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核心观点：中性 供应方面，开工率季节性偏高；国内复合肥库存较低，春季需求预期较大，工业方面板材开工率提升，预收天数快速回升；国际价格回落，出口量难增。综合来看，上游煤价弱势和下游需求较好并存，尿素或继续维持震荡，策略上维持5-9正套。

政策：中性 本周无有关尿素的重要政策。

现货：偏空 企业产量偏高，下游需求有所回升，现货价格本周企稳回升。

库存：中性 企业库存偏高，但春季需求偏高，或将维持季节性小幅去库。

出口：偏空 国际价格快速回落，尿素出口利润基本消失，出口量或继续维持低位，但由于前面法检政策影响，尿素出口量本来就偏低，故边际影响有限。

需求：偏多 复合肥维持旺季刚需，板材开工率有所回升，但建材明确的复苏仍有待明确。整体来看，尿素近期的需求量或维持较好的状态。

（文章来源：天风期货）