(资料图片)

4月2日晚间，国际原油市场传来大消息，以沙特、阿联酋为首的OPEC+各成员国突然宣布减产决定，放弃了之前关于将稳定供应以维持市场稳定的保证。

据了解，此次市场预期外的减产规模合计达每日114.9万桶，叠加此前俄罗斯也宣布将每日减产50万桶，国际原油市场合计每日减产超160万桶，占全球原油需求的1.5%。

对此，光大期货能源化工分析师杜冰沁表示，近年来OPEC+相较过去拥有更强的原油定价权。OPEC+此次预防性减产主要为了应对此前欧美银行业危机蔓延可能引发的原油需求大幅下降，对原油供应端有较强的支撑。此外，在当前美国页岩油恢复缓慢和俄罗斯原油受到制裁的背景下，即便OPEC+大幅减产，其损失的市场份额也较为有限。本次减产更多显示的是主要产油国托底油价、稳定财政收入的决心。

根据历史经验，OPEC+的增减产都伴随着油价的剧烈波动，受减产消息影响，4月3日内外盘油价涨幅一度均超过8%。

“昨日原油市场对以沙特为首的多国自愿减产消息作出了正反馈。”东航期货投资咨询部总经理岳鹏认为，此次减产将造成5月以后全球原油供需格局更加紧张，但最终油价高度取决于需求情况，尤其是全球经济发展。

“本次OPEC+大幅超预期减产后，原油市场基本面已经出现了根本性变化。”国泰君安期货能源高级研究员黄柳楠解释说，原油市场的供需平衡预期将从“二季度过剩，下半年偏紧”调整为“二季度中下旬即开始偏紧，下半年缺口较大”。这无疑将造成全年油价中枢的大幅上移以及美欧通胀压力的增加，原油市场短期和中长期的运行逻辑都已出现了较大的变化。

“油价中枢上移可能造成美欧通胀问题加剧，未来会让欧美央行在紧缩节奏方面的选择变得更为艰难。”黄柳楠认为，OPEC+大规模减产后，如果美联储在加息方面操作不当，可能造成美国出现严重的债务危机，并诱发最终的经济萧条。美联储如何出牌也将从中长期影响美欧经济走势，并反作用于原油价格。

杜冰沁也表示，OPEC＋的意外减产行动或将给全球经济带来新的冲击。“美联储将面临抗通胀和防风险的抉择，这也影响了市场对美联储加息节奏的预期，预计5月停止加息的可能性再度降低。”她说。

从全球宏观经济形势来看，岳鹏认为，油价缺乏大幅反弹的基础。OPEC＋的减产行为必然会引发美联储货币政策继续收紧，限制原油需求的增长。同时，美联储货币政策的收紧也会脉冲式冲击大部分大宗商品，除非商品本身的基本面支撑足够强。

此外，黄柳楠认为，OPEC+此次减产凸显了其与美欧立场上的对立，2023年全球地缘政治形势或依旧复杂，油价波动不会完全由经济周期和美欧紧缩政策主导，地缘政治问题依旧是需要关注的核心。