明显，短期高硫呈现供应收紧情况，高硫燃料油裂解价差得到提振，但俄罗斯油品出口下降持续性仍需进一步观察，且考虑到海外现货较为强势而人民币弱势叠加5月交割时间较近燃料油仓单已有注销情况下FU2305合约或宜偏多对待。

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【液化石油气】

3月CP降幅低于预期，北美降温后去库速度加快，持续低迷的国际市场小幅反弹。国内PDH低开工现状仍在持续，国内需求收缩继续释放利空压力。经济复苏预期强化盘面交易市场反弹预期，利空兑现后顶部压力削弱，交易思路谨慎偏多。

【沥青】

受美国分流影响，稀释沥青进口下滑，港口库存继续去化，升贴水走强至-20美元/桶附近。终端需求提升缓慢，炼厂以前期合同出货为主，厂库+社库有所增加但压力可控，同比低于往年。3月排产量是否兑现市场存分歧，盘面表现偏强，现货相对滞后，给予期现套利机会，06期现价差从200元/吨收敛至90元/吨附近，建议继续持有期现套。

【苯乙烯】

苯乙烯加工区间不足550元/吨，陷入持续亏损状态。低加工费下，企业放量检修。目前春检涉及产能约419万吨，预计损失产量37万吨，开工率降至64.38%。下游利润同样不佳，采购积极性偏弱，苯乙烯港口去库力度不及预期。新装置广东石化也在投料中，预计近期出产品。整体来看，苯乙烯虽放量检修，但库存去化不理想，后期面临新投产和复产双重压力，近端仓单大幅增加，短期缺乏驱动，主要跟随成本端，建议观望。

【聚丙烯&塑料】

价格延续窄幅整理。聚乙烯方面，地膜需求旺季以及宏观面对于价格形成心理支撑，供应端检修损失量对冲部分新装置投产压力，供需基本面平平缺乏引领，价格胶着整理。聚丙烯方面，受利润、原料等因素影响检修仍较多，且新装置海南炼化二期JPP线计划外停车，预计短期供应端压力暂不大。下游工厂虽然原料库存不高，但短期订单仍未见明显好转。

【PTA&乙二醇&短纤】

夜盘MEG继续下跌，PTA和短纤小幅收跌。近PTA装置检修和重启并存；乙二醇近期国内外重启较多，供应增长。下游消费有见顶迹象，终端加弹开工略有下降，织机负荷平稳，聚酯依旧小幅回升，后期主要关注订单表现。短期PTA加工差升至400元/吨后，在供应充裕的前提下，后市能否持续上行，主要看原料表现；乙二醇合成气法利润持续修复，转产尚未兑现，中短期偏弱。长线看，产能高增速背景下，上半年聚酯行业利润承压，下半年随着消费复苏兑现，或有修复。

【20号胶&天然橡胶】

虽然全球天然橡胶供应依然处于低产期，但是中国云南天然橡胶产区开始为开割做准备工作，国内供应预期将逐渐改善。前两个月国内橡胶累计进口量及其累计同比增幅均创出近五年来同期的最高水平，导致青岛地区橡胶入库率持续大于出库率，青岛地区橡胶继续累库至近几年的高位水平。目前，海外宏观风险增加，基本面支撑效应减弱，策略上观望为宜。

【玻璃】

华北、华中、华东及华南近期产销均过百，现货价格止跌企稳，本周有望去库。从实际订单情况看，改善不明显，同比依然偏低，回款差问题普遍存在，预计此轮补库持续时间较短。地产成交好转，预期好转，观察成交好转的持续性，贸易商目前对1500元现货接货意愿强，1500元支撑强，期价短期或震荡偏强走势，但高库存压力犹存，预计大幅上涨空间有限。

【纯碱】

预计本周库存波动不大，延续低位格局。下游玻璃厂原料库存下降1天至16天，接近低位，后续存在刚需补库。利润驱动，当前开工93%高位运行，南方碱业检修，本周开工或小幅回落。轻碱需求弱重碱刚性支撑强，浮法后续需要补原料库存，重碱供需偏紧继续，但远兴能源投产预期，期价上方空间也有限，或高位震荡格局。

（文章来源：国投安信期货）