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8月27日,第二届产业服务联盟轮值理事长、新湖期货董事长马文胜在“2022中国产业服务创新大会”上表示,30多年来,我国期货市场已经实现多元化的产品供给,市场流动性良好,期货经营机构服务产业的综合服务能力得到大幅提升。同期,实体企业对风险管理的需求增强,风险管理模式也在不断升级。2022年,随着期货和衍生品法的出台,期货经营机构风险管理将迎来新的发展机遇。

据他介绍,首先,期货和衍生品法扩展了期货市场功能,在发现价格、管理风险的基础上增加了配置资源,使期货行业从一个工具市场转变成一个行业市场。这样一来,“配置资源”就会要求期货行业主动融入到现货产业链,向行业市场转变,使整个期货市场能够站在更高层面上服务实体经济。

其次,期货和衍生品法厘清了期货和衍生品的边界,同时将期货和衍生品都写入套保的概念。场内市场品种上市采用注册制后,品种上市将更加市场化。而场外市场由于明确了净额结算,将为国内市场与国际市场的接轨打下制度基础,有利于我国场外衍生品领域快速发展。今后,我国的场内市场和场外市场发展必然会并驾齐驱。

最后,期货和衍生品法对套期保值给出新定义。例如,将持有的资产和负债基本吻合的期货交易和衍生品交易活动也纳入了套期保值范畴,将促进更多有套期保值需求的企业进入期货市场,为市场引入多元化的参与者和资金流。在他看来,此前仅国债质押业务就为期货市场带来了巨大增量,如果未来股票基金、标准仓单、流动性较强的有价证券等资产通过冲抵保证金进入期货市场,必将对期货市场形成规模性扩容。

目前,越来越多的期货公司通过风险管理业务切入到产业链中。马文胜告诉期货日报记者,期货公司从以往提供咨询、通道服务等辅助角色转变为衍生品与服务直接的提供主体,使实体产业客户达到风险进场人不进场,实现了风险管理的需求者和风险管理服务的提供者分离。期货经营机构提供的这些服务为实体企业构建了一道又宽又长的“护城河”。

“从行业业务发展方向看,随着期货公司服务能力提升,期货经营机构将成为期货市场重要的机构投资者,将成为以服务产业为基础的中国大宗商品市场的重要组成部分,在整合现货产业链、重构现货产业链的商业模式中发挥重要作用。”马文胜认为,未来,随着期货风险管理公司业务扩张,以及今后对其业务持仓限制的进一步放开,行业服务能力也会被进一步激发,使其在现货领域形成一股新鲜、健康、专业的潮流,推动现货市场平稳运营。

“此外,更好服务产业的前提是期货经营机构要有坚实的风险管控能力,打造一个适合风险管理服务的期货经营机构组织架构,核心是要以产业客户为中心,要设计成一个产品设计型、价值提供型、赋能型的期货产业风险管理服务公司。”马文胜说。

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