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煤焦现货仍保持相对平稳状态，焦炭第三轮提降尚未提出，钢厂方面仍积极补库，库存较前期有一定回升，华北地区钢厂焦炭库存增速较快。焦煤方面国内煤价涨跌互现，但幅度都不大，骨架煤价格仍相对平稳。焦企及钢厂焦煤库存大多偏低，且煤矿库存不高，煤价仍有支撑。

此前市场对于焦煤平衡表整体偏空。一方面由于蒙煤年内通关量出现明显回升，288口岸通车量稳定在900-1000车附近，日通车增加100车左右，对应蒙煤供应增加1.4万吨/日，且策克等其他口岸也有增量，预计年内蒙煤高峰日进口增量较2022年增加3万吨/日左右，对应铁水4.5万吨附近。另一方面市场对于澳煤进口仍有预期。澳煤进口目前虽部分开放，但开放预期不断增强。此外还有国内焦煤供应出现增量等预期，导致前期市场对于焦煤平衡表相对悲观，盘面煤焦下跌压力扩大。

不过目前来看，焦煤的供需平衡依然偏紧，以本周的数据预测，焦煤仍有1-2万/日的供应缺口存在。且蒙煤供应基本进入瓶颈期，继续释放空间不大。澳煤则因价格问题，一段时间内无进口利润，且通关仍有一定问题，进口量受限。国内焦煤短期来说释放空间也相对不大，对煤价有一定支撑，修复市场前期过度悲观预期。同时，目前终端需求能否改善目前仍不能证伪，盘面本身方向性尚不明确。

而焦炭面临的主要问题是供应过剩背景下的利润变化导致的供应变化。目前焦炭供需呈现双增趋势，但供应增量略大于需求，对价格形成压力。

后期来说，可继续关注焦煤中长期供应变化。蒙煤目前由坑口长协价陆续向边境价转换，部分大户对此存在抵触，关注后期蒙煤进口的持续性。另外，动力煤价格偏弱，部分转产煤种已有部分回归焦煤供应，焦煤供应量小幅回升。而在焦炭方面，焦炭产能过剩背景短期难以改善，供应恢复下利润仍有被压缩可能，可关注后期逢高做空焦化利润机会。

（文章来源：一德期货）