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近日，国内成品油零售限价实现“二连跌”。据国家发展改革委官网3月31日消息，自2023年3月31日24时起，国内汽、柴油价格（标准品，下同）每吨分别降低335元和320元，折合升价92#汽油、95#汽油、0#柴油分别下调0.26、0.28、0.27元。

卓创资讯成品油研究团队分析表示，本计价周期内，国际油价整体呈现宽幅下跌后小幅反弹走势，前期国际原油下跌明显，主要利空来自美国硅谷银行风险，且该风险外溢至欧洲，市场担忧货币流动性收紧后经济衰退的风险，导致国际油价破位下跌。虽然月末，沙特和欧佩克+继续实施减产，供应端收紧为油市提供支撑，且中国需求预期依然较好，带动油价适度反弹，但整体而言，本周期原油均值环比仍下滑明显，原油变化率持续负值波动，因此本轮成品油零售限价迎来下调。本轮下调政策落实之后，消费者用油成本将明显降低。

展望后续国际原油走势，海证期货能化研究员郑梦琦在接受期货日报记者采访时表示，从宏观面来看，3月下旬，美联储加息25个基点，基准联邦基金利率升至4.75%-5%目标区间，符合市场预期。针对银行业危机，鲍威尔称，准备用所有工具来确保银行系统的安全。美联储点阵图显示，年内利率目标区间在5%-5.25%。即使面临银行业危机，美联储依然维持利率上调，这使得后续美联储加息或降息的利率调整路径不确定性增加。

“原油需求端方面，国内交通出行需求增加，IEA在最新月报中，将中国2023年的航空煤油使用量预期上调6万桶/天，国内原油进口量同比上升，加工利润较好，从而加工需求有望逐渐增加。国外成品油裂解高位，尤其是汽油裂解，季节性回升，且高于往年同期，略低于去年，柴油和取暖油裂解虽然下滑，但也高于往年同期，预计炼厂加工需求将季节性回升。法国炼油厂和港口工人继续罢工，燃料生产受到影响，导致柴油和汽油等成品油供应紧张，法国民航局减少机场航班，终端需求受到影响。”郑梦琦说，因此预计全球原油需求将季节性小幅回升。

从供应端来看，郑梦琦认为，全球原油供应也或维持稳定。随着欧美银行业危机蔓延，3月油价大幅下跌，俄罗斯和沙特相继表态，俄罗斯50万桶/天的减产将持续到7月，OPEC代表也表示可能会继续维持200万桶/天的减产到今年年底。近期，土耳其关闭了从伊拉克北部通往杰伊汉港的输油管道，库尔德地区政府每天通过该管道向杰伊汉港输送约35万桶原油，伊拉克每天也通过该管道出口7万桶原油，预计伊拉克4月份的总产量每天下降20万桶。另外，美国将于今年4-6月再次释放2600万桶原油。

整体来看，郑梦琦告诉记者，当前宏观风险并未完全消退，若美联储持续采取紧缩货币政策，银行业危机仍有爆发的可能。同时原油基本面维持偏紧格局，且成品油裂解高位，季节性加工需求回升，对油价都有一定支撑。“因此油价上行空间和下跌空间都较为有限，或仍将延续宽幅振荡格局。”

华创资讯成品油分析师戴田东也表示，从美联储加息25个基点来看，实际已经对银行业风险有所警惕，所以放弃了加息50个基点的操作，且市场预期后续加息将继续放缓，甚至不排除年底降息的操作；从基本面来看，欧洲某国主动减产将从3月延长到6月，供应端相对利好，对油价提供支撑。因此，目前油市消息相对利好，但是宏观风险始终存在，市场依然谨慎为主，下周期国际油价或维持波动行情。