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近期有色板块走势分化,铜、铝表现偏强,镍、锡则相对较弱,尤其沪镍,2月价格持续下挫34000余点,并跌破120日均线,空头格局短期难有改观。在俄乌冲突背景下,俄镍正在按照上期所价格以人民币销售部分金属,且伦敦金属交易所宣布暂停俄罗斯金属在美国仓库注册仓单,后期或有部分纯镍流入国内。伴随着纯镍产能增量逐渐明晰,后期纯镍和镍中间品皆存在较大的增量,供需格局将进一步宽松。低库存与低仓单对镍价的影响作用逐渐减弱,镍价或逐渐回归理性供需,继续偏弱看待。

需求端来看,不锈钢市场成交冷清,库存尚在高位,严重抑制市场情绪。尽管3月排产计划月环比增加5%,但已有部分生产厂家开启检修计划,在终端明显回暖之前,镍下游需求难言乐观,关注价格在185000附近的支撑情况。

(文章来源:光大期货)

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