【大豆&豆粕】

隔夜，美豆价格反弹，天气市场关注北美高温，价格有所回升。国内豆粕基差偏弱预期，国内5月到港较大，逐步累库，基差承压带来月间价差偏弱预期。

【资料图】

【豆油&棕榈油】

美国农业部报告和马来西亚棕榈油报告即将发布，盘面价格震荡等待报告。短期进入作物生长期，天气成为影响价格的关键因素，需要关注谷物油料端的天气炒作对油脂影响力度。基本面方面我们认为豆棕油2023年仍然要面临欧洲工业需求的考验。夏季需要经过美国大豆产区天气的验证，如果天气顺利，价格转势会快一些，如果天气不顺利，那么需要等待南美阶段去验证。随着原料预期在往宽松的状态预估，我们预计油脂油料供需平衡表处于牛熊转换的关键时段了。因此需要等待中期的天气升水的情况去验证价格，中期豆棕油单边大的方向仍然需要寻找机会去反弹沽空。

【菜粕&菜油】

天气升对北美油籽价格形成短期支撑。加拿大菜籽播种基本完成，出苗阶段主要关注气温与土壤湿度情况，目前看土壤湿度偏低的情况普遍存在，但尚未构成气象灾害，气温偏高的情况也需要维持关注，期价短期可能存在底部区间震荡体现天气市对价格的支撑。国内菜系的压榨量已经过峰，供给端的压力正在淡去，消费改善容易对下游产品形成提振，重点关注菜油需求的环比变化。豆菜粕价差缩窄后，菜粕的添加比例预计有所下调，替代消费领域环比下滑。策略上，菜系保持底部区间震荡重心缓抬的思路。

【豆一】

国产豆横盘震荡。作物进入生长期，需要关注天气方面的影响力度。政策端内蒙古市级调节性储备大豆进行收购，中储粮大豆拍卖继续，多空消息均存在。从大的方向看收储的存在，容易造成压力后延，会始终压制豆价。不过跌幅巨大的话，容易影响种粮收益。所以拉长周期看，政策端鼓励供给端扩张的背景下，我们的交易策略倾向于逢反弹找机会去反弹沽空。

【玉米】

天气市场交易高温影响，美玉米价格隔夜反弹。国内市场玉米自身基本面趋紧，北方玉米供应有限，北港价格稳定。河南芽麦产量较大，目前市场预计替代玉米3000万吨左右，利空玉米需求。多空交织，短期维持观望玉米价格。

【生猪】

涌益数据显示5月能繁母猪存栏环比下降0.93%，产能维持缓慢去化节奏。近期仔猪价格有所下调，未体现出一季度非瘟对产能折损影响。6月关注生猪价格能否反弹，以验证冬季仔猪腹泻情况，若猪价上扬则有所验证，若延续低迷，则后续行业去产能力度或增加。行业已连续亏损5个月，盘面低位，建议观望。

【鸡蛋】

5月行业在产蛋鸡存栏量继续环比下滑，后期行业在产蛋鸡存栏预计是逐步增加的趋势。需求端，天气持续升温且南方会逐步进入梅雨季节，利空蛋价，预计鸡蛋现货价格6月趋势性走弱。成本端来看，近期玉米期价总体上行，市场关注小麦发芽影响。豆粕端，进入天气市后价格转入震荡或震荡反弹格局。鸡蛋盘面前期对供应增加和成本下行交易较为充分，建议前期空单止盈离场，等待新的交易机会。

【棉花】

昨天美棉冲高回落，美棉周度出口数据偏好，6月1日止当周，美国22/23市场年度棉花出口销售净增48.04万包，为市场年度高位，较之前一周增加79%，较前四周均值显著增加。外媒报道厄尔尼诺现象已经出现，通常会造成德州降雨偏多，对于产量是积极的信号。近期郑棉表现强势，现货也跟随盘面上行，纺企采购谨慎，成交清淡，棉纱价格上调之后，成交同样偏弱，好在下游开机仍在高位，关注后续的需求表现。短期关注5月商业库存数据情况，市场关于新疆库存争议仍然较大。长期看涨逻辑仍被市场广泛认可，新年度种植面积，天气导致单产下降，轧花厂产能仍然大幅高于产量，抢收预期较强，均有可能推升新棉的成本。操作上暂时观望。

【白糖】

隔夜美糖反弹，天气风险增加，美糖仍然存在上涨的潜力。国内方面，5月销售数据利多，继续印证国内供需偏紧的现实。需求逐渐进入旺季，库存将越来越紧张，现货易涨难跌。另一方面，进口成本依然较高，进口糖短期无法进入国内市场，国内供需缺口无法靠进口来解决。受现货价格支撑，郑糖下方支撑较强。另外，印度、泰国、广西、云南出现不同程度的干旱，今年雨季降雨偏少的概率较大，重点关注雨季降雨情况。

【苹果】

苹果10月合约增仓上涨。今年山东不同果园之间坐果差异较大，估产存在一定分歧。去年山东产区秋雨较多，导致花芽发育较差。另外，冬季气温较低导致花芽受冻，花芽率降低。这些因素导致蓬莱部分果园花量少、坐果偏差，在低洼地、平地的果园受到的影响较大，市场反映预计减产20%左右。之前主要的减产预期在西北产区，但是由于霜冻范围相对较小，市场认为对全国产量的影响不大，苹果期价一度向下寻找支撑。不过，进入套袋阶段后，山东套袋量低于预期，市场的估产预期再次反转，预计期价将向上修正。

（文章来源：国投安信期货）