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第一,从估值讲,国有银行股估值只有5PE左右,PB只有0.5左右,股息率在6%左右。

第二,从筹码结构看,机构和北上资金都没有重仓银行股,有加仓可能,即便不会加仓,至少没有抛压,很容易展开行情。而前几年的赛道,因为机构仓位重,在基金发行不行的情况下,股价极度低迷,而今年基本都是逼仓行情,专买基金非重仓股,AI板块,中特估,包括纺服等表现好,就是因为基金仓位低。

第三,国有银行股,在2020-2021年开始的放水行情中,股价还是下跌的,到2023年才有所表现,且4-5年看,累计涨幅并不多。很容易吸引高切低,吸引增量资金。

第四,中特估加持,市场共识比较强,且情绪已经起来。前期估值低的石油,基建,已经起来不少,更有很多垃圾中特估小票涨幅更是惊人,中特估板块内的资金,也有高切低的需求。

第五,海外需求低迷,国内需求也低迷,经济弱复苏,居民收入预期变差,投资者风险偏好普遍较低,高股息,分红稳定,低估值,且增长稳定的股票,即便不是市场主流,也将是一个重要方向。

第六,美国通胀还非常顽固,利率维持高位的时间,将比想象的时间要长,利空高估值且股息率低的股票,即便是Ai,一季度后预期不好的票,也出现了调整。

第七,房地产暴雷期已经过去,后面也不会出现恒大这样的情况,国有银行的不良率也整体不错,最坏的情况也就过去几年,目前已经经受住了考验。

第八,即便是经济恢复不错,房地产销售,出口都超预期,那也是利好银行业绩的,可能上涨空间并不大,因为大部分股票都业绩不错了,并非需要买银行股,但银行股也并不一定用下跌收场,可能是横盘。

第九,注册制的背景下,5000多只股票,以后越来越多,大部分股票可能流动性都不怎么样,注定是没有关注度的。对估值,对股息率,对成长性,对管理层人品等,要求会越来越高。

$工商银行(SH601398)$ $建设银行(SH601939)$ $交通银行(SH601328)$

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