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第一，从估值讲，国有银行股估值只有5PE左右，PB只有0.5左右，股息率在6%左右。

第二，从筹码结构看，机构和北上资金都没有重仓银行股，有加仓可能，即便不会加仓，至少没有抛压，很容易展开行情。而前几年的赛道，因为机构仓位重，在基金发行不行的情况下，股价极度低迷，而今年基本都是逼仓行情，专买基金非重仓股，AI板块，中特估，包括纺服等表现好，就是因为基金仓位低。

第三，国有银行股，在2020-2021年开始的放水行情中，股价还是下跌的，到2023年才有所表现，且4-5年看，累计涨幅并不多。很容易吸引高切低，吸引增量资金。

第四，中特估加持，市场共识比较强，且情绪已经起来。前期估值低的石油，基建，已经起来不少，更有很多垃圾中特估小票涨幅更是惊人，中特估板块内的资金，也有高切低的需求。

第五，海外需求低迷，国内需求也低迷，经济弱复苏，居民收入预期变差，投资者风险偏好普遍较低，高股息，分红稳定，低估值，且增长稳定的股票，即便不是市场主流，也将是一个重要方向。

第六，美国通胀还非常顽固，利率维持高位的时间，将比想象的时间要长，利空高估值且股息率低的股票，即便是Ai，一季度后预期不好的票，也出现了调整。

第七，房地产暴雷期已经过去，后面也不会出现恒大这样的情况，国有银行的不良率也整体不错，最坏的情况也就过去几年，目前已经经受住了考验。

第八，即便是经济恢复不错，房地产销售，出口都超预期，那也是利好银行业绩的，可能上涨空间并不大，因为大部分股票都业绩不错了，并非需要买银行股，但银行股也并不一定用下跌收场，可能是横盘。

第九，注册制的背景下，5000多只股票，以后越来越多，大部分股票可能流动性都不怎么样，注定是没有关注度的。对估值，对股息率，对成长性，对管理层人品等，要求会越来越高。

$工商银行(SH601398)$ $建设银行(SH601939)$ $交通银行(SH601328)$