美国CPI十连降

当地时间10日,美国劳工部发布最新数据,4月消费者物价指数(CPI)同比上涨4.9%,创2021年4月以来的最小涨幅,较前一月下滑0.1个百分点,也低于预期值5.0%。

行业视角

花旗经济学家Johanna Chua认为,美联储还会再加息两次,到7月才最终完成加息。

有“新美联储通讯社”之称的Nick Timiraos表示,美联储可能会在6月和7月的会议上暂停加息,然后在9月决定他们是否已经采取了足够的措施来减缓经济增长。


(资料图片仅供参考)

CME“美联储观察”认为,美联储6月维持利率不变的概率为93.9%,加息25个基点的概率为6.1%;到7月维持利率在当前水平的概率为54.7%,累计降息25个基点的概率为41.9%,累计加息25个基点的概率为3.4%。

嘉信理财分析师Richard Flynn表示,“今天通胀率的下降可能会受到投资者的欢迎,他们可能会猜测美联储收紧货币政策似乎正在起作用。”然而,通胀率仍然高于美联储2%的目标,因此市场可能对降息的定价过于乐观。

Annex Wealth Management首席经济学家Brian Jacobsen表示,4月份的通胀数据与预期相符。信贷市场的紧缩可能只会对经济增长和通胀产生渐进的影响。通货膨胀仍然太高,因此美联储不太可能改变其措辞。他们会坚持他们无意降息的说法。不过,他们的观点可能会随着风向和数据而改变。

瑞穗银行经济与策略主管Vishnu Varathan表示,“美联储对数据超出或不及预期做出回应的门槛都很高。”

凯雷集团联合创始人大卫·鲁宾斯坦(David Rubenstein)表示,“今年夏天降息还为时过早。美联储的目标是2%的通胀率,这在今年夏天不可能达到。如果美联储在通胀还在4%时就宣布取得胜利,这看起来会很蠢。”

纽约联储总裁威廉姆斯最近表示,“在我的预测中,我认为有必要在相当长的一段时间内保持限制性的政策立场,以确保我们真的将通胀降至2%。在我的基线预测中,看不到今年降息的任何理由。”

国金证券赵伟团队认为年底降息。随着住房通胀拐点的显现,经济衰退和金融风险或取代通胀而成为美联储政策转向的主要矛盾。一方面,市场或过早地交易了美联储降息:另一方面,鲍威尔也可能高估了美国经济“软着陆”的概率,降息时点相比基准情景或前置。我们的基准假设是,联邦基金利率维持高位的时间或与历史均值相近一一两个季度。

中金指出,昨日公布的美国CPI数据显示出较强的粘性,不过4月份的通胀数据将支持美联储6月暂停加息,但不支持年内降息。此外,美国银行业风波的影响也还有待观察。尽管本周公布的美国银行高级经理人调查(SLOOS)显示银行信贷标准进一步收紧,但我们尚未在“硬数据”中看到信贷显著收缩的迹象,如果银行“紧信用”效果不明显,美联储也没有降息的必要性。所以我们维持此前判断,疫情后美国通胀中枢抬升,利率或在高位停留较久。

华创证券表示,对美国4月CPI数据整体观感还是核心价格粘性依然很强,通胀仍然顽固。然而在联储或结束加息但鲍威尔再次强调“数据依赖”和“一会一议”的微妙时期,即便只是略低于预期的读数,依然对市场有所鼓舞。但复盘1965年-2022年宽松周期开始时的通胀和就业表现,对比下半年的情况,联储大概率是不具备降息的条件。加息或停止,年内不降息,目前依然是我们的基准判断情形。

推荐阅读

什么样的通胀和就业可让联储降息?

美联储在降通胀方面取得进展但市场对降息定价可能过多

美国通胀放缓是一个积极信号但放缓的速度太慢

美国CPI“十连降” 但仍处高位

美国4月CPI十连降加息周期结束?经济学家这样看

(文章来源:东方财富研究中心)

推荐内容