贵金属

市场回顾：沪金涨0.17 %，报452.34 元/克，沪银涨0.99 %，报5701.00 元/千克；COMEX金跌0.15 %，报1975.70 美元/盎司，COMEX银涨0.19 %，报24.40 美元/盎司；10年期国债收益率报3.75%，美元指数报103.56 ；

【资料图】

市场展望：

截止至6月6日，COMEX黄金管理基金的净多头持仓为93428张，较5月30日当周的86703张增加6725张。COMEX白银管理基金净多头持仓为9995张，较5月30日当周的9274张增加721张。受到月初美联储理事杰弗逊的讲话以及上周美国失业数据的影响，贵金属持仓的多头情绪有所上涨。美联储六月份的议息会议即将在北京时间周四凌晨召开，在此之前，需要关注周二公布的美国CPI数据以及周三公布的美国PPI数据。

短期来看，上周美国失业数据超预期，市场对于联储本月FOMC会议维持利率不变的预期利好金银，但当前金银价格已上涨至相对高位，需要注意回调风险，沪金参考运行区间为439-455元/克，沪银参考运行区间为5550-5820元/千克。

铜

上周铜价延续反弹，伦铜收涨1.11%至8339美元/吨，沪铜主力收至67240元/吨。产业层面，上周三大交易所库存减少1.0万吨，其中上期所库存减少1.0至7.6万吨，LME库存减少0.1至9.8万吨，COMEX库存微增至2.6万吨。上海保税区库存减少0.9万吨，上周国内现货进口窗口关闭，洋山铜溢价上扬，进口清关需求仍较强。现货方面，上周LME市场Cash/3M贴水扩至22.5美元/吨，国内上海地区现货因货源偏紧基差持稳，周五报升水320元/吨。废铜方面，上周国内精废价差扩至1830元/吨，废铜替代优势提高。需求方面，根据SMM调研数据，上周国内精铜制杆企业开工率环比下滑6.2个百分点，需求延续下滑。价格层面，海外权益市场偏强运行和国内汽车、家电相关促消费政策对市场情绪仍有提振，不过海外通胀预期给予的指引依然不太乐观。产业上随着价格回升，精炼铜需求或边际走弱，短期铜价向上阻力加大。本周沪铜主力运行区间参考：65000-68000元/吨。

镍

截至上周五，LME镍库存周降372吨，Cash/3M贴水缩窄。价格方面，LME镍三月合约周涨0.67%，沪镍主力合约周跌0.26%。

国内基本面方面，周五现货价格报161100～171400元/吨，俄镍现货对07合约升水4800元/吨，金川镍现货升水12350元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口窗口关闭，但长协进口量持续增加，短期下游补库持续性有待观察。库存方面，上期所库存降384吨，我的有色网保税区库存降200吨。镍铁方面，印尼和国内镍铁产量边际增长，现实需求回升边际放缓过剩预期再度回升。综合来看，原生镍市场基本面逐渐触底但关注海外衰退和国内弱复苏对边际过剩预期的纯镍市场影响。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存去库，现货和期货主力合约价格震荡，基差维持贴水。短期关注国内产业链需求增量对原料价格支撑和供应增量消化，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。

预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考150000～180000元/吨。

铝

国内方面，财联社6月7日电，以人民币计价，中国5月出口同比下降0.8%，5月进口同比增长2.3%，5月贸易顺差4523.3亿元。以美元计价，中国5月出口同比下降7.5%，5月进口同比下降4.5%，5月贸易顺差658.1亿美元。美国4月批发销售环比增长0.2%，预期增长0.40%，前值为下降2.10%。据SMM统计数据显示，2023年5月份（31天）国内电解铝产量347.2万吨，同比增长1.08%。5月份国内电解铝运行产能增幅放缓，仅贵州地区少量复产，其他地区整体持稳运行。国内电解铝日产量环比增长404吨至11.20万吨左右。1-5月份国内电解铝累计产量达1674.2万吨，同比增长3.36%。5月国内铝厂仍维持较高铝水比例，且西北及西南地区有新增铝加工项目投产，国内铝水比例再创新高，5月铝水比例环比增长月西南地区铝中间制品产量攀升，国内铝水比例环比增长2.3个百分点至75.5%。短期内预计铝价将维持震荡走势。国内参考运行区间：17500-18800元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。

锡

据SMM调研了解，5月份国内精炼锡产量为15660吨，较4月份环比增加4.72%，同比减少4.1%，1-5月累计产量同比减少2.6%。缅甸再度出台文件强调八月锡矿停产，市场受消息面刺激有所回调，下半年国内锡矿供应端不确定性增强。半导体消费持续下滑，海外消费市场低迷。国内房地产以及光伏需求旺盛支撑国内下游需求，短期内预计锡价整体呈现震荡偏弱走势，主力参考运行区间：180000-225000 。海外参考运行区间：22000美元-27000美元。

（文章来源：五矿期货）